Finansal Sağlık RaporuBİST · SUMAS
İmalat · Orta segment · yıllık net satış 589,4 mn TL
KAP sektörü Orman Ürünleri ve Mobilya · son mali tablo 30.06.2026 (6 aylık), konsolide olmayan · tarama 20.10.2026
Finansal Sağlık Notu
AA
Not skalası soldan sağa en iyiden en zayıfa sıralanır.
BÖLÜM 1Yönetici özeti
SUMAŞ SUNİ TAHTA VE MOBİLYA SANAYİ A.Ş. için nihai not AA; finansal sağlık genel olarak sağlam bir görünümde, ancak öncelikle izlenmesi gereken alanlar var.
SUMAŞ SUNİ TAHTA VE MOBİLYA SANAYİ A.Ş. (imalat, Orta segment) AA notu aldı. Öne çıkan güçlü yanlar: Borç servisi faaliyet nakdiyle karşılanıyor; Cari oran sektör medyanının üzerinde (olumlu). Öncelikli izlenmesi gereken alanlar: Yatırımlar kısa vadeli borçla finanse ediliyor; Öngörülen borç servisi karşılama zayıf; Nakit üretimi indirgenmiş nakit akışı değerlemesine yetmiyor.
Ne anlama geliyor? Finansal sağlığınız genel olarak sağlam bir düzeyde, ancak öncelikle izlenmesi gereken alanlar var. Ayrıntılar ve öncelikli adımlar aşağıdaki bölümlerde.
Yatırımları uzun vadeli kaynakla finanse edin
Yüksek öncelik
Ayrıntılı reçete bölüm 10'dadır.
BÖLÜM 2Not gerekçesi ve profil
Notunuzu en çok destekleyen alanlar: Bağımsız denetim; Faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı; Konsolide finansal tablo. En çok aşağı çeken alanlar: Nakit açığının kısa vadeli borçla finansmanı; Net satışlarda reel büyüme; Nakit Dönüşüm Süresi (gün).
Ne anlama geliyor? Not, güçlü ve zayıf alanların dengesinden çıkar; ilk bakılacak yer en çok aşağı çeken alanlardır.
Finansal tablolar bağımsız denetimden geçiyor mu?
Evet, olumlu görüş
FYN / (Faiz + Anapara + Leasing)
141.169.093 · Karşılama oranı 31.81x
Konsolide finansal tablolar yayınlanıyor mu?
Grup / bağlı şirket yok (konsolidasyon gerekmez)
Cari Oran
2,779
(KV + UV Finansal Borçlar) / Net Satışlar
0,036
Δ Net KV Finansal Borçlar / Toplam Nakit Açığı
-27.533.989 · Açığın 54%'i KV finansal borçla karşılanmış
Net Satışlarda Reel Büyüme
-0,029
Nakit Dönüşüm Süresi (gün)
96,1
Güçlü yanlar finansman görüşmelerinde öne çıkarılacak, zayıf yanlar ise sorgulanacak ilk konulardır.
Önceliklendirilmiş iyileştirme alanları
Yatırımları uzun vadeli kaynakla finanse edin
Nakit açığının önemli kısmı kısa vadeli banka borcuyla kapatılıyor. Yatırım kredisi, leasing, sermaye artırımı veya ortak kaynağı gibi vadesi yatırımın geri dönüşüne uygun kaynaklar tercih edilmeli.
Dikkat edilmesi gereken alanlar
Yatırımlar kısa vadeli borçla finanse ediliyor
2025 toplam nakit açığı 27.533.989 TL; bunun %54,0 kadarı KV finansal borç artışıyla karşılandı; yatırımlar 164.265.767 TL. Faiz veya kredi koşulları sıkılaşırsa refinansman riski doğar.
Öngörülen borç servisi karşılama zayıf
Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.
Nakit üretimi indirgenmiş nakit akışı değerlemesine yetmiyor
Projeksiyonda serbest nakit akışı vergi, yatırım ve işletme sermayesini karşılamıyor; değer çarpan ve net aktif yöntemlerine dayanıyor.
Nakit dönüşüm süresi uzun
Stokta ve alacakta bekleyen nakit ortalama 96 günde nakde dönüyor (ödeme süresi düşüldükten sonra); işletme sermayesi finansmanı gerektiriyor.
Stok devir süresi (gün) sektör medyanının üzerinde (olumsuz)
Firma 135 gün, sektör medyanı 88 gün; sapma %53,1 (TCMB 2025).
Ne anlama geliyor? Bu liste, hangi gelişmelerin notu iyi ya da kötü yönde en çok oynatabileceğini gösterir.
BÖLÜM 3Röntgen: rasyolar ve trend
Şirketin KAP'ta yayımlanan mali tablolarından hesaplanan oranlar, dönem dönem.
| Rasyo | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Cari Oran | 3,28 | 2,59 | 2,78 | 2,98 |
| Likidite (Asit-Test) Oranı | 2,06 | 1,19 | 1,36 | 1,61 |
| Toplam Borç / Toplam Aktif | %24,8 | %24,9 | %23,7 | %23,1 |
| (KV + UV Finansal Borçlar) / Net Satışlar | %0,5 | %1,2 | %3,6 | %3,3 |
| Alacak Tahsil Süresi (gün) | 6 gün | 0 gün | 0 gün | 1 gün |
| Borç Devir (Ödeme) Süresi (gün) | 25 gün | 59 gün | 39 gün | 31 gün |
| Vergi Öncesi Kâr (VÖK) Marjı | %29,1 | %12,9 | %19,3 | %6,2 |
| Brüt Kâr Marjı | %29 | %15,2 | %21,1 | %15 |
| Kârlılık Kaldıracı (ROE / ROA) | 0 | 1 | 1,01 | 0 |
| Net Satışlarda Reel Büyüme | – | %-24,9 | %-2,9 | – |
| Net Finansal Borç / FAVÖK | 0 kat | 0 kat | 0 kat | 0 kat |
| FAVÖK / Finansman Gideri | 142,19 kat | 11,27 kat | 24,41 kat | 4,75 kat |
| Net Finansal Borç / Düzeltilmiş Özkaynak | %-46,3 | %-29,2 | %-28 | %-30,5 |
| Nakit Dönüşüm Süresi (gün) | 77 gün | 86 gün | 96 gün | 83 gün |
Dönemler boyunca dört temel gösterge; ok ilk dönemden son döneme yönü gösterir. Kesikli çizgi, varsa sektör medyanıdır (son yıl).
Son dönem 2,98 · sektör medyanı 1,35
Son dönem %11,8
Son dönem 0
Son dönem %-0,4
Son yılın oranları, sektör medyanına göre. Sapma medyana göre görelidir; ±%15 içi sektörle uyumlu sayılır. Notu değiştirmez. Kaynak: TCMB Sektör Bilançoları 2026 (2023-2025), 2025 hesap dönemi kartil tabloları (2025).
| Rasyo | Firma | Sektör medyanı | Sapma | Değerlendirme |
|---|---|---|---|---|
| Cari oranyüksek iyi | 2,78 | 1,35 | +%106 | ▲ güçlüüst çeyrek |
| Likidite (asit-test) oranıyüksek iyi | 1,36 | 0,78 | +%75 | ▲ güçlüüst çeyrek |
| Toplam borç / aktifdüşük iyi | %23,8 | %57,8 | −%59 | ▲ güçlüalt çeyrek |
| Kısa vadeli borç / toplam borçdüşük iyi | %82,8 | %76,1 | +%9 | sektörle uyumlu |
| Özkaynak / aktifyüksek iyi | %76,3 | %42,2 | +%81 | ▲ güçlüüst çeyrek |
| Alacak tahsil süresi (gün)düşük iyi | 0 gün | 67 gün | −%100 | ▲ güçlüalt çeyrek |
| Borç ödeme süresi (gün)düşük iyi | 39 gün | 57 gün | −%31 | ▲ güçlüorta yarı |
| Stok devir süresi (gün)düşük iyi | 135 gün | 88 gün | +%53 | ▼ zayıforta yarı |
| Brüt kâr marjıyüksek iyi | %21,1 | %15,6 | +%36 | ▲ güçlüorta yarı |
| Net kâr marjıyüksek iyi | %2,6 | %1,7 | +%48 | ▲ güçlüorta yarı |
| Faiz karşılama oranıyüksek iyi | 3,44 | 1,62 | +%112 | ▲ güçlüorta yarı |
Her eksen, o alandaki oranların sektör medyanına göre yerini gösterir: iç halka sektörden zayıf (firmanın aleyhine), kesikli halka medyan, dış halka sektörden güçlü (firmanın lehine). Yön her oranın iyi yönüne göredir; borç oranında medyanın üstü aleyhtedir.
Ne anlama geliyor? Sektöre göre 9 oranda güçlü, 1 oranda zayıfsınız.
Düzeltilmiş (aktarma-arındırılmış) bilanço kalemleri ve rasyolar; ara dönem FAVÖK ve net satış yıllıklandırılmıştır.
| Kalem | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Net satışlar (ara dönem yıllıklandırılmış) | 427,7 mn TL | 463,5 mn TL | 589,4 mn TL | 587,2 mn TL |
| FAVÖK (ara dönem yıllıklandırılmış) | 107,1 mn TL | 53,8 mn TL | 108,3 mn TL | 69 mn TL |
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | – | 52,6 mn TL | 141,2 mn TL | – |
| Finansman gideri | – | 4,8 mn TL | 4,4 mn TL | – |
| Toplam aktif (düzeltilmiş) | 336 mn TL | 508,4 mn TL | 617,7 mn TL | 674,3 mn TL |
| Özkaynak (düzeltilmiş) | 252,5 mn TL | 381,7 mn TL | 471 mn TL | 518,5 mn TL |
| Finansal borç (düzeltilmiş) | 2 mn TL | 5,7 mn TL | 21,1 mn TL | 19,5 mn TL |
| Net finansal borç | -116,9 mn TL | -111,4 mn TL | -132 mn TL | -158,1 mn TL |
| Kalem | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Cari oran | 3,28 | 2,59 | 2,78 | 2,98 |
| Likidite oranı | 2,06 | 1,19 | 1,36 | 1,61 |
| Toplam borç / aktif | %24,8 | %24,9 | %23,8 | %23,1 |
| Net finansal borç / FAVÖK | 0 | 0 | 0 | 0 |
| FAVÖK marjı | %25,1 | %11,6 | %18,4 | %11,8 |
| Net kâr marjı | %-17,9 | %3,1 | %2,6 | %-11,4 |
| Alacak tahsil süresi (gün) | 6 | 0 | 0 | 1 |
Ne anlama geliyor? Tablolar raporun dayandığı rakamların özetidir; ayrıntı mali tablolarınızdadır.
BÖLÜM 4Altman Z ve erken uyarı
Altman Z' (halka açık olmayan imalatçı)
Son dönem
Güvenli bölge
Değer (2026/06 (6 ay))
3,25
Seyir
iyileşiyor
Altman Z modelleri yayımlanmış akademik iflas tahmin modelleridir; Finansal Sağlık Notunu değiştirmez, erken uyarı göstergesi olarak sunulur.
Ne anlama geliyor? Altman göstergesi güvenli bölgede; kısa vadede finansal sıkıntı işareti zayıf. Son yıllarda değer iyileşiyor.
BÖLÜM 5Doppler: nakit akışı
| Kalem | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Esas faaliyetlerden yaratılan nakit | 25,2 mn TL | 102 mn TL |
| Faaliyetlerden yaratılan nakit (FYN) | 52,6 mn TL | 141,2 mn TL |
| Finansman gideri | 4,8 mn TL | 4,4 mn TL |
| Anapara + leasing ödemesi | 0 mn TL | 0 mn TL |
| FYN, finansman gideri sonrası | 47,8 mn TL | 136,7 mn TL |
| Yatırımlar | 97,5 mn TL | 164,3 mn TL |
| Toplam nakit açığı / fazlası | -49,7 mn TL | -27,5 mn TL |
| Toplam finansman | 47,9 mn TL | 63,5 mn TL |
Geçmiş göstergeler, önümüzdeki 24 ay için varsayımlara dayalı nakit görünümü ve olası şoklarda nakit durumu. Finansal Sağlık Notunu değiştirmez.
| Gösterge | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | 52,6 mn TL | 141,2 mn TL |
| Serbest nakit akışı (yatırım sonrası) | -44,9 mn TL | -23,1 mn TL |
| Hissedar serbest nakit akışı | -45,8 mn TL | -12,7 mn TL |
| Borç servisi karşılama | 11,01 kat | 31,81 kat |
| Faiz karşılama | 11,01 kat | 31,81 kat |
| Nakit dönüşüm süresi | 86 gün | 96 gün |
Senaryo deneyin
Yaklaşık hesap: kaydırıcılar raporun nakit projeksiyonunu ve değer aralığını tarayıcıda basitleştirilmiş varsayımlarla (kurumlar vergisi %25, işletme sermayesi değişimi ilk üç aya yayılır) yeniden çizer. Ayrıntılı analizin yerine geçmez; Finansal Sağlık Notunuz bu denemelerden etkilenmez.
Projeksiyon varsayımları firmadan alınmadı; geçmiş ortalamalardan türetildi. Büyüme, marj ve yatırım planı girilirse sonuç firmaya özgü olur.
| Senaryo | Borç servisi karşılama | Nakit açığı |
|---|---|---|
| Temel senaryo | eksi | yok |
| Ciro %20 düşer | eksi | yok |
| Faaliyet marjı 5 yüzde birim daralır | eksi | yok |
| Kur %25 yükselir | eksi | yok |
| Faiz 10 yüzde birim artar | eksi | yok |
| Tahsilat 30 gün gecikir | eksi | yok |
| Ciro %10 düşer, tahsilat 15 gün gecikir, faiz 5 yüzde birim artar | eksi | yok |
Stokta kalma + alacak tahsil − borç ödeme; nakdin işletmede kaç gün bağlı kaldığını gösterir.
Ne anlama geliyor? Faaliyet nakdi borç servisini karşılıyor; stres senaryoları bu payın ne kadar dayanıklı olduğunu gösterir.
BÖLÜM 6Kredi ve çek itibarı
Borç servisi, vade yapısı ve teminat gücü birlikte yeni bir yapılandırma için elverişli. Borç servisi karşılama (DSCR): 31,81 kat; Kısa vadeli finansal borcu nakit ve işletme alacağıyla karşılama: 25,80 kat.
| Borç servisi karşılama (DSCR) | 31,81 kat | güçlü |
| Kısa vadeli finansal borcu nakit ve işletme alacağıyla karşılama | 25,80 kat | güçlü |
Ne anlama geliyor? Bankalarla yeniden yapılandırma görüşmesinde güçlü bir pozisyondasınız.
BÖLÜM 8İş riski ve kurumsal yönetim
Ne anlama geliyor? Kurumsal yönetim, ortaklık yapısı, şeffaflık ve karar alma düzeninin finansman verenlere güven verip vermediğini gösterir.
Olumlu görüş · İBD İSTANBUL BAĞIMSIZ DENETİM VE SMMM A.Ş. · kaynak: KAP'ta yayımlanan bağımsız denetçi raporu
İBD İSTANBUL BAĞIMSIZ DENETİM VE SMMM A.Ş. 2025 yılı finansal tablolar için olumlu görüş bildirmiştir; tablolar düzeltme yapılmadan değerlendirmeye alındı.
Ne anlama geliyor? Denetçinin olumlu görüşü, tablolardaki rakamların değerlendirmeye olduğu gibi alınabileceğini gösterir.
BÖLÜM 9Gölge değerleme
Firmanın özkaynak değeri; üç yöntemle, düşük / orta / yüksek aralığıyla ve varsayımlarıyla (06/2026 bilançosu). Finansal Sağlık Notunu değiştirmez.
Senaryo deneyin
Yaklaşık hesap: kaydırıcılar raporun nakit projeksiyonunu ve değer aralığını tarayıcıda basitleştirilmiş varsayımlarla (kurumlar vergisi %25, işletme sermayesi değişimi ilk üç aya yayılır) yeniden çizer. Ayrıntılı analizin yerine geçmez; Finansal Sağlık Notunuz bu denemelerden etkilenmez.
| Yıllık TÜFE (iskonto için başlangıç enflasyonu)TÜİK Eylül 2026 yıllık TÜFE %29,73 | %29,7 | model varsayımı |
| Uzun vadeli enflasyon (5. yıl ve sonrası)5 yıl içinde TÜFE'den doğrusal yaklaşır | %20 | model varsayımı |
| Sürekli reel büyüme | %2 | model varsayımı |
| Kullanılan WACC (nominal TL)sektör WACC'ı + notun küçük risk primi | %42 | türetildi |
| Kurumlar vergisi oranı | %25 | model varsayımı |
| Düzeltilmiş FAVÖK (yıllıklandırılmış)faaliyet kârı + amortisman; enflasyon muhasebesi kalemleri hariç | 69 mn TL | türetildi |
| Yıllıklandırılmış net kâr | -67,2 mn TL | türetildi |
| Net finansal borç (düzeltilmiş borç − nakit)borç mutabakatı ek borcu dahil | -158,1 mn TL | türetildi |
| Ciro büyümesi (nominal, 1-2. yıl)nakit projeksiyonuyla ortak; 3-5. yılda sürekli büyümeye soldurulur | %27,15 | türetildi |
| Nakit projeksiyonu ufku (ay) | 24 | model varsayımı |
Bu değerleme, firmanın kendi verileri ve kamuya açık piyasa varsayımlarıyla hesaplanmış bir danışmanlık çalışmasıdır; bağımsız denetim, ekspertiz ya da lisanslı değerleme raporu değildir. Yatırım tavsiyesi değildir; alım-satım, ortaklık ya da kredi kararlarının tek dayanağı olarak kullanılamaz.
Ne anlama geliyor? Değer aralığı üç yöntemin birleşimidir ve varsayımlar değişirse aralık da değişir; kesin bir fiyat değildir.
BÖLÜM 10Yapay zekâ teşhisi ve reçete
SUMAŞ SUNİ TAHTA VE MOBİLYA SANAYİ A.Ş. (imalat, Orta segment) AA notu aldı. Öne çıkan güçlü yanlar: Borç servisi faaliyet nakdiyle karşılanıyor; Cari oran sektör medyanının üzerinde (olumlu). Öncelikli izlenmesi gereken alanlar: Yatırımlar kısa vadeli borçla finanse ediliyor; Öngörülen borç servisi karşılama zayıf; Nakit üretimi indirgenmiş nakit akışı değerlemesine yetmiyor.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Cari oran | 2,98 | +%106 · medyan 1,35 | güçlü |
| Asit-test oranı | 1,61 | +%75 · medyan 0,78 | güçlü |
Cari oran 2023-2025 arasında geriledi (3,28 → 2,78); asit-test oranı da aynı yönde. Sektör kıyasında cari oran ve asit-test oranı sektör medyanından iyi. Kısa vadeli yükümlülükler dönen varlıklarla rahatça karşılanıyor; bu, banka ve tedarikçi görüşmelerinde güven unsuru.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Brüt kâr marjı | %15 | +%36 · medyan %15,6 | güçlü |
| Vergi öncesi kâr marjı | %6,2 | – | güçlü |
| Net kâr marjı | %-11,4 | +%48 · medyan %1,7 | güçlü |
| Reel satış büyümesi | – | – | orta |
| Faiz karşılama oranı | −2,39 | +%112 · medyan 1,62 | güçlü |
Brüt kâr marjı 2023-2025 arasında geriledi (%29,0 → %21,1); vergi öncesi kâr marjı da aynı yönde; net kâr marjı yükseldi; reel satış büyümesi yükseldi; faiz karşılama oranı yükseldi. Sektör kıyasında brüt kâr marjı, net kâr marjı ve faiz karşılama oranı sektör medyanından iyi. Marjlar faaliyeti döndürüyor; finansman maliyetindeki bir artış kârı hızla eritebilir.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Alacak tahsil süresi | 1 gün | −%100 · medyan 67 gün | güçlü |
| Borç ödeme süresi | 31 gün | −%31 · medyan 57 gün | güçlü |
| Stok devir süresi | 113 gün | +%53 · medyan 88 gün | zayıf |
| Nakit dönüşüm süresi | 83 gün | – | orta |
Alacak tahsil süresi 2023-2025 arasında kısaldı (6 gün → 0 gün); borç ödeme süresi uzadı; stok devir süresi uzadı; nakit dönüşüm süresi uzadı. Sektör kıyasında alacak tahsil süresi ve borç ödeme süresi sektör medyanından iyi; stok devir süresi medyanın gerisinde. Alacak, stok ve borç döngüsü dengeli; işletme sermayesi büyük ölçüde kendini finanse ediyor.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Toplam borç / aktif | %23,1 | −%59 · medyan %57,8 | güçlü |
| Finansal borç / net satış | %3,3 | – | güçlü |
| KV borç / toplam borç | %72,2 | +%9 · medyan %76,1 | orta |
| Özkaynak / aktif | %76,9 | +%81 · medyan %42,2 | güçlü |
| Net finansal borç / FAVÖK | 0,00 | – | güçlü |
Toplam borç / aktif 2023-2025 arasında geriledi (%24,8 → %23,8); özkaynak / aktif da aynı yönde; finansal borç / net satış yükseldi; KV borç / toplam borç yükseldi. Sektör kıyasında toplam borç / aktif ve özkaynak / aktif sektör medyanından iyi; KV borç / toplam borç sektörle uyumlu. Borç yükü hafif ve özkaynak tabanı güçlü; yeni finansman için alan var.
| Gösterge | 2025 | Durum |
|---|---|---|
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | 141,2 mn TL | güçlü |
| Borç servisi (faiz, anapara, leasing) | 4,4 mn TL | – |
| Faaliyet nakdi / borç servisi | 31,81 | güçlü |
| Toplam nakit açığı (−) / fazlası (+) | −27,5 mn TL | – |
| KV finansal borç artışı | 14,8 mn TL | zayıf |
2025 yılında faaliyetlerden 141,2 mn TL nakit yaratıldı; faiz, anapara ve leasing ödemeleri 4,4 mn TL. Faaliyet nakdi borç servisinin 31,81 katı; ödemeler iç kaynakla karşılanıyor. Önceki yıla göre faaliyetlerden yaratılan nakit arttı.
Ödeme davranışı verisi yok.
Eğilim, yıllık dönemlerin ilkinden sonuncusuna yöndür; ara dönem yıllıklandırılmış değerdir. Sektör çubuğu son yılın sektör medyanından sapmasıdır: sağa doğru firmanın lehine, sola doğru aleyhine; medyana yakın değerler sektörle uyumlu sayılır. Durum sözel değerlendirmedir; notu değiştirmez. Sektör kaynağı: TCMB Sektör Bilançoları 2026 (2023-2025), 2025 hesap dönemi kartil tabloları (2025).
Ne anlama geliyor? Likidite, kârlılık, faaliyet etkinliği ve borçluluk birlikte günlük işleyişin ve borç yükünün sağlığını gösterir.
Yatırımlar kısa vadeli borçla finanse ediliyor
2025 toplam nakit açığı 27.533.989 TL; bunun %54,0 kadarı KV finansal borç artışıyla karşılandı; yatırımlar 164.265.767 TL. Faiz veya kredi koşulları sıkılaşırsa refinansman riski doğar.
Öngörülen borç servisi karşılama zayıf
Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.
Nakit üretimi indirgenmiş nakit akışı değerlemesine yetmiyor
Projeksiyonda serbest nakit akışı vergi, yatırım ve işletme sermayesini karşılamıyor; değer çarpan ve net aktif yöntemlerine dayanıyor.
Nakit dönüşüm süresi uzun
Stokta ve alacakta bekleyen nakit ortalama 96 günde nakde dönüyor (ödeme süresi düşüldükten sonra); işletme sermayesi finansmanı gerektiriyor.
Güçlü yanlar
Borç servisi faaliyet nakdiyle karşılanıyor
FYN borç servisinin 31,81 katı.
Cari oran sektör medyanının üzerinde (olumlu)
Firma 2,78, sektör medyanı 1,35; sapma %105,7 (sektörün üst çeyreğinde) (TCMB 2025).
Toplam borç / aktif sektör medyanının altında (olumlu)
Firma %23,8, sektör medyanı %57,8; sapma -%58,9 (sektörün alt çeyreğinde) (TCMB 2025).
Borç ödeme süresi (gün) sektör medyanının altında (olumlu)
Firma 39 gün, sektör medyanı 57 gün; sapma -%31,4 (TCMB 2025).
Likidite (asit-test) oranı sektör medyanının üzerinde (olumlu)
Firma 1,36, sektör medyanı 0,78; sapma %74,7 (sektörün üst çeyreğinde) (TCMB 2025).
Alacak tahsil süresi (gün) sektör medyanının altında (olumlu)
Firma 0 gün, sektör medyanı 67 gün; sapma -%99,9 (sektörün alt çeyreğinde) (TCMB 2025).
Zayıf yanlar
Öngörülen borç servisi karşılama zayıf
Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.
Nakit dönüşüm süresi uzun
Stokta ve alacakta bekleyen nakit ortalama 96 günde nakde dönüyor (ödeme süresi düşüldükten sonra); işletme sermayesi finansmanı gerektiriyor.
Stok devir süresi (gün) sektör medyanının üzerinde (olumsuz)
Firma 135 gün, sektör medyanı 88 gün; sapma %53,1 (TCMB 2025).
Fırsatlar
Yok.
Tehditler
Yatırımlar kısa vadeli borçla finanse ediliyor
2025 toplam nakit açığı 27.533.989 TL; bunun %54,0 kadarı KV finansal borç artışıyla karşılandı; yatırımlar 164.265.767 TL. Faiz veya kredi koşulları sıkılaşırsa refinansman riski doğar.
Nakit üretimi indirgenmiş nakit akışı değerlemesine yetmiyor
Projeksiyonda serbest nakit akışı vergi, yatırım ve işletme sermayesini karşılamıyor; değer çarpan ve net aktif yöntemlerine dayanıyor.
Ne anlama geliyor? SWOT, içerideki güçlü ve zayıf yanlarla dışarıdaki fırsat ve tehditleri tek bakışta özetler.
Yatırımları uzun vadeli kaynakla finanse edin
Nakit açığının önemli kısmı kısa vadeli banka borcuyla kapatılıyor. Yatırım kredisi, leasing, sermaye artırımı veya ortak kaynağı gibi vadesi yatırımın geri dönüşüne uygun kaynaklar tercih edilmeli. (Şu an Nakit açığının kısa vadeli borçla finansmanı: -27.533.989 TL.)
Yüksek öncelik · Beklenen etki: Nakit akışı göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
BÖLÜM 11Ekler
Bu rapor şirketin Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda (KAP) yayımladığı finansal tablolardan, son üç yıl sonu ve en son ara dönemle hazırlanmıştır. Findeks, çek, mal varlığı, nitel soru seti ve icra verisi halka açık şirket için kamuya açık olmadığından bu kriterler değerlendirmeye girmez; kalan kriterler aynı deterministik hesapla puanlanır.
Altman Z, nakit akışı projeksiyonu, sektör karşılaştırması ve gölge değerleme bilgi amaçlıdır; notu değiştirmez. Rapor metni notu ve rakamları değiştirmeden sonuçları anlatmak için kurallı olarak hazırlanır.
PDF sürümünün her sayfasında KAP bandı yer alır; bu raporlar kayıtlı belge olmadığından doğrulama sayfasında denetlenmez.
Finansal Sağlık Notu bir kredi notu değildir. Gölge değerleme yatırım tavsiyesi değildir.
Not, şirketin KAP'ta yayımladığı finansal tablolardan algoritmik olarak üretilmiştir; kredi notu ve yatırım tavsiyesi değildir.