Finansal Sağlık RaporuBİST · PRKAB
İmalat · Büyük segment · yıllık net satış 16.168,3 mn TL
KAP sektörü Metal Eşya Makine Elektrikli Cihazlar ve Ulaşım Araçları · son mali tablo 30.06.2026 (6 aylık), konsolide · tarama 20.10.2026
Finansal Sağlık Notu
BBB
Not skalası soldan sağa en iyiden en zayıfa sıralanır.
BÖLÜM 1Yönetici özeti
TÜRK PRYSMİAN KABLO VE SİSTEMLERİ A.Ş. için nihai not BBB; finansal sağlık makul ama iyileştirme gerektiren bir görünümde, ancak öncelikle izlenmesi gereken alanlar var.
TÜRK PRYSMİAN KABLO VE SİSTEMLERİ A.Ş. (imalat, Büyük segment) BBB notu aldı. Öne çıkan güçlü yanlar: Stok devir süresi (gün) sektör medyanının altında (olumlu); Nakit açığının kısa vadeli borçla finansmanı. Öncelikli izlenmesi gereken alanlar: Faaliyet nakdi borç servisini karşılamıyor; Borç, firma değerini aşıyor; Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor.
Ne anlama geliyor? Finansal sağlığınız makul ama iyileştirme gerektiren bir düzeyde, ancak öncelikle izlenmesi gereken alanlar var. Ayrıntılar ve öncelikli adımlar aşağıdaki bölümlerde.
Esas faaliyetlerden yaratılan nakit: iyileştirme
Yüksek öncelik
Borç servisini faaliyet nakdiyle uyumlu hale getirin
Hedef: Faaliyet nakdinin borç servisini karşılaması 0,08 → 1,00 kat
Yüksek öncelik
Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı: iyileştirme
Yüksek öncelik
Ayrıntılı reçete bölüm 10'dadır.
BÖLÜM 2Not gerekçesi ve profil
Notunuzu en çok destekleyen alanlar: Nakit açığının kısa vadeli borçla finansmanı; Finansal borçların satışlara oranı; Mali tablo standardı. En çok aşağı çeken alanlar: Esas faaliyetlerden yaratılan nakit; Faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı; Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı.
Ne anlama geliyor? Not, güçlü ve zayıf alanların dengesinden çıkar; ilk bakılacak yer en çok aşağı çeken alanlardır.
Δ Net KV Finansal Borçlar / Toplam Nakit Açığı
156.802.429 · Toplam nakit fazlası var
Mali tablolarınız hangi standarda göre hazırlanıyor?
TFRS / BOBİ FRS
Yıllık faaliyet raporu ya da yönetim raporu hazırlanıyor mu?
Evet, yazılı ve ortaklara sunuluyor
Finansal tablolar bağımsız denetimden geçiyor mu?
Evet, olumlu görüş
Borç Devir (Ödeme) Süresi (gün)
64,3
Esas Faaliyetlerden Yaratılan Nakit
-1.900.837.343 · Son yıl negatif, önceki pozitif
FYN / (Faiz + Anapara + Leasing)
73.431.594 · Karşılama oranı 0.08x
Esas FYN / (Faiz + Anapara + Leasing)
-1.900.837.343 · Nakit yaratamıyor, FAL ödemesi var
Toplam Borç / Toplam Aktif
0,874
Net Finansal Borç / FAVÖK
4,51
Güçlü yanlar finansman görüşmelerinde öne çıkarılacak, zayıf yanlar ise sorgulanacak ilk konulardır.
Önceliklendirilmiş iyileştirme alanları
Esas faaliyetlerden yaratılan nakit: iyileştirme
Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir.
Borç servisini faaliyet nakdiyle uyumlu hale getirin
Faaliyetlerden yaratılan nakit faiz, anapara ve leasing ödemelerini karşılamıyor. Kısa vadeli kredilerin uzun vadeye yapılandırılması, yeni yatırımların ertelenmesi ya da işletme sermayesi ihtiyacının (alacak ve stok) azaltılmasıyla karşılama oranı 1'in üzerine çıkarılmalı.
Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı: iyileştirme
Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir.
Özkaynağı güçlendirin
Kâr dağıtımını sınırlamak, sermaye artırımı yapmak veya ortak borçlarını sermayeye eklemek borç / aktif oranını düşürür.
Net satışlarda reel büyüme: iyileştirme
Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir.
Dikkat edilmesi gereken alanlar
Faaliyet nakdi borç servisini karşılamıyor
FYN 73.431.594 TL, faiz + anapara + leasing 870.972.978 TL; karşılama 0,08 kat. Fark yeni borç veya ortak kaynağıyla kapanıyor.
Borç, firma değerini aşıyor
Yöntemlerin ağırlıklı özkaynak değeri eksi; firma değeri net finansal borcu karşılamıyor.
Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor
Varsayımlar sürerse nakit 9. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 1.604.197.517 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.
Öngörülen borç servisi karşılama zayıf
Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit borç servisinin yalnız 0,07 katı; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.
Esas faaliyetlerden yaratılan nakit
Mevcut durum: -1.900.837.343 TL.
Ne anlama geliyor? Bu liste, hangi gelişmelerin notu iyi ya da kötü yönde en çok oynatabileceğini gösterir.
BÖLÜM 3Röntgen: rasyolar ve trend
Şirketin KAP'ta yayımlanan mali tablolarından hesaplanan oranlar, dönem dönem.
| Rasyo | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Cari Oran | 1,07 | 1,04 | 1,45 | 0,98 |
| Likidite (Asit-Test) Oranı | 0,8 | 0,76 | 1,07 | 0,71 |
| Toplam Borç / Toplam Aktif | %81,7 | %83,9 | %87,4 | %92,5 |
| (KV + UV Finansal Borçlar) / Net Satışlar | %3,4 | %1,3 | %17,7 | %19,3 |
| Alacak Tahsil Süresi (gün) | 64 gün | 51 gün | 71 gün | 80 gün |
| Borç Devir (Ödeme) Süresi (gün) | 111 gün | 103 gün | 64 gün | 74 gün |
| Vergi Öncesi Kâr (VÖK) Marjı | %-3,2 | %-8,5 | %-3,9 | %-5,4 |
| Brüt Kâr Marjı | %9,5 | %11,7 | %10,3 | %9,2 |
| Kârlılık Kaldıracı (ROE / ROA) | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Net Satışlarda Reel Büyüme | – | %-20,5 | %-13,8 | – |
| Net Finansal Borç / FAVÖK | 0 kat | 0 kat | 4,51 kat | 5,61 kat |
| FAVÖK / Finansman Gideri | 0,65 kat | 3 kat | 0,63 kat | 0,44 kat |
| Net Finansal Borç / Düzeltilmiş Özkaynak | %-17,3 | %-15,3 | %265,1 | %435,9 |
| Nakit Dönüşüm Süresi (gün) | -8 gün | -16 gün | 48 gün | 52 gün |
Dönemler boyunca dört temel gösterge; ok ilk dönemden son döneme yönü gösterir. Kesikli çizgi, varsa sektör medyanıdır (son yıl).
Son dönem 0,98 · sektör medyanı 1,52
Son dönem %2,7
Son dönem 5,61
Son dönem %31,9
Son yılın oranları, sektör medyanına göre. Sapma medyana göre görelidir; ±%15 içi sektörle uyumlu sayılır. Notu değiştirmez. Kaynak: TCMB Sektör Bilançoları 2026 (2023-2025), 2025 hesap dönemi kartil tabloları (2025).
| Rasyo | Firma | Sektör medyanı | Sapma | Değerlendirme |
|---|---|---|---|---|
| Cari oranyüksek iyi | 1,45 | 1,52 | −%5 | sektörle uyumluorta yarı |
| Likidite (asit-test) oranıyüksek iyi | 1,07 | 0,9 | +%19 | ▲ güçlüorta yarı |
| Toplam borç / aktifdüşük iyi | %87,4 | %51 | +%72 | ▼ zayıfüst çeyrek |
| Kısa vadeli borç / toplam borçdüşük iyi | %68,4 | %70,9 | −%4 | sektörle uyumlu |
| Özkaynak / aktifyüksek iyi | %12,6 | %49 | −%74 | ▼ zayıfalt çeyrek |
| Alacak tahsil süresi (gün)düşük iyi | 71 gün | 67 gün | +%6 | sektörle uyumluorta yarı |
| Borç ödeme süresi (gün)düşük iyi | 64 gün | 53 gün | +%22 | ▼ zayıforta yarı |
| Stok devir süresi (gün)düşük iyi | 41 gün | 88 gün | −%53 | ▲ güçlüalt çeyrek |
| Brüt kâr marjıyüksek iyi | %10,3 | %17,7 | −%42 | ▼ zayıfalt çeyrek |
| Net kâr marjıyüksek iyi | %-1,7 | %2,5 | −%165 | ▼ zayıfalt çeyrek |
| Faiz karşılama oranıyüksek iyi | 0,72 | 1,38 | −%47 | ▼ zayıforta yarı |
Her eksen, o alandaki oranların sektör medyanına göre yerini gösterir: iç halka sektörden zayıf (firmanın aleyhine), kesikli halka medyan, dış halka sektörden güçlü (firmanın lehine). Yön her oranın iyi yönüne göredir; borç oranında medyanın üstü aleyhtedir.
Ne anlama geliyor? Sektöre göre 2 oranda güçlü, 6 oranda zayıfsınız.
Düzeltilmiş (aktarma-arındırılmış) bilanço kalemleri ve rasyolar; ara dönem FAVÖK ve net satış yıllıklandırılmıştır.
| Kalem | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Net satışlar (ara dönem yıllıklandırılmış) | 12.472,6 mn TL | 14.323,6 mn TL | 16.168,3 mn TL | 21.327,7 mn TL |
| FAVÖK (ara dönem yıllıklandırılmış) | 326,9 mn TL | 509,1 mn TL | 533,3 mn TL | 579,9 mn TL |
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | – | -1.358,5 mn TL | 73,4 mn TL | – |
| Finansman gideri | – | 169,9 mn TL | 843 mn TL | – |
| Toplam aktif (düzeltilmiş) | 5.821 mn TL | 5.484,2 mn TL | 7.224,4 mn TL | 9.896,8 mn TL |
| Özkaynak (düzeltilmiş) | 1.063,7 mn TL | 883,6 mn TL | 907,4 mn TL | 746,9 mn TL |
| Finansal borç (düzeltilmiş) | 419,1 mn TL | 180,6 mn TL | 2.853,8 mn TL | 4.123,3 mn TL |
| Net finansal borç | -184,4 mn TL | -135 mn TL | 2.405,2 mn TL | 3.255,5 mn TL |
| Kalem | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Cari oran | 1,07 | 1,04 | 1,45 | 0,98 |
| Likidite oranı | 0,8 | 0,76 | 1,07 | 0,71 |
| Toplam borç / aktif | %81,7 | %83,9 | %87,4 | %92,5 |
| Net finansal borç / FAVÖK | 0 | 0 | 4,51 | 5,61 |
| FAVÖK marjı | %2,6 | %3,6 | %3,3 | %2,7 |
| Net kâr marjı | %-0,7 | %-5,1 | %-1,7 | %-3 |
| Alacak tahsil süresi (gün) | 64 | 51 | 71 | 80 |
Ne anlama geliyor? Tablolar raporun dayandığı rakamların özetidir; ayrıntı mali tablolarınızdadır.
BÖLÜM 4Altman Z ve erken uyarı
Altman Z' (halka açık olmayan imalatçı)
Son dönem
Gri bölge
Değer (2026/06 (6 ay))
1,89
Seyir
iyileşiyor
Altman Z modelleri yayımlanmış akademik iflas tahmin modelleridir; Finansal Sağlık Notunu değiştirmez, erken uyarı göstergesi olarak sunulur.
Ne anlama geliyor? Altman göstergesi gri bölgede; ne güvenli ne riskli, yakından izlenmesi gereken bir aralık. Son yıllarda değer iyileşiyor.
BÖLÜM 5Doppler: nakit akışı
| Kalem | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Esas faaliyetlerden yaratılan nakit | 563,8 mn TL | -1.900,8 mn TL |
| Faaliyetlerden yaratılan nakit (FYN) | -1.358,5 mn TL | 73,4 mn TL |
| Finansman gideri | 169,9 mn TL | 843 mn TL |
| Anapara + leasing ödemesi | 231,3 mn TL | 28 mn TL |
| FYN, finansman gideri sonrası | -1.528,4 mn TL | -769,6 mn TL |
| Yatırımlar | -1.304 mn TL | -954,3 mn TL |
| Toplam nakit açığı / fazlası | -455,7 mn TL | 156,8 mn TL |
| Toplam finansman | 167,7 mn TL | -23,8 mn TL |
Geçmiş göstergeler, önümüzdeki 24 ay için varsayımlara dayalı nakit görünümü ve olası şoklarda nakit durumu. Finansal Sağlık Notunu değiştirmez.
| Gösterge | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | -1.358,5 mn TL | 73,4 mn TL |
| Serbest nakit akışı (yatırım sonrası) | -54,6 mn TL | 1.027,8 mn TL |
| Hissedar serbest nakit akışı | -288 mn TL | 133,1 mn TL |
| Borç servisi karşılama | -3,39 kat | 0,08 kat |
| Faiz karşılama | -8 kat | 0,09 kat |
| Nakit dönüşüm süresi | -16 gün | 48 gün |
Senaryo deneyin
Yaklaşık hesap: kaydırıcılar raporun nakit projeksiyonunu ve değer aralığını tarayıcıda basitleştirilmiş varsayımlarla (kurumlar vergisi %25, işletme sermayesi değişimi ilk üç aya yayılır) yeniden çizer. Ayrıntılı analizin yerine geçmez; Finansal Sağlık Notunuz bu denemelerden etkilenmez.
Projeksiyon varsayımları firmadan alınmadı; geçmiş ortalamalardan türetildi. Büyüme, marj ve yatırım planı girilirse sonuç firmaya özgü olur.
| Senaryo | Borç servisi karşılama | Nakit açığı |
|---|---|---|
| Temel senaryo | 0,07 kat | 396,9 mn TL |
| Ciro %20 düşer | eksi | 817,9 mn TL |
| Faaliyet marjı 5 yüzde birim daralır | eksi | 1.536,3 mn TL |
| Kur %25 yükselir | 0,01 kat | 576,5 mn TL |
| Faiz 10 yüzde birim artar | 0,05 kat | 806,9 mn TL |
| Tahsilat 30 gün gecikir | eksi | 2.375,6 mn TL |
| Ciro %10 düşer, tahsilat 15 gün gecikir, faiz 5 yüzde birim artar | eksi | 1.801,8 mn TL |
Stokta kalma + alacak tahsil − borç ödeme; nakdin işletmede kaç gün bağlı kaldığını gösterir.
Ne anlama geliyor? Faaliyet nakdi borç servisini tek başına karşılamıyor; fark yeni borç ya da ortak kaynağıyla kapanıyor.
BÖLÜM 6Kredi ve çek itibarı
Yeniden yapılandırma mümkün; borç servisi ya da teminat tarafında güçlendirme gerektiren alanlar var. Borç servisi karşılama (DSCR): 0,08 kat; Kısa vadeli finansal borcu nakit ve işletme alacağıyla karşılama: 12,20 kat.
| Borç servisi karşılama (DSCR) | 0,08 kat | zayıf |
| Kısa vadeli finansal borcu nakit ve işletme alacağıyla karşılama | 12,20 kat | güçlü |
Ne anlama geliyor? Yeniden yapılandırma mümkün, ancak pazarlık gücünüz bazı alanların düzelmesine bağlı.
BÖLÜM 8İş riski ve kurumsal yönetim
Ne anlama geliyor? Kurumsal yönetim, ortaklık yapısı, şeffaflık ve karar alma düzeninin finansman verenlere güven verip vermediğini gösterir.
Olumlu görüş · PwC BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş · kaynak: KAP'ta yayımlanan bağımsız denetçi raporu
PwC BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş 2025 yılı finansal tablolar için olumlu görüş bildirmiştir; tablolar düzeltme yapılmadan değerlendirmeye alındı.
Ne anlama geliyor? Denetçinin olumlu görüşü, tablolardaki rakamların değerlendirmeye olduğu gibi alınabileceğini gösterir.
BÖLÜM 9Gölge değerleme
Firmanın özkaynak değeri; üç yöntemle, düşük / orta / yüksek aralığıyla ve varsayımlarıyla (06/2026 bilançosu). Finansal Sağlık Notunu değiştirmez.
Senaryo deneyin
Yaklaşık hesap: kaydırıcılar raporun nakit projeksiyonunu ve değer aralığını tarayıcıda basitleştirilmiş varsayımlarla (kurumlar vergisi %25, işletme sermayesi değişimi ilk üç aya yayılır) yeniden çizer. Ayrıntılı analizin yerine geçmez; Finansal Sağlık Notunuz bu denemelerden etkilenmez.
| WACC / reel büyüme | %1 | %2 | %3 |
|---|---|---|---|
| %37 | 39,8 mn TL | 323,3 mn TL | 822,4 mn TL |
| %39 | 0 mn TL | 0 mn TL | 0 mn TL |
| %41 | 0 mn TL | 0 mn TL | 0 mn TL |
| %43 | 0 mn TL | 0 mn TL | 0 mn TL |
| %45 | 0 mn TL | 0 mn TL | 0 mn TL |
| Yıllık TÜFE (iskonto için başlangıç enflasyonu)TÜİK Eylül 2026 yıllık TÜFE %29,73 | %29,7 | model varsayımı |
| Uzun vadeli enflasyon (5. yıl ve sonrası)5 yıl içinde TÜFE'den doğrusal yaklaşır | %20 | model varsayımı |
| Sürekli reel büyüme | %2 | model varsayımı |
| Kullanılan WACC (nominal TL)sektör WACC'ı + notun küçük risk primi | %41 | türetildi |
| Kurumlar vergisi oranı | %25 | model varsayımı |
| Düzeltilmiş FAVÖK (yıllıklandırılmış)faaliyet kârı + amortisman; enflasyon muhasebesi kalemleri hariç | 579,9 mn TL | türetildi |
| Yıllıklandırılmış net kâr | -643,3 mn TL | türetildi |
| Net finansal borç (düzeltilmiş borç − nakit)borç mutabakatı ek borcu dahil | 3.255,5 mn TL | türetildi |
| Ciro büyümesi (nominal, 1-2. yıl)nakit projeksiyonuyla ortak; 3-5. yılda sürekli büyümeye soldurulur | %12,88 | türetildi |
| Nakit projeksiyonu ufku (ay) | 24 | model varsayımı |
Bu değerleme, firmanın kendi verileri ve kamuya açık piyasa varsayımlarıyla hesaplanmış bir danışmanlık çalışmasıdır; bağımsız denetim, ekspertiz ya da lisanslı değerleme raporu değildir. Yatırım tavsiyesi değildir; alım-satım, ortaklık ya da kredi kararlarının tek dayanağı olarak kullanılamaz.
Ne anlama geliyor? Değer aralığı üç yöntemin birleşimidir ve varsayımlar değişirse aralık da değişir; kesin bir fiyat değildir.
BÖLÜM 10Yapay zekâ teşhisi ve reçete
TÜRK PRYSMİAN KABLO VE SİSTEMLERİ A.Ş. (imalat, Büyük segment) BBB notu aldı. Öne çıkan güçlü yanlar: Stok devir süresi (gün) sektör medyanının altında (olumlu); Nakit açığının kısa vadeli borçla finansmanı. Öncelikli izlenmesi gereken alanlar: Faaliyet nakdi borç servisini karşılamıyor; Borç, firma değerini aşıyor; Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Cari oran | 0,98 | −%5 · medyan 1,52 | orta |
| Asit-test oranı | 0,71 | +%19 · medyan 0,90 | güçlü |
Cari oran 2023-2025 arasında yükseldi (1,07 → 1,45); asit-test oranı da aynı yönde. Sektör kıyasında asit-test oranı sektör medyanından iyi; cari oran sektörle uyumlu. Kısa vadeli yükümlülükler karşılanıyor ancak tampon dar; tahsilatta bir gecikme likiditeyi hızla sıkıştırabilir.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Brüt kâr marjı | %9,2 | −%42 · medyan %17,7 | zayıf |
| Vergi öncesi kâr marjı | %-5,4 | – | zayıf |
| Net kâr marjı | %-3 | −%165 · medyan %2,5 | zayıf |
| Reel satış büyümesi | – | – | zayıf |
| Faiz karşılama oranı | 0,66 | −%47 · medyan 1,38 | zayıf |
Brüt kâr marjı 2023-2025 arasında yatay seyretti (%10,3); reel satış büyümesi yükseldi; faiz karşılama oranı geriledi. Sektör kıyasında brüt kâr marjı, net kâr marjı ve faiz karşılama oranı medyanın gerisinde. Marjlar finansman maliyetini taşımakta zorlanıyor; maliyet artışı ya da fiyat baskısı doğrudan zarara dönüşebilir.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Alacak tahsil süresi | 80 gün | +%6 · medyan 67 gün | güçlü |
| Borç ödeme süresi | 74 gün | +%22 · medyan 53 gün | güçlü |
| Stok devir süresi | 46 gün | −%53 · medyan 88 gün | güçlü |
| Nakit dönüşüm süresi | 52 gün | – | orta |
Alacak tahsil süresi 2023-2025 arasında uzadı (64 gün → 71 gün); nakit dönüşüm süresi da aynı yönde; borç ödeme süresi kısaldı. Sektör kıyasında stok devir süresi sektör medyanından iyi; borç ödeme süresi medyanın gerisinde; alacak tahsil süresi sektörle uyumlu. Alacak, stok ve borç döngüsü dengeli; işletme sermayesi büyük ölçüde kendini finanse ediyor.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Toplam borç / aktif | %92,5 | +%72 · medyan %51 | zayıf |
| Finansal borç / net satış | %19,3 | – | orta |
| KV borç / toplam borç | %99 | −%4 · medyan %70,9 | orta |
| Özkaynak / aktif | %7,6 | −%74 · medyan %49 | zayıf |
| Net finansal borç / FAVÖK | 5,61 | – | zayıf |
Toplam borç / aktif 2023-2025 arasında yükseldi (%81,7 → %87,4); finansal borç / net satış, özkaynak / aktif ve Net finansal borç / FAVÖK da aynı yönde; KV borç / toplam borç geriledi. Sektör kıyasında toplam borç / aktif ve özkaynak / aktif medyanın gerisinde; KV borç / toplam borç sektörle uyumlu. Borç yükü taşınabilir düzeyde; kısa vadeli borcun payı vade uyumunu yakından izlemeyi gerektiriyor.
| Gösterge | 2025 | Durum |
|---|---|---|
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | 73,4 mn TL | – |
| Borç servisi (faiz, anapara, leasing) | 871 mn TL | – |
| Faaliyet nakdi / borç servisi | 0,08 | zayıf |
| Toplam nakit açığı (−) / fazlası (+) | 156,8 mn TL | – |
| KV finansal borç artışı | −44,2 mn TL | güçlü |
2025 yılında faaliyetlerden 73,4 mn TL nakit yaratıldı; faiz, anapara ve leasing ödemeleri 871,0 mn TL. Faaliyet nakdi borç servisinin 0,08 katını karşılıyor; fark yeni borç ya da ortak kaynağıyla kapanıyor. Önceki yıla göre faaliyetlerden yaratılan nakit arttı.
Ödeme davranışı verisi yok.
Eğilim, yıllık dönemlerin ilkinden sonuncusuna yöndür; ara dönem yıllıklandırılmış değerdir. Sektör çubuğu son yılın sektör medyanından sapmasıdır: sağa doğru firmanın lehine, sola doğru aleyhine; medyana yakın değerler sektörle uyumlu sayılır. Durum sözel değerlendirmedir; notu değiştirmez. Sektör kaynağı: TCMB Sektör Bilançoları 2026 (2023-2025), 2025 hesap dönemi kartil tabloları (2025).
Ne anlama geliyor? Likidite, kârlılık, faaliyet etkinliği ve borçluluk birlikte günlük işleyişin ve borç yükünün sağlığını gösterir.
Faaliyet nakdi borç servisini karşılamıyor
FYN 73.431.594 TL, faiz + anapara + leasing 870.972.978 TL; karşılama 0,08 kat. Fark yeni borç veya ortak kaynağıyla kapanıyor.
Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor
Varsayımlar sürerse nakit 9. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 1.604.197.517 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.
Öngörülen borç servisi karşılama zayıf
Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit borç servisinin yalnız 0,07 katı; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.
Esas faaliyetlerden yaratılan nakit
Mevcut durum: -1.900.837.343 TL.
Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı
Mevcut durum: -1.900.837.343 TL.
Güçlü yanlar
Stok devir süresi (gün) sektör medyanının altında (olumlu)
Firma 41 gün, sektör medyanı 88 gün; sapma -%53,1 (sektörün alt çeyreğinde) (TCMB 2025).
Nakit açığının kısa vadeli borçla finansmanı
Mevcut durum: 156.802.429 TL.
Borç ödeme süresi (gün)
Mevcut durum: 64,33.
Likidite (asit-test) oranı sektör medyanının üzerinde (olumlu)
Firma 1,07, sektör medyanı 0,90; sapma %19,2 (TCMB 2025).
Borç artışının kullanımı (yatırım / işletme sermayesi / zarar / borcu borçla çevirme)
Mevcut durum: borc azaliyor.
Alacak tahsil süresi (gün)
Mevcut durum: 70,91.
Zayıf yanlar
Faaliyet nakdi borç servisini karşılamıyor
FYN 73.431.594 TL, faiz + anapara + leasing 870.972.978 TL; karşılama 0,08 kat. Fark yeni borç veya ortak kaynağıyla kapanıyor.
Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor
Varsayımlar sürerse nakit 9. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 1.604.197.517 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.
Öngörülen borç servisi karşılama zayıf
Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit borç servisinin yalnız 0,07 katı; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.
Esas faaliyetlerden yaratılan nakit
Mevcut durum: -1.900.837.343 TL.
Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı
Mevcut durum: -1.900.837.343 TL.
Net satışlarda reel büyüme
Mevcut durum: -0,14.
Fırsatlar
Yok.
Tehditler
Borç, firma değerini aşıyor
Yöntemlerin ağırlıklı özkaynak değeri eksi; firma değeri net finansal borcu karşılamıyor.
Ne anlama geliyor? SWOT, içerideki güçlü ve zayıf yanlarla dışarıdaki fırsat ve tehditleri tek bakışta özetler.
Esas faaliyetlerden yaratılan nakit: iyileştirme
Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir. (Şu an Esas faaliyetlerden yaratılan nakit: -1.900.837.343 TL.)
Yüksek öncelik · Beklenen etki: Nakit akışı göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
Borç servisini faaliyet nakdiyle uyumlu hale getirin
Faaliyetlerden yaratılan nakit faiz, anapara ve leasing ödemelerini karşılamıyor. Kısa vadeli kredilerin uzun vadeye yapılandırılması, yeni yatırımların ertelenmesi ya da işletme sermayesi ihtiyacının (alacak ve stok) azaltılmasıyla karşılama oranı 1'in üzerine çıkarılmalı. (Şu an Faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı: 73.431.594 TL.)
Hedef: Faaliyet nakdinin borç servisini karşılaması 0,08 → 1,00 kat
Yüksek öncelik · Beklenen etki: Nakit akışı göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı: iyileştirme
Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir. (Şu an Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı: -1.900.837.343 TL.)
Yüksek öncelik · Beklenen etki: Nakit akışı göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
Özkaynağı güçlendirin
Kâr dağıtımını sınırlamak, sermaye artırımı yapmak veya ortak borçlarını sermayeye eklemek borç / aktif oranını düşürür. (Şu an Toplam borç / toplam aktif: 0,87.)
Hedef: Toplam borç / toplam aktif %92,5 → %51,0 (sektör medyanı)
Yüksek öncelik · Beklenen etki: Borçlanma göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
Net satışlarda reel büyüme: iyileştirme
Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir. (Şu an Net satışlarda reel büyüme: -0,14.)
Hedef: Net satışlarda reel büyüme -%13,8 → %0,0
Yüksek öncelik · Beklenen etki: Kârlılık göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
BÖLÜM 11Ekler
Bu rapor şirketin Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda (KAP) yayımladığı finansal tablolardan, son üç yıl sonu ve en son ara dönemle hazırlanmıştır. Findeks, çek, mal varlığı, nitel soru seti ve icra verisi halka açık şirket için kamuya açık olmadığından bu kriterler değerlendirmeye girmez; kalan kriterler aynı deterministik hesapla puanlanır.
Altman Z, nakit akışı projeksiyonu, sektör karşılaştırması ve gölge değerleme bilgi amaçlıdır; notu değiştirmez. Rapor metni notu ve rakamları değiştirmeden sonuçları anlatmak için kurallı olarak hazırlanır.
PDF sürümünün her sayfasında KAP bandı yer alır; bu raporlar kayıtlı belge olmadığından doğrulama sayfasında denetlenmez.
Finansal Sağlık Notu bir kredi notu değildir. Gölge değerleme yatırım tavsiyesi değildir.
Not, şirketin KAP'ta yayımladığı finansal tablolardan algoritmik olarak üretilmiştir; kredi notu ve yatırım tavsiyesi değildir.