Finansal Sağlık RaporuBİST · PSDTC
Ticaret · Küçük segment · yıllık net satış 77 mn TL
KAP sektörü Toptan Ticaret · son mali tablo 30.06.2026 (6 aylık), konsolide olmayan · tarama 20.10.2026
Finansal Sağlık Notu
B
Not skalası soldan sağa en iyiden en zayıfa sıralanır.
BÖLÜM 1Yönetici özeti
PERGAMON STATUS DIŞ TİCARET A.Ş. için nihai not B; finansal sağlık zayıf ve öncelikli iyileştirme isteyen bir görünümde; öncelikle izlenmesi gereken alanlar var.
PERGAMON STATUS DIŞ TİCARET A.Ş. (ticaret, Küçük segment) B notu aldı. Öne çıkan güçlü yanlar: Likidite (asit-test) oranı sektör medyanının üzerinde (olumlu); Borç servisi stres altında da karşılanıyor. Öncelikli izlenmesi gereken alanlar: Faaliyet nakdi borç servisini karşılamıyor; Finansal borçların satışlara oranı; Borç ödeme süresi (gün) sektör medyanının üzerinde (olumsuz).
Ne anlama geliyor? Finansal sağlığınız zayıf ve öncelikli iyileştirme isteyen bir düzeyde; öncelikle izlenmesi gereken alanlar var. Ayrıntılar ve öncelikli adımlar aşağıdaki bölümlerde.
Finansal borcu satış hacmiyle uyumlu tutun
Hedef: Finansal borç / net satış %138,5 → %110,8
Yüksek öncelik
Borç servisini faaliyet nakdiyle uyumlu hale getirin
Hedef: Faaliyet nakdinin borç servisini karşılaması 0,15 → 1,00 kat
Yüksek öncelik
Özkaynağı güçlendirin
Hedef: Toplam borç / toplam aktif %94,8 → %74,5 (sektör medyanı)
Orta öncelik
Ayrıntılı reçete bölüm 10'dadır.
BÖLÜM 2Not gerekçesi ve profil
Notunuzu en çok destekleyen alanlar: Faaliyetlerden yaratılan nakit; Asit-test oranı; Net Finansal Borç / FAVÖK. En çok aşağı çeken alanlar: Finansal borçların satışlara oranı; Faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı; Toplam borç / toplam aktif.
Ne anlama geliyor? Not, güçlü ve zayıf alanların dengesinden çıkar; ilk bakılacak yer en çok aşağı çeken alanlardır.
Likidite (Asit-Test) Oranı
1,048
Net Finansal Borç / Düzeltilmiş Özkaynak
-1,575
Nakit Dönüşüm Süresi (gün)
-171.930,4
Vergi Öncesi Kâr (VÖK) Marjı
1,741
Kârlılık Kaldıracı (ROE / ROA)
10,2
(KV + UV Finansal Borçlar) / Net Satışlar
3
FYN / (Faiz + Anapara + Leasing)
112.673.744 · Karşılama oranı 0.15x
Toplam Borç / Toplam Aktif
0,954
Cari Oran
1,048
Borç Devir (Ödeme) Süresi (gün)
190.751,2
Güçlü yanlar finansman görüşmelerinde öne çıkarılacak, zayıf yanlar ise sorgulanacak ilk konulardır.
Önceliklendirilmiş iyileştirme alanları
Finansal borcu satış hacmiyle uyumlu tutun
Satış artışı olmadan kredi kullanımını artırmaktan kaçının; atıl duran varlıkların satışıyla borç kapatılabilir.
Borç servisini faaliyet nakdiyle uyumlu hale getirin
Faaliyetlerden yaratılan nakit faiz, anapara ve leasing ödemelerini karşılamıyor. Kısa vadeli kredilerin uzun vadeye yapılandırılması, yeni yatırımların ertelenmesi ya da işletme sermayesi ihtiyacının (alacak ve stok) azaltılmasıyla karşılama oranı 1'in üzerine çıkarılmalı.
Özkaynağı güçlendirin
Kâr dağıtımını sınırlamak, sermaye artırımı yapmak veya ortak borçlarını sermayeye eklemek borç / aktif oranını düşürür.
Borç ödeme süresi (gün): iyileştirme
Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir.
Dikkat edilmesi gereken alanlar
Faaliyet nakdi borç servisini karşılamıyor
FYN 112.673.744 TL, faiz + anapara + leasing 730.401.160 TL; karşılama 0,15 kat. Fark yeni borç veya ortak kaynağıyla kapanıyor.
Finansal borçların satışlara oranı
Mevcut durum: 3,00.
Borç ödeme süresi (gün) sektör medyanının üzerinde (olumsuz)
Firma 190751 gün, sektör medyanı 74 gün; sapma %258721,1 (sektörün üst çeyreğinde) (TCMB 2025).
Alacak tahsil süresi (gün) sektör medyanının üzerinde (olumsuz)
Firma 18818 gün, sektör medyanı 59 gün; sapma %31687,4 (sektörün üst çeyreğinde) (TCMB 2025).
Özkaynak / aktif sektör medyanının altında (olumsuz)
Firma %4,5, sektör medyanı %25,6; sapma -%82,2 (sektörün alt çeyreğinde) (TCMB 2025).
Ne anlama geliyor? Bu liste, hangi gelişmelerin notu iyi ya da kötü yönde en çok oynatabileceğini gösterir.
BÖLÜM 3Röntgen: rasyolar ve trend
Şirketin KAP'ta yayımlanan mali tablolarından hesaplanan oranlar, dönem dönem.
| Rasyo | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Cari Oran | 1,03 | 1,04 | 1,05 | 1,05 |
| Likidite (Asit-Test) Oranı | 1,03 | 1,04 | 1,05 | 1,05 |
| Toplam Borç / Toplam Aktif | %97,5 | %95,8 | %95,4 | %94,9 |
| (KV + UV Finansal Borçlar) / Net Satışlar | %0,2 | %353,9 | %300 | %138,5 |
| Alacak Tahsil Süresi (gün) | 25383 gün | 25363 gün | 18818 gün | 19718 gün |
| Borç Devir (Ödeme) Süresi (gün) | 274933 gün | 148643 gün | 190751 gün | 197330 gün |
| Vergi Öncesi Kâr (VÖK) Marjı | %168,2 | %213,6 | %174,1 | %136,7 |
| Brüt Kâr Marjı | %89,7 | %79,9 | %89,2 | %89 |
| Kârlılık Kaldıracı (ROE / ROA) | 33,09 | 15,4 | 10,17 | 0,17 |
| Net Satışlarda Reel Büyüme | – | %-34,9 | %65,4 | – |
| Net Finansal Borç / FAVÖK | 0 kat | FAVÖK eksi | 0 kat | FAVÖK eksi |
| FAVÖK / Finansman Gideri | 2,56 kat | 0 kat | 0,09 kat | 0 kat |
| Net Finansal Borç / Düzeltilmiş Özkaynak | %-269,6 | %-222,6 | %-157,5 | %-155,7 |
| Nakit Dönüşüm Süresi (gün) | -249548 gün | -123279 gün | -171930 gün | -177610 gün |
Dönemler boyunca dört temel gösterge; ok ilk dönemden son döneme yönü gösterir. Kesikli çizgi, varsa sektör medyanıdır (son yıl).
Son dönem 1,05 · sektör medyanı 1,19
Son dönem %-33,9
Son dönem 999
Son dönem %0,3
Son yılın oranları, sektör medyanına göre. Sapma medyana göre görelidir; ±%15 içi sektörle uyumlu sayılır. Notu değiştirmez. Kaynak: TCMB Sektör Bilançoları 2026 (2023-2025), 2025 hesap dönemi kartil tabloları (2025).
| Rasyo | Firma | Sektör medyanı | Sapma | Değerlendirme |
|---|---|---|---|---|
| Cari oranyüksek iyi | 1,05 | 1,19 | −%12 | sektörle uyumluorta yarı |
| Likidite (asit-test) oranıyüksek iyi | 1,05 | 0,66 | +%60 | ▲ güçlüüst çeyrek |
| Toplam borç / aktifdüşük iyi | %95,5 | %74,5 | +%28 | ▼ zayıfüst çeyrek |
| Kısa vadeli borç / toplam borçdüşük iyi | %99,8 | %87,6 | +%14 | sektörle uyumlu |
| Özkaynak / aktifyüksek iyi | %4,6 | %25,6 | −%82 | ▼ zayıfalt çeyrek |
| Alacak tahsil süresi (gün)düşük iyi | 18818 gün | 59 gün | +%31.687 | ▼ zayıfüst çeyrek |
| Borç ödeme süresi (gün)düşük iyi | 190751 gün | 74 gün | +%258.721 | ▼ zayıfüst çeyrek |
| Stok devir süresi (gün)düşük iyi | 3 gün | 84 gün | −%97 | ▲ güçlüalt çeyrek |
| Brüt kâr marjıyüksek iyi | %89,2 | %11,7 | +%662 | ▲ güçlüüst çeyrek |
| Net kâr marjıyüksek iyi | %70,9 | %1,1 | +%6.342 | ▲ güçlüüst çeyrek |
| Faiz karşılama oranıyüksek iyi | 2,4 | 2,26 | +%6 | sektörle uyumluorta yarı |
Her eksen, o alandaki oranların sektör medyanına göre yerini gösterir: iç halka sektörden zayıf (firmanın aleyhine), kesikli halka medyan, dış halka sektörden güçlü (firmanın lehine). Yön her oranın iyi yönüne göredir; borç oranında medyanın üstü aleyhtedir.
Ne anlama geliyor? Sektöre göre 4 oranda güçlü, 4 oranda zayıfsınız.
Düzeltilmiş (aktarma-arındırılmış) bilanço kalemleri ve rasyolar; ara dönem FAVÖK ve net satış yıllıklandırılmıştır.
| Kalem | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Net satışlar (ara dönem yıllıklandırılmış) | 37,8 mn TL | 35,6 mn TL | 77 mn TL | 77,2 mn TL |
| FAVÖK (ara dönem yıllıklandırılmış) | 9,9 mn TL | -13,2 mn TL | 5,7 mn TL | -26,2 mn TL |
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | – | 120,6 mn TL | 112,7 mn TL | – |
| Finansman gideri | – | 14,5 mn TL | 63,3 mn TL | – |
| Toplam aktif (düzeltilmiş) | 3.148,2 mn TL | 3.314,2 mn TL | 4.867,4 mn TL | 5.085,5 mn TL |
| Özkaynak (düzeltilmiş) | 77,8 mn TL | 139,4 mn TL | 221,6 mn TL | 261,7 mn TL |
| Finansal borç (düzeltilmiş) | 0,1 mn TL | 125,9 mn TL | 231,1 mn TL | 107 mn TL |
| Net finansal borç | -209,8 mn TL | -310,3 mn TL | -349 mn TL | -407,5 mn TL |
| Kalem | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Cari oran | 1,03 | 1,04 | 1,05 | 1,05 |
| Likidite oranı | 1,03 | 1,04 | 1,05 | 1,05 |
| Toplam borç / aktif | %97,5 | %95,8 | %95,5 | %94,9 |
| Net finansal borç / FAVÖK | 0 | 999 | 0 | 999 |
| FAVÖK marjı | %26,2 | %-37,2 | %7,4 | %-33,9 |
| Net kâr marjı | %46 | %75,1 | %70,9 | %0,7 |
| Alacak tahsil süresi (gün) | 25383 | 25363 | 18818 | 19718 |
Ne anlama geliyor? Tablolar raporun dayandığı rakamların özetidir; ayrıntı mali tablolarınızdadır.
BÖLÜM 4Altman Z ve erken uyarı
Altman Z'' (imalat dışı ve gelişmekte olan piyasalar)
Son dönem
Riskli bölge
Değer (2026/06 (6 ay))
0,65
Seyir
iyileşiyor
Altman Z modelleri yayımlanmış akademik iflas tahmin modelleridir; Finansal Sağlık Notunu değiştirmez, erken uyarı göstergesi olarak sunulur.
Ne anlama geliyor? Altman göstergesi riskli bölgede; borç yükü ve kârlılık birlikte erken uyarı veriyor. Son yıllarda değer iyileşiyor.
BÖLÜM 5Doppler: nakit akışı
| Kalem | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Esas faaliyetlerden yaratılan nakit | 19,2 mn TL | -69,6 mn TL |
| Faaliyetlerden yaratılan nakit (FYN) | 120,6 mn TL | 112,7 mn TL |
| Finansman gideri | 14,5 mn TL | 63,3 mn TL |
| Anapara + leasing ödemesi | 135,8 mn TL | 667,1 mn TL |
| FYN, finansman gideri sonrası | 106,1 mn TL | 49,4 mn TL |
| Yatırımlar | 5,6 mn TL | 10,7 mn TL |
| Toplam nakit açığı / fazlası | -35,3 mn TL | -628,4 mn TL |
| Toplam finansman | 261,6 mn TL | 772,3 mn TL |
Geçmiş göstergeler, önümüzdeki 24 ay için varsayımlara dayalı nakit görünümü ve olası şoklarda nakit durumu. Finansal Sağlık Notunu değiştirmez.
| Gösterge | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | 120,6 mn TL | 112,7 mn TL |
| Serbest nakit akışı (yatırım sonrası) | 115 mn TL | 102 mn TL |
| Hissedar serbest nakit akışı | 226,3 mn TL | 143,9 mn TL |
| Borç servisi karşılama | 0,8 kat | 0,15 kat |
| Faiz karşılama | 8,3 kat | 1,78 kat |
| Nakit dönüşüm süresi | -123279 gün | -171930 gün |
Senaryo deneyin
Yaklaşık hesap: kaydırıcılar raporun nakit projeksiyonunu ve değer aralığını tarayıcıda basitleştirilmiş varsayımlarla (kurumlar vergisi %25, işletme sermayesi değişimi ilk üç aya yayılır) yeniden çizer. Ayrıntılı analizin yerine geçmez; Finansal Sağlık Notunuz bu denemelerden etkilenmez.
Projeksiyon varsayımları firmadan alınmadı; geçmiş ortalamalardan türetildi. Büyüme, marj ve yatırım planı girilirse sonuç firmaya özgü olur.
| Senaryo | Borç servisi karşılama | Nakit açığı |
|---|---|---|
| Temel senaryo | 4,13 kat | yok |
| Ciro %20 düşer | 3,92 kat | yok |
| Faaliyet marjı 5 yüzde birim daralır | 4,07 kat | yok |
| Kur %25 yükselir | 4,04 kat | yok |
| Faiz 10 yüzde birim artar | 3,81 kat | yok |
| Tahsilat 30 gün gecikir | 4 kat | yok |
| Ciro %10 düşer, tahsilat 15 gün gecikir, faiz 5 yüzde birim artar | 3,8 kat | yok |
Stokta kalma + alacak tahsil − borç ödeme; nakdin işletmede kaç gün bağlı kaldığını gösterir.
Ne anlama geliyor? Faaliyet nakdi borç servisini tek başına karşılamıyor; fark yeni borç ya da ortak kaynağıyla kapanıyor.
BÖLÜM 6Kredi ve çek itibarı
Mevcut borç servisi ve vade yapısı yeni bir yapılandırmayı zorlaştırıyor; önce nakit akışı ve vade uyumu düzeltilmeli. Borç servisi karşılama (DSCR): 0,15 kat; Kısa vadeli finansal borcu nakit ve işletme alacağıyla karşılama: 5,92 kat.
| Borç servisi karşılama (DSCR) | 0,15 kat | zayıf |
| Kısa vadeli finansal borcu nakit ve işletme alacağıyla karşılama | 5,92 kat | güçlü |
Ne anlama geliyor? Bugünkü tabloyla bankalar yeni vade ya da limit vermekte zorlanır.
BÖLÜM 8İş riski ve kurumsal yönetim
Kurumsal yönetim (yönetim yapısı, kilit kişi ve halefiyet, şeffaflık) soruları bu değerlendirmede yanıtlanmadı; nitel sorular tamamlandığında bu bölümde ayrıca gösterilir.
Bu ölçekte kurumsal yönetim bilgi amaçlıdır; nota girmez.
Şartlı görüş · ANIL YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK VE BAĞIMSIZ DENETİM A.Ş. · kaynak: KAP'ta yayımlanan bağımsız denetçi raporu
ANIL YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK VE BAĞIMSIZ DENETİM A.Ş. şartlı (sınırlı olumlu) görüş bildirmiştir. Denetçi raporunun dayanak paragrafından: Şirket 31 Aralık 2025 tarihi itibarıyla hazırlanan finansal durum tablosunda yer alan finansal yatırımını maliyet bedeli ile değerlemiştir. TFRS 9 `Finansal Araçlar' standardı özkaynak araçlarına yapılan tüm yatırımlar ve söz konusu finansal araçlara ilişkin sözleşmelerin, gerçeğe uygun değeri üzerinden ölçülmesini hükme bağlamıştır. Şartın dayanağı olan tutar tablolara yansıtılmadı; denetim görüşü kurumsal değerlendirmede olumsuz yönde dikkate alındı.
Ne anlama geliyor? Şartlı görüş, tabloların belirli bir kalem dışında gerçeği yansıttığını gösterir; o kalem ihtiyatla ele alındı.
BÖLÜM 9Gölge değerleme
Firmanın özkaynak değeri; üç yöntemle, düşük / orta / yüksek aralığıyla ve varsayımlarıyla (06/2026 bilançosu). Finansal Sağlık Notunu değiştirmez.
Senaryo deneyin
Yaklaşık hesap: kaydırıcılar raporun nakit projeksiyonunu ve değer aralığını tarayıcıda basitleştirilmiş varsayımlarla (kurumlar vergisi %25, işletme sermayesi değişimi ilk üç aya yayılır) yeniden çizer. Ayrıntılı analizin yerine geçmez; Finansal Sağlık Notunuz bu denemelerden etkilenmez.
| WACC / reel büyüme | %1 | %2 | %3 |
|---|---|---|---|
| %44 | 737,5 mn TL | 783,5 mn TL | 840,9 mn TL |
| %46 | 706 mn TL | 741,1 mn TL | 783,5 mn TL |
| %48 | 681,6 mn TL | 709,2 mn TL | 741,7 mn TL |
| %50 | 662 mn TL | 684,2 mn TL | 709,9 mn TL |
| %52 | 645,8 mn TL | 664 mn TL | 684,8 mn TL |
| Yıllık TÜFE (iskonto için başlangıç enflasyonu)TÜİK Eylül 2026 yıllık TÜFE %29,73 | %29,7 | model varsayımı |
| Uzun vadeli enflasyon (5. yıl ve sonrası)5 yıl içinde TÜFE'den doğrusal yaklaşır | %20 | model varsayımı |
| Sürekli reel büyüme | %2 | model varsayımı |
| Kullanılan WACC (nominal TL)sektör WACC'ı + notun küçük risk primi | %48 | türetildi |
| Kurumlar vergisi oranı | %25 | model varsayımı |
| Düzeltilmiş FAVÖK (yıllıklandırılmış)faaliyet kârı + amortisman; enflasyon muhasebesi kalemleri hariç | -26,2 mn TL | türetildi |
| Yıllıklandırılmış net kâr | 0,5 mn TL | türetildi |
| Net finansal borç (düzeltilmiş borç − nakit)borç mutabakatı ek borcu dahil | -407,5 mn TL | türetildi |
| Ciro büyümesi (nominal, 1-2. yıl)nakit projeksiyonuyla ortak; 3-5. yılda sürekli büyümeye soldurulur | %100 | türetildi |
| Nakit projeksiyonu ufku (ay) | 24 | model varsayımı |
Bu değerleme, firmanın kendi verileri ve kamuya açık piyasa varsayımlarıyla hesaplanmış bir danışmanlık çalışmasıdır; bağımsız denetim, ekspertiz ya da lisanslı değerleme raporu değildir. Yatırım tavsiyesi değildir; alım-satım, ortaklık ya da kredi kararlarının tek dayanağı olarak kullanılamaz.
Ne anlama geliyor? Değer aralığı üç yöntemin birleşimidir ve varsayımlar değişirse aralık da değişir; kesin bir fiyat değildir.
BÖLÜM 10Yapay zekâ teşhisi ve reçete
PERGAMON STATUS DIŞ TİCARET A.Ş. (ticaret, Küçük segment) B notu aldı. Öne çıkan güçlü yanlar: Likidite (asit-test) oranı sektör medyanının üzerinde (olumlu); Borç servisi stres altında da karşılanıyor. Öncelikli izlenmesi gereken alanlar: Faaliyet nakdi borç servisini karşılamıyor; Finansal borçların satışlara oranı; Borç ödeme süresi (gün) sektör medyanının üzerinde (olumsuz).
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Cari oran | 1,05 | −%12 · medyan 1,19 | zayıf |
| Asit-test oranı | 1,05 | +%60 · medyan 0,66 | güçlü |
Cari oran 2023-2025 arasında yatay seyretti (1,05). Sektör kıyasında asit-test oranı sektör medyanından iyi; cari oran sektörle uyumlu. Kısa vadeli yükümlülükler karşılanıyor ancak tampon dar; tahsilatta bir gecikme likiditeyi hızla sıkıştırabilir.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Brüt kâr marjı | %89 | +%662 · medyan %11,7 | güçlü |
| Vergi öncesi kâr marjı | %136,7 | – | güçlü |
| Net kâr marjı | %0,7 | +%6.342 · medyan %1,1 | güçlü |
| Reel satış büyümesi | – | – | orta |
| Faiz karşılama oranı | 1,49 | +%6 · medyan 2,26 | orta |
Brüt kâr marjı 2023-2025 arasında yatay seyretti (%89,2); vergi öncesi kâr marjı yükseldi; net kâr marjı yükseldi; reel satış büyümesi yükseldi; faiz karşılama oranı geriledi. Sektör kıyasında brüt kâr marjı ve net kâr marjı sektör medyanından iyi; faiz karşılama oranı sektörle uyumlu. Kâr marjları faaliyet giderlerini ve finansman maliyetini rahatça taşıyor.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Alacak tahsil süresi | 19718 gün | +%31.687 · medyan 59 gün | zayıf |
| Borç ödeme süresi | 197330 gün | +%258.721 · medyan 74 gün | zayıf |
| Stok devir süresi | 2 gün | −%97 · medyan 84 gün | güçlü |
| Nakit dönüşüm süresi | -177610 gün | – | güçlü |
Alacak tahsil süresi 2023-2025 arasında kısaldı (25383 gün → 18818 gün); borç ödeme süresi da aynı yönde; nakit dönüşüm süresi uzadı. Sektör kıyasında stok devir süresi sektör medyanından iyi; alacak tahsil süresi ve borç ödeme süresi medyanın gerisinde. Tahsilat ve stok süreleri ödeme süresinden uzun; aradaki fark sürekli dış finansman gerektiriyor.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Toplam borç / aktif | %94,9 | +%28 · medyan %74,5 | zayıf |
| Finansal borç / net satış | %138,5 | – | zayıf |
| KV borç / toplam borç | %99,8 | +%14 · medyan %87,6 | orta |
| Özkaynak / aktif | %5,1 | −%82 · medyan %25,6 | zayıf |
| Net finansal borç / FAVÖK | 999,00 | – | orta |
Toplam borç / aktif 2023-2025 arasında geriledi (%97,5 → %95,5); özkaynak / aktif da aynı yönde; finansal borç / net satış yükseldi. Sektör kıyasında toplam borç / aktif ve özkaynak / aktif medyanın gerisinde; KV borç / toplam borç sektörle uyumlu. Borç yükü ağır ve kısa vadeye yığılmış; faiz ya da vade koşulları sıkılaşırsa yenileme riski doğar.
| Gösterge | 2025 | Durum |
|---|---|---|
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | 112,7 mn TL | orta |
| Borç servisi (faiz, anapara, leasing) | 730,4 mn TL | – |
| Faaliyet nakdi / borç servisi | 0,15 | zayıf |
| Toplam nakit açığı (−) / fazlası (+) | −628,4 mn TL | – |
| KV finansal borç artışı | 105,2 mn TL | orta |
2025 yılında faaliyetlerden 112,7 mn TL nakit yaratıldı; faiz, anapara ve leasing ödemeleri 730,4 mn TL. Faaliyet nakdi borç servisinin 0,15 katını karşılıyor; fark yeni borç ya da ortak kaynağıyla kapanıyor. Önceki yıla göre faaliyetlerden yaratılan nakit azaldı.
Ödeme davranışı verisi yok.
Eğilim, yıllık dönemlerin ilkinden sonuncusuna yöndür; ara dönem yıllıklandırılmış değerdir. Sektör çubuğu son yılın sektör medyanından sapmasıdır: sağa doğru firmanın lehine, sola doğru aleyhine; medyana yakın değerler sektörle uyumlu sayılır. Durum sözel değerlendirmedir; notu değiştirmez. Sektör kaynağı: TCMB Sektör Bilançoları 2026 (2023-2025), 2025 hesap dönemi kartil tabloları (2025).
Ne anlama geliyor? Likidite, kârlılık, faaliyet etkinliği ve borçluluk birlikte günlük işleyişin ve borç yükünün sağlığını gösterir.
Faaliyet nakdi borç servisini karşılamıyor
FYN 112.673.744 TL, faiz + anapara + leasing 730.401.160 TL; karşılama 0,15 kat. Fark yeni borç veya ortak kaynağıyla kapanıyor.
Güçlü yanlar
Likidite (asit-test) oranı sektör medyanının üzerinde (olumlu)
Firma 1,05, sektör medyanı 0,66; sapma %59,6 (sektörün üst çeyreğinde) (TCMB 2025).
Borç servisi stres altında da karşılanıyor
Önümüzdeki 12 ayda serbest nakit borç servisinin 4,13 katı; ciro, marj, kur, faiz ve tahsilat şoklarında da nakit açığı oluşmuyor.
Brüt kâr marjı sektör medyanının üzerinde (olumlu)
Firma %89,2, sektör medyanı %11,7; sapma %662,0 (sektörün üst çeyreğinde) (TCMB 2025).
Net kâr marjı sektör medyanının üzerinde (olumlu)
Firma %70,9, sektör medyanı %1,1; sapma %6342,4 (sektörün üst çeyreğinde) (TCMB 2025).
Stok devir süresi (gün) sektör medyanının altında (olumlu)
Firma 3 gün, sektör medyanı 84 gün; sapma -%97,0 (sektörün alt çeyreğinde) (TCMB 2025).
Satışlar enflasyonun üzerinde büyüyor
Son yıl reel büyüme %65,4.
Zayıf yanlar
Faaliyet nakdi borç servisini karşılamıyor
FYN 112.673.744 TL, faiz + anapara + leasing 730.401.160 TL; karşılama 0,15 kat. Fark yeni borç veya ortak kaynağıyla kapanıyor.
Finansal borçların satışlara oranı
Mevcut durum: 3,00.
Borç ödeme süresi (gün) sektör medyanının üzerinde (olumsuz)
Firma 190751 gün, sektör medyanı 74 gün; sapma %258721,1 (sektörün üst çeyreğinde) (TCMB 2025).
Alacak tahsil süresi (gün) sektör medyanının üzerinde (olumsuz)
Firma 18818 gün, sektör medyanı 59 gün; sapma %31687,4 (sektörün üst çeyreğinde) (TCMB 2025).
Özkaynak / aktif sektör medyanının altında (olumsuz)
Firma %4,5, sektör medyanı %25,6; sapma -%82,2 (sektörün alt çeyreğinde) (TCMB 2025).
Cari oran
Mevcut durum: 1,05.
Fırsatlar
Yok.
Tehditler
Değer aralığı geniş
Yöntemler arasındaki fark büyük; sonuç varsayımlara duyarlı. Firmaya özgü büyüme, marj ve yatırım planı girilirse aralık daralır.
Ne anlama geliyor? SWOT, içerideki güçlü ve zayıf yanlarla dışarıdaki fırsat ve tehditleri tek bakışta özetler.
Finansal borcu satış hacmiyle uyumlu tutun
Satış artışı olmadan kredi kullanımını artırmaktan kaçının; atıl duran varlıkların satışıyla borç kapatılabilir. (Şu an Finansal borçların satışlara oranı: 3,00.)
Hedef: Finansal borç / net satış %138,5 → %110,8
Yüksek öncelik · Beklenen etki: Borçlanma göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
Borç servisini faaliyet nakdiyle uyumlu hale getirin
Faaliyetlerden yaratılan nakit faiz, anapara ve leasing ödemelerini karşılamıyor. Kısa vadeli kredilerin uzun vadeye yapılandırılması, yeni yatırımların ertelenmesi ya da işletme sermayesi ihtiyacının (alacak ve stok) azaltılmasıyla karşılama oranı 1'in üzerine çıkarılmalı. (Şu an Faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı: 112.673.744 TL.)
Hedef: Faaliyet nakdinin borç servisini karşılaması 0,15 → 1,00 kat
Yüksek öncelik · Beklenen etki: Nakit akışı göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
Özkaynağı güçlendirin
Kâr dağıtımını sınırlamak, sermaye artırımı yapmak veya ortak borçlarını sermayeye eklemek borç / aktif oranını düşürür. (Şu an Toplam borç / toplam aktif: 0,95.)
Hedef: Toplam borç / toplam aktif %94,8 → %74,5 (sektör medyanı)
Orta öncelik · Beklenen etki: Borçlanma göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
Borç ödeme süresi (gün): iyileştirme
Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir. (Şu an Borç ödeme süresi (gün): 190.751 TL.)
Orta öncelik · Beklenen etki: Faaliyet etkinliği göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
BÖLÜM 11Ekler
Bu rapor şirketin Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda (KAP) yayımladığı finansal tablolardan, son üç yıl sonu ve en son ara dönemle hazırlanmıştır. Findeks, çek, mal varlığı, nitel soru seti ve icra verisi halka açık şirket için kamuya açık olmadığından bu kriterler değerlendirmeye girmez; kalan kriterler aynı deterministik hesapla puanlanır.
Altman Z, nakit akışı projeksiyonu, sektör karşılaştırması ve gölge değerleme bilgi amaçlıdır; notu değiştirmez. Rapor metni notu ve rakamları değiştirmeden sonuçları anlatmak için kurallı olarak hazırlanır.
PDF sürümünün her sayfasında KAP bandı yer alır; bu raporlar kayıtlı belge olmadığından doğrulama sayfasında denetlenmez.
Finansal Sağlık Notu bir kredi notu değildir. Gölge değerleme yatırım tavsiyesi değildir.
Not, şirketin KAP'ta yayımladığı finansal tablolardan algoritmik olarak üretilmiştir; kredi notu ve yatırım tavsiyesi değildir.