Finansal Sağlık RaporuBİST · TRALT
İmalat · Büyük segment · yıllık net satış 16.935,2 mn TL
KAP sektörü Metal Cevheri Madenciliği · son mali tablo 30.06.2026 (6 aylık), konsolide olmayan · tarama 20.10.2026
Finansal Sağlık Notu
AA-
Not skalası soldan sağa en iyiden en zayıfa sıralanır.
BÖLÜM 1Yönetici özeti
KOZA ALTIN İŞLETMELERİ A.Ş. için nihai not AA-; finansal sağlık genel olarak sağlam bir görünümde, ancak öncelikle izlenmesi gereken alanlar var.
KOZA ALTIN İŞLETMELERİ A.Ş. (imalat, Büyük segment) AA- notu aldı. Öne çıkan güçlü yanlar: Cari oran sektör medyanının üzerinde (olumlu); Toplam borç / aktif sektör medyanının altında (olumlu). Öncelikli izlenmesi gereken alanlar: Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor; Öngörülen borç servisi karşılama zayıf; Asit-test oranı.
Ne anlama geliyor? Finansal sağlığınız genel olarak sağlam bir düzeyde, ancak öncelikle izlenmesi gereken alanlar var. Ayrıntılar ve öncelikli adımlar aşağıdaki bölümlerde.
Stok dışı likiditeyi artırın
Hedef: Likidite (asit-test) oranı 4,14 → 4,97
Yüksek öncelik
Ayrıntılı reçete bölüm 10'dadır.
BÖLÜM 2Not gerekçesi ve profil
Notunuzu en çok destekleyen alanlar: Nakit açığının kısa vadeli borçla finansmanı; Finansal borçların satışlara oranı; Esas faaliyetlerden yaratılan nakit. En çok aşağı çeken alanlar: Asit-test oranı; Borç artışının kullanımı (yatırım / işletme sermayesi / zarar / borcu borçla çevirme); Nakit Dönüşüm Süresi (gün).
Ne anlama geliyor? Not, güçlü ve zayıf alanların dengesinden çıkar; ilk bakılacak yer en çok aşağı çeken alanlardır.
Δ Net KV Finansal Borçlar / Toplam Nakit Açığı
1.206.929.000 · Toplam nakit fazlası var
(KV + UV Finansal Borçlar) / Net Satışlar
0,002
Esas Faaliyetlerden Yaratılan Nakit
6.217.540.000 · 2 yıl pozitif ve artıyor
Cari Oran
5,468
Toplam Borç / Toplam Aktif
0,106
Likidite (Asit-Test) Oranı
4,778
Finansal tablolar bağımsız denetimden geçiyor mu?
Evet, şartlı görüş
Güçlü yanlar finansman görüşmelerinde öne çıkarılacak, zayıf yanlar ise sorgulanacak ilk konulardır.
Önceliklendirilmiş iyileştirme alanları
Stok dışı likiditeyi artırın
Stok seviyesini düşürmek ve tahsilatları hızlandırmak asit-test oranını doğrudan iyileştirir.
Dikkat edilmesi gereken alanlar
Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor
Varsayımlar sürerse nakit 10. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 69.234.381.108 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.
Öngörülen borç servisi karşılama zayıf
Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.
Asit-test oranı
Mevcut durum: 4,78.
Nakit dönüşüm süresi uzun
Stokta ve alacakta bekleyen nakit ortalama 91 günde nakde dönüyor (ödeme süresi düşüldükten sonra); işletme sermayesi finansmanı gerektiriyor.
Kâr marjı daralıyor
Vergi öncesi kâr marjı %91,7 (2023) → %64,0 (2024) → %55,6 (2025).
Ne anlama geliyor? Bu liste, hangi gelişmelerin notu iyi ya da kötü yönde en çok oynatabileceğini gösterir.
BÖLÜM 3Röntgen: rasyolar ve trend
Şirketin KAP'ta yayımlanan mali tablolarından hesaplanan oranlar, dönem dönem.
| Rasyo | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Cari Oran | 6,24 | 8,14 | 5,47 | 4,72 |
| Likidite (Asit-Test) Oranı | 5,5 | 6,56 | 4,78 | 4,14 |
| Toplam Borç / Toplam Aktif | %11,1 | %8,8 | %10,6 | %13,6 |
| (KV + UV Finansal Borçlar) / Net Satışlar | %4,9 | %1,3 | %0,2 | %5,9 |
| Alacak Tahsil Süresi (gün) | 0 gün | 0 gün | 0 gün | 0 gün |
| Borç Devir (Ödeme) Süresi (gün) | 23 gün | 13 gün | 14 gün | 20 gün |
| Vergi Öncesi Kâr (VÖK) Marjı | %91,7 | %64 | %55,6 | %57,8 |
| Brüt Kâr Marjı | %42,3 | %34,2 | %43,8 | %58,8 |
| Kârlılık Kaldıracı (ROE / ROA) | 1,01 | 1,09 | 1,12 | 1,16 |
| Net Satışlarda Reel Büyüme | – | %-25,4 | %48,1 | – |
| Net Finansal Borç / FAVÖK | 0 kat | 0 kat | 0 kat | 0 kat |
| FAVÖK / Finansman Gideri | 53,59 kat | 346,14 kat | gider yok | gider yok |
| Net Finansal Borç / Düzeltilmiş Özkaynak | %-46,6 | %-37,3 | %-43,5 | %-37,5 |
| Nakit Dönüşüm Süresi (gün) | 83 gün | 163 gün | 91 gün | 77 gün |
Dönemler boyunca dört temel gösterge; ok ilk dönemden son döneme yönü gösterir. Kesikli çizgi, varsa sektör medyanıdır (son yıl).
Son dönem 4,72 · sektör medyanı 1,52
Son dönem %43,7
Son dönem 0
Son dönem %66,3
Son yılın oranları, sektör medyanına göre. Sapma medyana göre görelidir; ±%15 içi sektörle uyumlu sayılır. Notu değiştirmez. Kaynak: TCMB Sektör Bilançoları 2026 (2023-2025), 2025 hesap dönemi kartil tabloları (2025).
| Rasyo | Firma | Sektör medyanı | Sapma | Değerlendirme |
|---|---|---|---|---|
| Cari oranyüksek iyi | 5,47 | 1,52 | +%260 | ▲ güçlüüst çeyrek |
| Likidite (asit-test) oranıyüksek iyi | 4,78 | 0,9 | +%434 | ▲ güçlüüst çeyrek |
| Toplam borç / aktifdüşük iyi | %10,6 | %51 | −%79 | ▲ güçlüalt çeyrek |
| Kısa vadeli borç / toplam borçdüşük iyi | %77,6 | %70,9 | +%10 | sektörle uyumlu |
| Özkaynak / aktifyüksek iyi | %89,4 | %49 | +%82 | ▲ güçlüüst çeyrek |
| Alacak tahsil süresi (gün)düşük iyi | 0 gün | 67 gün | −%100 | ▲ güçlüalt çeyrek |
| Borç ödeme süresi (gün)düşük iyi | 14 gün | 53 gün | −%74 | ▲ güçlüalt çeyrek |
| Stok devir süresi (gün)düşük iyi | 104 gün | 88 gün | +%18 | ▼ zayıforta yarı |
| Brüt kâr marjıyüksek iyi | %43,8 | %17,7 | +%148 | ▲ güçlüüst çeyrek |
| Net kâr marjıyüksek iyi | %24,2 | %2,5 | +%854 | ▲ güçlüüst çeyrek |
| Faiz karşılama oranıyüksek iyi | 32.229,66 | 1,38 | +%2.339.791 | ▲ güçlüüst çeyrek |
Her eksen, o alandaki oranların sektör medyanına göre yerini gösterir: iç halka sektörden zayıf (firmanın aleyhine), kesikli halka medyan, dış halka sektörden güçlü (firmanın lehine). Yön her oranın iyi yönüne göredir; borç oranında medyanın üstü aleyhtedir.
Ne anlama geliyor? Sektöre göre 9 oranda güçlü, 1 oranda zayıfsınız.
Düzeltilmiş (aktarma-arındırılmış) bilanço kalemleri ve rasyolar; ara dönem FAVÖK ve net satış yıllıklandırılmıştır.
| Kalem | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Net satışlar (ara dönem yıllıklandırılmış) | 8.107,2 mn TL | 8.735,9 mn TL | 16.935,2 mn TL | 28.162,5 mn TL |
| FAVÖK (ara dönem yıllıklandırılmış) | 2.516,9 mn TL | 1.877,8 mn TL | 5.004,3 mn TL | 12.297,2 mn TL |
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | – | 7.043,8 mn TL | 11.506,4 mn TL | – |
| Finansman gideri | – | 5,4 mn TL | 0,2 mn TL | – |
| Toplam aktif (düzeltilmiş) | 22.319,5 mn TL | 32.367,7 mn TL | 47.761,3 mn TL | 61.463,4 mn TL |
| Özkaynak (düzeltilmiş) | 19.850,4 mn TL | 29.528 mn TL | 42.677,2 mn TL | 53.085,7 mn TL |
| Finansal borç (düzeltilmiş) | 398,2 mn TL | 111,9 mn TL | 27,9 mn TL | 1.673,6 mn TL |
| Net finansal borç | -9.244,5 mn TL | -11.010,3 mn TL | -18.578,8 mn TL | -19.890,5 mn TL |
| Kalem | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Cari oran | 6,24 | 8,14 | 5,47 | 4,72 |
| Likidite oranı | 5,5 | 6,56 | 4,78 | 4,14 |
| Toplam borç / aktif | %11,1 | %8,8 | %10,6 | %13,6 |
| Net finansal borç / FAVÖK | 0 | 0 | 0 | 0 |
| FAVÖK marjı | %31,1 | %21,5 | %29,5 | %43,7 |
| Net kâr marjı | %5 | %6,9 | %24,2 | %20,1 |
| Alacak tahsil süresi (gün) | 0 | 0 | 0 | 0 |
Ne anlama geliyor? Tablolar raporun dayandığı rakamların özetidir; ayrıntı mali tablolarınızdadır.
BÖLÜM 4Altman Z ve erken uyarı
Altman Z' (halka açık olmayan imalatçı)
Son dönem
Güvenli bölge
Değer (2026/06 (6 ay))
4,77
Seyir
bozuluyor
Altman Z modelleri yayımlanmış akademik iflas tahmin modelleridir; Finansal Sağlık Notunu değiştirmez, erken uyarı göstergesi olarak sunulur.
Ne anlama geliyor? Altman göstergesi güvenli bölgede; kısa vadede finansal sıkıntı işareti zayıf. Son yıllarda değer geriliyor.
BÖLÜM 5Doppler: nakit akışı
| Kalem | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Esas faaliyetlerden yaratılan nakit | 1.238,4 mn TL | 6.217,5 mn TL |
| Faaliyetlerden yaratılan nakit (FYN) | 7.043,8 mn TL | 11.506,4 mn TL |
| Finansman gideri | 5,4 mn TL | 0,2 mn TL |
| Anapara + leasing ödemesi | 397 mn TL | 40,7 mn TL |
| FYN, finansman gideri sonrası | 7.038,4 mn TL | 11.506,2 mn TL |
| Yatırımlar | 10.660,5 mn TL | 10.258,6 mn TL |
| Toplam nakit açığı / fazlası | -4.019 mn TL | 1.206,9 mn TL |
| Toplam finansman | 5.498,5 mn TL | 6.277,6 mn TL |
Geçmiş göstergeler, önümüzdeki 24 ay için varsayımlara dayalı nakit görünümü ve olası şoklarda nakit durumu. Finansal Sağlık Notunu değiştirmez.
| Gösterge | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | 7.043,8 mn TL | 11.506,4 mn TL |
| Serbest nakit akışı (yatırım sonrası) | -3.616,6 mn TL | 1.247,8 mn TL |
| Hissedar serbest nakit akışı | -4.013,5 mn TL | 1.260 mn TL |
| Borç servisi karşılama | 17,5 kat | 281,52 kat |
| Faiz karşılama | 1.298,4 kat | 63.571,28 kat |
| Nakit dönüşüm süresi | 163 gün | 91 gün |
Senaryo deneyin
Yaklaşık hesap: kaydırıcılar raporun nakit projeksiyonunu ve değer aralığını tarayıcıda basitleştirilmiş varsayımlarla (kurumlar vergisi %25, işletme sermayesi değişimi ilk üç aya yayılır) yeniden çizer. Ayrıntılı analizin yerine geçmez; Finansal Sağlık Notunuz bu denemelerden etkilenmez.
Projeksiyon varsayımları firmadan alınmadı; geçmiş ortalamalardan türetildi. Büyüme, marj ve yatırım planı girilirse sonuç firmaya özgü olur.
| Senaryo | Borç servisi karşılama | Nakit açığı |
|---|---|---|
| Temel senaryo | eksi | 9.350,8 mn TL |
| Ciro %20 düşer | eksi | 13.063,3 mn TL |
| Faaliyet marjı 5 yüzde birim daralır | eksi | 10.889,9 mn TL |
| Kur %25 yükselir | eksi | 10.186,2 mn TL |
| Faiz 10 yüzde birim artar | eksi | 9.475,2 mn TL |
| Tahsilat 30 gün gecikir | eksi | 13.838 mn TL |
| Ciro %10 düşer, tahsilat 15 gün gecikir, faiz 5 yüzde birim artar | eksi | 13.512,9 mn TL |
Stokta kalma + alacak tahsil − borç ödeme; nakdin işletmede kaç gün bağlı kaldığını gösterir.
Ne anlama geliyor? Faaliyet nakdi borç servisini karşılıyor; stres senaryoları bu payın ne kadar dayanıklı olduğunu gösterir.
BÖLÜM 6Kredi ve çek itibarı
Borç servisi, vade yapısı ve teminat gücü birlikte yeni bir yapılandırma için elverişli. Borç servisi karşılama (DSCR): 281,52 kat; Kısa vadeli finansal borcu nakit ve işletme alacağıyla karşılama: 1.010,99 kat.
| Borç servisi karşılama (DSCR) | 281,52 kat | güçlü |
| Kısa vadeli finansal borcu nakit ve işletme alacağıyla karşılama | 1.010,99 kat | güçlü |
Ne anlama geliyor? Bankalarla yeniden yapılandırma görüşmesinde güçlü bir pozisyondasınız.
BÖLÜM 8İş riski ve kurumsal yönetim
Ne anlama geliyor? Kurumsal yönetim, ortaklık yapısı, şeffaflık ve karar alma düzeninin finansman verenlere güven verip vermediğini gösterir.
Şartlı görüş · GÜNEY BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş. · kaynak: KAP'ta yayımlanan bağımsız denetçi raporu
GÜNEY BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş. şartlı (sınırlı olumlu) görüş bildirmiştir. Denetçi raporunun dayanak paragrafından: 9 no'lu dipnotta detaylı açıklandığı üzere Şirket'in İngiltere'de yerleşik bağlı ortaklığı Koza Ltd. üzerindeki kontrolünün, söz konusu şirketin 11 Eylül 2015 tarihinde yapmış olduğu ve 2 Kasım 2015 tarihinde İngiltere'de tescil edilmiş olan genel kurulu neticesinde yitirilmiş olduğu anlaşılmıştır. Sermaye Piyasası Kurulu'nun 4 Şubat 2016 tarihli kararına istinaden kontrol kaybına ilişkin başlatmış olduğu yasal süreç bu rapor tarihi itibarıyla … Şartın dayanağı olan tutar tablolara yansıtılmadı; denetim görüşü kurumsal değerlendirmede olumsuz yönde dikkate alındı.
Ne anlama geliyor? Şartlı görüş, tabloların belirli bir kalem dışında gerçeği yansıttığını gösterir; o kalem ihtiyatla ele alındı.
BÖLÜM 9Gölge değerleme
Firmanın özkaynak değeri; üç yöntemle, düşük / orta / yüksek aralığıyla ve varsayımlarıyla (06/2026 bilançosu). Finansal Sağlık Notunu değiştirmez.
Senaryo deneyin
Yaklaşık hesap: kaydırıcılar raporun nakit projeksiyonunu ve değer aralığını tarayıcıda basitleştirilmiş varsayımlarla (kurumlar vergisi %25, işletme sermayesi değişimi ilk üç aya yayılır) yeniden çizer. Ayrıntılı analizin yerine geçmez; Finansal Sağlık Notunuz bu denemelerden etkilenmez.
| WACC / reel büyüme | %1 | %2 | %3 |
|---|---|---|---|
| %36 | 146.775,1 mn TL | 169.903,5 mn TL | – |
| %38 | 106.920,8 mn TL | 113.818,5 mn TL | 124.488,1 mn TL |
| %40 | 84.958,6 mn TL | 87.005,6 mn TL | 89.697,9 mn TL |
| %42 | 71.118,3 mn TL | 71.358,5 mn TL | 71.542,8 mn TL |
| %44 | 61.642,1 mn TL | 61.146 mn TL | 60.428,2 mn TL |
| Yıllık TÜFE (iskonto için başlangıç enflasyonu)TÜİK Eylül 2026 yıllık TÜFE %29,73 | %29,7 | model varsayımı |
| Uzun vadeli enflasyon (5. yıl ve sonrası)5 yıl içinde TÜFE'den doğrusal yaklaşır | %20 | model varsayımı |
| Sürekli reel büyüme | %2 | model varsayımı |
| Kullanılan WACC (nominal TL)sektör WACC'ı + notun küçük risk primi | %40 | türetildi |
| Kurumlar vergisi oranı | %25 | model varsayımı |
| Düzeltilmiş FAVÖK (yıllıklandırılmış)faaliyet kârı + amortisman; enflasyon muhasebesi kalemleri hariç | 12.297,2 mn TL | türetildi |
| Yıllıklandırılmış net kâr | 5.669,9 mn TL | türetildi |
| Net finansal borç (düzeltilmiş borç − nakit)borç mutabakatı ek borcu dahil | -19.890,5 mn TL | türetildi |
| Ciro büyümesi (nominal, 1-2. yıl)nakit projeksiyonuyla ortak; 3-5. yılda sürekli büyümeye soldurulur | %93,86 | türetildi |
| Nakit projeksiyonu ufku (ay) | 24 | model varsayımı |
Bu değerleme, firmanın kendi verileri ve kamuya açık piyasa varsayımlarıyla hesaplanmış bir danışmanlık çalışmasıdır; bağımsız denetim, ekspertiz ya da lisanslı değerleme raporu değildir. Yatırım tavsiyesi değildir; alım-satım, ortaklık ya da kredi kararlarının tek dayanağı olarak kullanılamaz.
Ne anlama geliyor? Değer aralığı üç yöntemin birleşimidir ve varsayımlar değişirse aralık da değişir; kesin bir fiyat değildir.
BÖLÜM 10Yapay zekâ teşhisi ve reçete
KOZA ALTIN İŞLETMELERİ A.Ş. (imalat, Büyük segment) AA- notu aldı. Öne çıkan güçlü yanlar: Cari oran sektör medyanının üzerinde (olumlu); Toplam borç / aktif sektör medyanının altında (olumlu). Öncelikli izlenmesi gereken alanlar: Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor; Öngörülen borç servisi karşılama zayıf; Asit-test oranı.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Cari oran | 4,72 | +%260 · medyan 1,52 | güçlü |
| Asit-test oranı | 4,14 | +%434 · medyan 0,90 | zayıf |
Cari oran 2023-2025 arasında geriledi (6,24 → 5,47); asit-test oranı da aynı yönde. Sektör kıyasında cari oran ve asit-test oranı sektör medyanından iyi. Kısa vadeli yükümlülükler karşılanıyor ancak tampon dar; tahsilatta bir gecikme likiditeyi hızla sıkıştırabilir.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Brüt kâr marjı | %58,8 | +%148 · medyan %17,7 | güçlü |
| Vergi öncesi kâr marjı | %57,8 | – | güçlü |
| Net kâr marjı | %20,1 | +%854 · medyan %2,5 | güçlü |
| Reel satış büyümesi | – | – | orta |
| Faiz karşılama oranı | – | +%2.339.791 · medyan 1,38 | güçlü |
Brüt kâr marjı 2023-2025 arasında yükseldi (%42,4 → %43,8); net kâr marjı, reel satış büyümesi ve faiz karşılama oranı da aynı yönde; vergi öncesi kâr marjı geriledi. Sektör kıyasında brüt kâr marjı, net kâr marjı ve faiz karşılama oranı sektör medyanından iyi. Kâr marjları faaliyet giderlerini ve finansman maliyetini rahatça taşıyor.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Alacak tahsil süresi | 0 gün | −%100 · medyan 67 gün | güçlü |
| Borç ödeme süresi | 20 gün | −%74 · medyan 53 gün | güçlü |
| Stok devir süresi | 96 gün | +%18 · medyan 88 gün | zayıf |
| Nakit dönüşüm süresi | 77 gün | – | orta |
Alacak tahsil süresi 2023-2025 arasında yatay seyretti (0 gün); borç ödeme süresi kısaldı; nakit dönüşüm süresi uzadı. Sektör kıyasında alacak tahsil süresi ve borç ödeme süresi sektör medyanından iyi; stok devir süresi medyanın gerisinde. Alacak, stok ve borç döngüsü dengeli; işletme sermayesi büyük ölçüde kendini finanse ediyor.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Toplam borç / aktif | %13,6 | −%79 · medyan %51 | güçlü |
| Finansal borç / net satış | %5,9 | – | güçlü |
| KV borç / toplam borç | %62,9 | +%10 · medyan %70,9 | orta |
| Özkaynak / aktif | %86,4 | +%82 · medyan %49 | güçlü |
| Net finansal borç / FAVÖK | 0,00 | – | güçlü |
Toplam borç / aktif 2023-2025 arasında yatay seyretti (%10,6); finansal borç / net satış geriledi; KV borç / toplam borç yükseldi. Sektör kıyasında toplam borç / aktif ve özkaynak / aktif sektör medyanından iyi; KV borç / toplam borç sektörle uyumlu. Borç yükü hafif ve özkaynak tabanı güçlü; yeni finansman için alan var.
| Gösterge | 2025 | Durum |
|---|---|---|
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | 11.506,4 mn TL | – |
| Borç servisi (faiz, anapara, leasing) | 40,9 mn TL | – |
| Faaliyet nakdi / borç servisi | 281,52 | güçlü |
| Toplam nakit açığı (−) / fazlası (+) | 1.206,9 mn TL | – |
| KV finansal borç artışı | 12,6 mn TL | güçlü |
2025 yılında faaliyetlerden 11506,4 mn TL nakit yaratıldı; faiz, anapara ve leasing ödemeleri 40,9 mn TL. Faaliyet nakdi borç servisinin 281,52 katı; ödemeler iç kaynakla karşılanıyor. Önceki yıla göre faaliyetlerden yaratılan nakit arttı.
Ödeme davranışı verisi yok.
Eğilim, yıllık dönemlerin ilkinden sonuncusuna yöndür; ara dönem yıllıklandırılmış değerdir. Sektör çubuğu son yılın sektör medyanından sapmasıdır: sağa doğru firmanın lehine, sola doğru aleyhine; medyana yakın değerler sektörle uyumlu sayılır. Durum sözel değerlendirmedir; notu değiştirmez. Sektör kaynağı: TCMB Sektör Bilançoları 2026 (2023-2025), 2025 hesap dönemi kartil tabloları (2025).
Ne anlama geliyor? Likidite, kârlılık, faaliyet etkinliği ve borçluluk birlikte günlük işleyişin ve borç yükünün sağlığını gösterir.
Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor
Varsayımlar sürerse nakit 10. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 69.234.381.108 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.
Öngörülen borç servisi karşılama zayıf
Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.
Nakit dönüşüm süresi uzun
Stokta ve alacakta bekleyen nakit ortalama 91 günde nakde dönüyor (ödeme süresi düşüldükten sonra); işletme sermayesi finansmanı gerektiriyor.
Güçlü yanlar
Cari oran sektör medyanının üzerinde (olumlu)
Firma 5,47, sektör medyanı 1,52; sapma %260,1 (sektörün üst çeyreğinde) (TCMB 2025).
Toplam borç / aktif sektör medyanının altında (olumlu)
Firma %10,6, sektör medyanı %51,0; sapma -%79,1 (sektörün alt çeyreğinde) (TCMB 2025).
Borç servisi faaliyet nakdiyle karşılanıyor
FYN borç servisinin 281,52 katı.
Borç ödeme süresi (gün) sektör medyanının altında (olumlu)
Firma 14 gün, sektör medyanı 53 gün; sapma -%74,2 (sektörün alt çeyreğinde) (TCMB 2025).
Alacak tahsil süresi (gün) sektör medyanının altında (olumlu)
Firma 0 gün, sektör medyanı 67 gün; sapma -%100,0 (sektörün alt çeyreğinde) (TCMB 2025).
Brüt kâr marjı sektör medyanının üzerinde (olumlu)
Firma %43,8, sektör medyanı %17,7; sapma %147,8 (sektörün üst çeyreğinde) (TCMB 2025).
Zayıf yanlar
Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor
Varsayımlar sürerse nakit 10. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 69.234.381.108 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.
Öngörülen borç servisi karşılama zayıf
Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.
Asit-test oranı
Mevcut durum: 4,78.
Nakit dönüşüm süresi uzun
Stokta ve alacakta bekleyen nakit ortalama 91 günde nakde dönüyor (ödeme süresi düşüldükten sonra); işletme sermayesi finansmanı gerektiriyor.
Kâr marjı daralıyor
Vergi öncesi kâr marjı %91,7 (2023) → %64,0 (2024) → %55,6 (2025).
Stok devir süresi (gün) sektör medyanının üzerinde (olumsuz)
Firma 104 gün, sektör medyanı 88 gün; sapma %18,0 (TCMB 2025).
Fırsatlar
Yok.
Tehditler
Yok.
Ne anlama geliyor? SWOT, içerideki güçlü ve zayıf yanlarla dışarıdaki fırsat ve tehditleri tek bakışta özetler.
Stok dışı likiditeyi artırın
Stok seviyesini düşürmek ve tahsilatları hızlandırmak asit-test oranını doğrudan iyileştirir. (Şu an Asit-test oranı: 4,78.)
Hedef: Likidite (asit-test) oranı 4,14 → 4,97
Yüksek öncelik · Beklenen etki: Likidite göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
BÖLÜM 11Ekler
Bu rapor şirketin Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda (KAP) yayımladığı finansal tablolardan, son üç yıl sonu ve en son ara dönemle hazırlanmıştır. Findeks, çek, mal varlığı, nitel soru seti ve icra verisi halka açık şirket için kamuya açık olmadığından bu kriterler değerlendirmeye girmez; kalan kriterler aynı deterministik hesapla puanlanır.
Altman Z, nakit akışı projeksiyonu, sektör karşılaştırması ve gölge değerleme bilgi amaçlıdır; notu değiştirmez. Rapor metni notu ve rakamları değiştirmeden sonuçları anlatmak için kurallı olarak hazırlanır.
PDF sürümünün her sayfasında KAP bandı yer alır; bu raporlar kayıtlı belge olmadığından doğrulama sayfasında denetlenmez.
Finansal Sağlık Notu bir kredi notu değildir. Gölge değerleme yatırım tavsiyesi değildir.
Not, şirketin KAP'ta yayımladığı finansal tablolardan algoritmik olarak üretilmiştir; kredi notu ve yatırım tavsiyesi değildir.