Finansal Sağlık RaporuBİST · PASEU
Hizmet · Büyük segment · yıllık net satış 2.452,5 mn TL
KAP sektörü Ulaştırma ve Depolama · son mali tablo 30.06.2026 (6 aylık), konsolide · tarama 20.10.2026
Finansal Sağlık Notu
BBB+
Not skalası soldan sağa en iyiden en zayıfa sıralanır.
BÖLÜM 1Yönetici özeti
PASİFİK EURASİA LOJİSTİK DIŞ TİCARET A.Ş. için nihai not BBB+; finansal sağlık makul ama iyileştirme gerektiren bir görünümde, ancak öncelikle izlenmesi gereken alanlar var.
PASİFİK EURASİA LOJİSTİK DIŞ TİCARET A.Ş. (hizmet, Büyük segment) BBB+ notu aldı. Öne çıkan güçlü yanlar: Faiz karşılama oranı sektör medyanının üzerinde (olumlu); Net kâr marjı sektör medyanının üzerinde (olumlu). Öncelikli izlenmesi gereken alanlar: Borç, firma değerini aşıyor; Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor; Öngörülen borç servisi karşılama zayıf.
Ne anlama geliyor? Finansal sağlığınız makul ama iyileştirme gerektiren bir düzeyde, ancak öncelikle izlenmesi gereken alanlar var. Ayrıntılar ve öncelikli adımlar aşağıdaki bölümlerde.
Esas faaliyetlerden yaratılan nakit: iyileştirme
Yüksek öncelik
Finansal borcu satış hacmiyle uyumlu tutun
Hedef: Finansal borç / net satış %65,4 → %52,3
Yüksek öncelik
Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı: iyileştirme
Yüksek öncelik
Ayrıntılı reçete bölüm 10'dadır.
BÖLÜM 2Not gerekçesi ve profil
Notunuzu en çok destekleyen alanlar: Cari oran; Toplam borç / toplam aktif; Mali tablo standardı. En çok aşağı çeken alanlar: Esas faaliyetlerden yaratılan nakit; Finansal borçların satışlara oranı; Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı.
Ne anlama geliyor? Not, güçlü ve zayıf alanların dengesinden çıkar; ilk bakılacak yer en çok aşağı çeken alanlardır.
Toplam Borç / Toplam Aktif
0,406
Mali tablolarınız hangi standarda göre hazırlanıyor?
TFRS / BOBİ FRS
Yıllık faaliyet raporu ya da yönetim raporu hazırlanıyor mu?
Evet, yazılı ve ortaklara sunuluyor
Finansal tablolar bağımsız denetimden geçiyor mu?
Evet, olumlu görüş
Vergi Öncesi Kâr (VÖK) Marjı
0,528
Esas Faaliyetlerden Yaratılan Nakit
-159.411.661 · 2 yıl üst üste negatif
(KV + UV Finansal Borçlar) / Net Satışlar
0,319
Esas FYN / (Faiz + Anapara + Leasing)
-159.411.661 · Nakit yaratamıyor, FAL ödemesi var
Net Finansal Borç / FAVÖK
8,066
Borç Devir (Ödeme) Süresi (gün)
169
Güçlü yanlar finansman görüşmelerinde öne çıkarılacak, zayıf yanlar ise sorgulanacak ilk konulardır.
Önceliklendirilmiş iyileştirme alanları
Esas faaliyetlerden yaratılan nakit: iyileştirme
Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir.
Finansal borcu satış hacmiyle uyumlu tutun
Satış artışı olmadan kredi kullanımını artırmaktan kaçının; atıl duran varlıkların satışıyla borç kapatılabilir.
Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı: iyileştirme
Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir.
Yatırımları uzun vadeli kaynakla finanse edin
Nakit açığının önemli kısmı kısa vadeli banka borcuyla kapatılıyor. Yatırım kredisi, leasing, sermaye artırımı veya ortak kaynağı gibi vadesi yatırımın geri dönüşüne uygun kaynaklar tercih edilmeli.
Borç ödeme süresi (gün): iyileştirme
Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir.
Dikkat edilmesi gereken alanlar
Borç, firma değerini aşıyor
Yöntemlerin ağırlıklı özkaynak değeri eksi; firma değeri net finansal borcu karşılamıyor.
Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor
Varsayımlar sürerse nakit 1. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 6.500.123.902 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.
Öngörülen borç servisi karşılama zayıf
Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.
Esas faaliyetlerden yaratılan nakit
Mevcut durum: -159.411.661 TL.
Finansal borçların satışlara oranı
Mevcut durum: 0,32.
Ne anlama geliyor? Bu liste, hangi gelişmelerin notu iyi ya da kötü yönde en çok oynatabileceğini gösterir.
BÖLÜM 3Röntgen: rasyolar ve trend
Şirketin KAP'ta yayımlanan mali tablolarından hesaplanan oranlar, dönem dönem.
| Rasyo | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Cari Oran | 1,82 | 1,52 | 1,32 | 1,11 |
| Likidite (Asit-Test) Oranı | 1,82 | 1,48 | 1,27 | 1,08 |
| Toplam Borç / Toplam Aktif | %32,2 | %40,9 | %40,6 | %54,2 |
| (KV + UV Finansal Borçlar) / Net Satışlar | %5,1 | %9,7 | %31,9 | %65,4 |
| Alacak Tahsil Süresi (gün) | 204 gün | 316 gün | 236 gün | 289 gün |
| Borç Devir (Ödeme) Süresi (gün) | 189 gün | 272 gün | 169 gün | 222 gün |
| Vergi Öncesi Kâr (VÖK) Marjı | %63,2 | %29,1 | %52,8 | %16,4 |
| Brüt Kâr Marjı | %16,1 | %21,3 | %12,4 | %27,2 |
| Kârlılık Kaldıracı (ROE / ROA) | 1,37 | 1,39 | 1,43 | 0,18 |
| Net Satışlarda Reel Büyüme | – | %45,4 | %25,7 | – |
| Net Finansal Borç / FAVÖK | 0 kat | 0 kat | 8,07 kat | 3,95 kat |
| FAVÖK / Finansman Gideri | 3,1 kat | 5,12 kat | 0,49 kat | 1,02 kat |
| Net Finansal Borç / Düzeltilmiş Özkaynak | %-12,2 | %-0,1 | %25,1 | %60,6 |
| Nakit Dönüşüm Süresi (gün) | 15 gün | 59 gün | 78 gün | 81 gün |
Dönemler boyunca dört temel gösterge; ok ilk dönemden son döneme yönü gösterir. Kesikli çizgi, varsa sektör medyanıdır (son yıl).
Son dönem 1,11 · sektör medyanı 1,27
Son dönem %16,2
Son dönem 3,95
Son dönem %6,2
Son yılın oranları, sektör medyanına göre. Sapma medyana göre görelidir; ±%15 içi sektörle uyumlu sayılır. Notu değiştirmez. Kaynak: TCMB Sektör Bilançoları 2026 (2023-2025), 2025 hesap dönemi kartil tabloları · NACE H (Ulaştırma ve depolama) (2025).
| Rasyo | Firma | Sektör medyanı | Sapma | Değerlendirme |
|---|---|---|---|---|
| Cari oranyüksek iyi | 1,32 | 1,27 | +%3 | sektörle uyumluorta yarı |
| Likidite (asit-test) oranıyüksek iyi | 1,27 | 1,05 | +%21 | ▲ güçlüorta yarı |
| Toplam borç / aktifdüşük iyi | %40,6 | %55,9 | −%27 | ▲ güçlüorta yarı |
| Kısa vadeli borç / toplam borçdüşük iyi | %70,4 | %61,2 | +%15 | ▼ zayıf |
| Özkaynak / aktifyüksek iyi | %59,7 | %44,1 | +%35 | ▲ güçlüorta yarı |
| Alacak tahsil süresi (gün)düşük iyi | 236 gün | 49 gün | +%380 | ▼ zayıfüst çeyrek |
| Borç ödeme süresi (gün)düşük iyi | 169 gün | 38 gün | +%351 | ▼ zayıfüst çeyrek |
| Stok devir süresi (gün)düşük iyi | 11 gün | 9 gün | +%19 | ▼ zayıforta yarı |
| Brüt kâr marjıyüksek iyi | %12,4 | %10,9 | +%14 | sektörle uyumluorta yarı |
| Net kâr marjıyüksek iyi | %44,1 | %1,8 | +%2.309 | ▲ güçlüüst çeyrek |
| Faiz karşılama oranıyüksek iyi | 7,16 | 1,88 | +%281 | ▲ güçlüüst çeyrek |
Her eksen, o alandaki oranların sektör medyanına göre yerini gösterir: iç halka sektörden zayıf (firmanın aleyhine), kesikli halka medyan, dış halka sektörden güçlü (firmanın lehine). Yön her oranın iyi yönüne göredir; borç oranında medyanın üstü aleyhtedir.
Ne anlama geliyor? Sektöre göre 5 oranda güçlü, 4 oranda zayıfsınız.
Düzeltilmiş (aktarma-arındırılmış) bilanço kalemleri ve rasyolar; ara dönem FAVÖK ve net satış yıllıklandırılmıştır.
| Kalem | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Net satışlar (ara dönem yıllıklandırılmış) | 710 mn TL | 1.490,2 mn TL | 2.452,5 mn TL | 2.604,7 mn TL |
| FAVÖK (ara dönem yıllıklandırılmış) | 54,4 mn TL | 224,3 mn TL | 90 mn TL | 421,6 mn TL |
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | – | 105,7 mn TL | 794,9 mn TL | – |
| Finansman gideri | – | 43,8 mn TL | 183,2 mn TL | – |
| Toplam aktif (düzeltilmiş) | 1.457,7 mn TL | 2.839,7 mn TL | 4.846,5 mn TL | 5.939,6 mn TL |
| Özkaynak (düzeltilmiş) | 988,8 mn TL | 1.678,8 mn TL | 2.891,3 mn TL | 2.747,3 mn TL |
| Finansal borç (düzeltilmiş) | 36,5 mn TL | 145,2 mn TL | 781,9 mn TL | 1.704,2 mn TL |
| Net finansal borç | -120,5 mn TL | -1,6 mn TL | 726,1 mn TL | 1.663,5 mn TL |
| Kalem | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Cari oran | 1,82 | 1,52 | 1,32 | 1,11 |
| Likidite oranı | 1,82 | 1,48 | 1,27 | 1,08 |
| Toplam borç / aktif | %32,2 | %40,9 | %40,6 | %54,2 |
| Net finansal borç / FAVÖK | 0 | 0 | 8,07 | 3,95 |
| FAVÖK marjı | %7,7 | %15 | %3,7 | %16,2 |
| Net kâr marjı | %33,2 | %13,8 | %44,1 | %1,5 |
| Alacak tahsil süresi (gün) | 204 | 316 | 236 | 289 |
Ne anlama geliyor? Tablolar raporun dayandığı rakamların özetidir; ayrıntı mali tablolarınızdadır.
BÖLÜM 4Altman Z ve erken uyarı
Altman Z'' (imalat dışı ve gelişmekte olan piyasalar)
Son dönem
Güvenli bölge
Değer (2026/06 (6 ay))
3,24
Seyir
iyileşiyor
Altman Z modelleri yayımlanmış akademik iflas tahmin modelleridir; Finansal Sağlık Notunu değiştirmez, erken uyarı göstergesi olarak sunulur.
Ne anlama geliyor? Altman göstergesi güvenli bölgede; kısa vadede finansal sıkıntı işareti zayıf. Son yıllarda değer iyileşiyor.
BÖLÜM 5Doppler: nakit akışı
| Kalem | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Esas faaliyetlerden yaratılan nakit | -141,4 mn TL | -159,4 mn TL |
| Faaliyetlerden yaratılan nakit (FYN) | 105,7 mn TL | 794,9 mn TL |
| Finansman gideri | 43,8 mn TL | 183,2 mn TL |
| Anapara + leasing ödemesi | 92,5 mn TL | 553,6 mn TL |
| FYN, finansman gideri sonrası | 61,9 mn TL | 611,7 mn TL |
| Yatırımlar | 459 mn TL | 1.454,4 mn TL |
| Toplam nakit açığı / fazlası | -489,6 mn TL | -1.396,3 mn TL |
| Toplam finansman | 479,4 mn TL | 1.318 mn TL |
Geçmiş göstergeler, önümüzdeki 24 ay için varsayımlara dayalı nakit görünümü ve olası şoklarda nakit durumu. Finansal Sağlık Notunu değiştirmez.
| Gösterge | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | 105,7 mn TL | 794,9 mn TL |
| Serbest nakit akışı (yatırım sonrası) | -353,3 mn TL | -659,5 mn TL |
| Hissedar serbest nakit akışı | -288,5 mn TL | -244,3 mn TL |
| Borç servisi karşılama | 0,78 kat | 1,08 kat |
| Faiz karşılama | 2,41 kat | 4,34 kat |
| Nakit dönüşüm süresi | 59 gün | 78 gün |
Senaryo deneyin
Yaklaşık hesap: kaydırıcılar raporun nakit projeksiyonunu ve değer aralığını tarayıcıda basitleştirilmiş varsayımlarla (kurumlar vergisi %25, işletme sermayesi değişimi ilk üç aya yayılır) yeniden çizer. Ayrıntılı analizin yerine geçmez; Finansal Sağlık Notunuz bu denemelerden etkilenmez.
Projeksiyon varsayımları firmadan alınmadı; geçmiş ortalamalardan türetildi. Büyüme, marj ve yatırım planı girilirse sonuç firmaya özgü olur.
| Senaryo | Borç servisi karşılama | Nakit açığı |
|---|---|---|
| Temel senaryo | eksi | 2.604,1 mn TL |
| Ciro %20 düşer | eksi | 2.791,7 mn TL |
| Faaliyet marjı 5 yüzde birim daralır | eksi | 2.776,2 mn TL |
| Kur %25 yükselir | eksi | 2.732,6 mn TL |
| Faiz 10 yüzde birim artar | eksi | 2.756,4 mn TL |
| Tahsilat 30 gün gecikir | eksi | 2.956,4 mn TL |
| Ciro %10 düşer, tahsilat 15 gün gecikir, faiz 5 yüzde birim artar | eksi | 2.950,3 mn TL |
Stokta kalma + alacak tahsil − borç ödeme; nakdin işletmede kaç gün bağlı kaldığını gösterir.
Ne anlama geliyor? Faaliyet nakdi borç servisini karşılıyor; stres senaryoları bu payın ne kadar dayanıklı olduğunu gösterir.
BÖLÜM 6Kredi ve çek itibarı
Yeniden yapılandırma mümkün; borç servisi ya da teminat tarafında güçlendirme gerektiren alanlar var. Borç servisi karşılama (DSCR): 1,08 kat; Kısa vadeli finansal borcu nakit ve işletme alacağıyla karşılama: 1,07 kat.
| Borç servisi karşılama (DSCR) | 1,08 kat | güçlü |
| Kısa vadeli finansal borcu nakit ve işletme alacağıyla karşılama | 1,07 kat | güçlü |
Ne anlama geliyor? Yeniden yapılandırma mümkün, ancak pazarlık gücünüz bazı alanların düzelmesine bağlı.
BÖLÜM 8İş riski ve kurumsal yönetim
Ne anlama geliyor? Kurumsal yönetim, ortaklık yapısı, şeffaflık ve karar alma düzeninin finansman verenlere güven verip vermediğini gösterir.
Olumlu görüş · DENEYİM BAĞIMSIZ DENETİM VE DANIŞMANLIK A.Ş. · kaynak: KAP'ta yayımlanan bağımsız denetçi raporu
DENEYİM BAĞIMSIZ DENETİM VE DANIŞMANLIK A.Ş. 2025 yılı finansal tablolar için olumlu görüş bildirmiştir; tablolar düzeltme yapılmadan değerlendirmeye alındı.
Ne anlama geliyor? Denetçinin olumlu görüşü, tablolardaki rakamların değerlendirmeye olduğu gibi alınabileceğini gösterir.
BÖLÜM 9Gölge değerleme
Firmanın özkaynak değeri; üç yöntemle, düşük / orta / yüksek aralığıyla ve varsayımlarıyla (06/2026 bilançosu). Finansal Sağlık Notunu değiştirmez.
Senaryo deneyin
Yaklaşık hesap: kaydırıcılar raporun nakit projeksiyonunu ve değer aralığını tarayıcıda basitleştirilmiş varsayımlarla (kurumlar vergisi %25, işletme sermayesi değişimi ilk üç aya yayılır) yeniden çizer. Ayrıntılı analizin yerine geçmez; Finansal Sağlık Notunuz bu denemelerden etkilenmez.
| WACC / reel büyüme | %1 | %2 | %3 |
|---|---|---|---|
| %38 | 0 mn TL | 0 mn TL | 0 mn TL |
| %40 | 0 mn TL | 0 mn TL | 0 mn TL |
| %42 | 0 mn TL | 0 mn TL | 0 mn TL |
| %44 | 0 mn TL | 0 mn TL | 0 mn TL |
| %46 | 0 mn TL | 0 mn TL | 0 mn TL |
| Yıllık TÜFE (iskonto için başlangıç enflasyonu)TÜİK Eylül 2026 yıllık TÜFE %29,73 | %29,7 | model varsayımı |
| Uzun vadeli enflasyon (5. yıl ve sonrası)5 yıl içinde TÜFE'den doğrusal yaklaşır | %20 | model varsayımı |
| Sürekli reel büyüme | %2 | model varsayımı |
| Kullanılan WACC (nominal TL)sektör WACC'ı + notun küçük risk primi | %42 | türetildi |
| Kurumlar vergisi oranı | %25 | model varsayımı |
| Düzeltilmiş FAVÖK (yıllıklandırılmış)faaliyet kârı + amortisman; enflasyon muhasebesi kalemleri hariç | 421,6 mn TL | türetildi |
| Yıllıklandırılmış net kâr | 37,7 mn TL | türetildi |
| Net finansal borç (düzeltilmiş borç − nakit)borç mutabakatı ek borcu dahil | 1.663,5 mn TL | türetildi |
| Ciro büyümesi (nominal, 1-2. yıl)nakit projeksiyonuyla ortak; 3-5. yılda sürekli büyümeye soldurulur | %64,58 | türetildi |
| Nakit projeksiyonu ufku (ay) | 24 | model varsayımı |
Bu değerleme, firmanın kendi verileri ve kamuya açık piyasa varsayımlarıyla hesaplanmış bir danışmanlık çalışmasıdır; bağımsız denetim, ekspertiz ya da lisanslı değerleme raporu değildir. Yatırım tavsiyesi değildir; alım-satım, ortaklık ya da kredi kararlarının tek dayanağı olarak kullanılamaz.
Ne anlama geliyor? Değer aralığı üç yöntemin birleşimidir ve varsayımlar değişirse aralık da değişir; kesin bir fiyat değildir.
BÖLÜM 10Yapay zekâ teşhisi ve reçete
PASİFİK EURASİA LOJİSTİK DIŞ TİCARET A.Ş. (hizmet, Büyük segment) BBB+ notu aldı. Öne çıkan güçlü yanlar: Faiz karşılama oranı sektör medyanının üzerinde (olumlu); Net kâr marjı sektör medyanının üzerinde (olumlu). Öncelikli izlenmesi gereken alanlar: Borç, firma değerini aşıyor; Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor; Öngörülen borç servisi karşılama zayıf.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Cari oran | 1,11 | +%3 · medyan 1,27 | orta |
| Asit-test oranı | 1,08 | +%21 · medyan 1,05 | güçlü |
Cari oran 2023-2025 arasında geriledi (1,82 → 1,32); asit-test oranı da aynı yönde. Sektör kıyasında asit-test oranı sektör medyanından iyi; cari oran sektörle uyumlu. Kısa vadeli yükümlülükler dönen varlıklarla rahatça karşılanıyor; bu, banka ve tedarikçi görüşmelerinde güven unsuru.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Brüt kâr marjı | %27,3 | +%14 · medyan %10,9 | orta |
| Vergi öncesi kâr marjı | %16,4 | – | güçlü |
| Net kâr marjı | %1,5 | +%2.309 · medyan %1,8 | güçlü |
| Reel satış büyümesi | – | – | güçlü |
| Faiz karşılama oranı | 1,49 | +%281 · medyan 1,88 | güçlü |
Brüt kâr marjı 2023-2025 arasında geriledi (%16,1 → %12,4); vergi öncesi kâr marjı, reel satış büyümesi ve faiz karşılama oranı da aynı yönde; net kâr marjı yükseldi. Sektör kıyasında net kâr marjı ve faiz karşılama oranı sektör medyanından iyi; brüt kâr marjı sektörle uyumlu. Kâr marjları faaliyet giderlerini ve finansman maliyetini rahatça taşıyor.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Alacak tahsil süresi | 289 gün | +%380 · medyan 49 gün | zayıf |
| Borç ödeme süresi | 222 gün | +%351 · medyan 38 gün | zayıf |
| Stok devir süresi | 14 gün | +%19 · medyan 9 gün | zayıf |
| Nakit dönüşüm süresi | 81 gün | – | – |
Alacak tahsil süresi 2023-2025 arasında uzadı (204 gün → 236 gün); stok devir süresi ve nakit dönüşüm süresi da aynı yönde; borç ödeme süresi kısaldı. Sektör kıyasında alacak tahsil süresi, borç ödeme süresi ve stok devir süresi medyanın gerisinde. Tahsilat ve stok süreleri ödeme süresinden uzun; aradaki fark sürekli dış finansman gerektiriyor.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Toplam borç / aktif | %54,2 | −%27 · medyan %55,9 | güçlü |
| Finansal borç / net satış | %65,4 | – | zayıf |
| KV borç / toplam borç | %65,1 | +%15 · medyan %61,2 | zayıf |
| Özkaynak / aktif | %46,3 | +%35 · medyan %44,1 | güçlü |
| Net finansal borç / FAVÖK | 3,95 | – | zayıf |
Toplam borç / aktif 2023-2025 arasında yükseldi (%32,2 → %40,6); finansal borç / net satış, özkaynak / aktif ve Net finansal borç / FAVÖK da aynı yönde; KV borç / toplam borç geriledi. Sektör kıyasında toplam borç / aktif ve özkaynak / aktif sektör medyanından iyi; KV borç / toplam borç medyanın gerisinde. Borç yükü taşınabilir düzeyde; kısa vadeli borcun payı vade uyumunu yakından izlemeyi gerektiriyor.
| Gösterge | 2025 | Durum |
|---|---|---|
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | 794,9 mn TL | – |
| Borç servisi (faiz, anapara, leasing) | 736,8 mn TL | – |
| Faaliyet nakdi / borç servisi | 1,08 | orta |
| Toplam nakit açığı (−) / fazlası (+) | −1.396,3 mn TL | – |
| KV finansal borç artışı | 201,1 mn TL | orta |
2025 yılında faaliyetlerden 794,9 mn TL nakit yaratıldı; faiz, anapara ve leasing ödemeleri 736,8 mn TL. Faaliyet nakdi borç servisinin 1,08 katı; ödemeler iç kaynakla karşılanıyor. Önceki yıla göre faaliyetlerden yaratılan nakit arttı.
Ödeme davranışı verisi yok.
Eğilim, yıllık dönemlerin ilkinden sonuncusuna yöndür; ara dönem yıllıklandırılmış değerdir. Sektör çubuğu son yılın sektör medyanından sapmasıdır: sağa doğru firmanın lehine, sola doğru aleyhine; medyana yakın değerler sektörle uyumlu sayılır. Durum sözel değerlendirmedir; notu değiştirmez. Sektör kaynağı: TCMB Sektör Bilançoları 2026 (2023-2025), 2025 hesap dönemi kartil tabloları · NACE H (Ulaştırma ve depolama) (2025).
Ne anlama geliyor? Likidite, kârlılık, faaliyet etkinliği ve borçluluk birlikte günlük işleyişin ve borç yükünün sağlığını gösterir.
Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor
Varsayımlar sürerse nakit 1. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 6.500.123.902 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.
Öngörülen borç servisi karşılama zayıf
Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.
Esas faaliyetlerden yaratılan nakit
Mevcut durum: -159.411.661 TL.
Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı
Mevcut durum: -159.411.661 TL.
Tahsilat ödemeden yavaş
Alacak tahsil süresi 236 gün, borç ödeme süresi 169 gün; aradaki 67 günlük açık finansman gerektiriyor.
Güçlü yanlar
Faiz karşılama oranı sektör medyanının üzerinde (olumlu)
Firma 7,16, sektör medyanı 1,88; sapma %281,5 (sektörün üst çeyreğinde) (TCMB 2025).
Net kâr marjı sektör medyanının üzerinde (olumlu)
Firma %44,1, sektör medyanı %1,8; sapma %2309,2 (sektörün üst çeyreğinde) (TCMB 2025).
Özkaynak / aktif sektör medyanının üzerinde (olumlu)
Firma %59,7, sektör medyanı %44,0; sapma %35,4 (TCMB 2025).
Vergi öncesi kâr marjı
Mevcut durum: 0,53.
Toplam borç / aktif sektör medyanının altında (olumlu)
Firma %40,6, sektör medyanı %55,9; sapma -%27,3 (TCMB 2025).
Satışlar enflasyonun üzerinde büyüyor
Son yıl reel büyüme %25,7.
Zayıf yanlar
Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor
Varsayımlar sürerse nakit 1. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 6.500.123.902 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.
Öngörülen borç servisi karşılama zayıf
Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.
Esas faaliyetlerden yaratılan nakit
Mevcut durum: -159.411.661 TL.
Finansal borçların satışlara oranı
Mevcut durum: 0,32.
Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı
Mevcut durum: -159.411.661 TL.
Tahsilat ödemeden yavaş
Alacak tahsil süresi 236 gün, borç ödeme süresi 169 gün; aradaki 67 günlük açık finansman gerektiriyor.
Fırsatlar
Yok.
Tehditler
Borç, firma değerini aşıyor
Yöntemlerin ağırlıklı özkaynak değeri eksi; firma değeri net finansal borcu karşılamıyor.
Ne anlama geliyor? SWOT, içerideki güçlü ve zayıf yanlarla dışarıdaki fırsat ve tehditleri tek bakışta özetler.
Esas faaliyetlerden yaratılan nakit: iyileştirme
Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir. (Şu an Esas faaliyetlerden yaratılan nakit: -159.411.661 TL.)
Yüksek öncelik · Beklenen etki: Nakit akışı göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
Finansal borcu satış hacmiyle uyumlu tutun
Satış artışı olmadan kredi kullanımını artırmaktan kaçının; atıl duran varlıkların satışıyla borç kapatılabilir. (Şu an Finansal borçların satışlara oranı: 0,32.)
Hedef: Finansal borç / net satış %65,4 → %52,3
Yüksek öncelik · Beklenen etki: Borçlanma göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı: iyileştirme
Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir. (Şu an Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı: -159.411.661 TL.)
Yüksek öncelik · Beklenen etki: Nakit akışı göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
Yatırımları uzun vadeli kaynakla finanse edin
Nakit açığının önemli kısmı kısa vadeli banka borcuyla kapatılıyor. Yatırım kredisi, leasing, sermaye artırımı veya ortak kaynağı gibi vadesi yatırımın geri dönüşüne uygun kaynaklar tercih edilmeli. (Şu an Nakit açığının kısa vadeli borçla finansmanı: -1.396.349.293 TL.)
Orta öncelik · Beklenen etki: Nakit akışı göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
Borç ödeme süresi (gün): iyileştirme
Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir. (Şu an Borç ödeme süresi (gün): 169.)
Orta öncelik · Beklenen etki: Faaliyet etkinliği göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
BÖLÜM 11Ekler
Bu rapor şirketin Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda (KAP) yayımladığı finansal tablolardan, son üç yıl sonu ve en son ara dönemle hazırlanmıştır. Findeks, çek, mal varlığı, nitel soru seti ve icra verisi halka açık şirket için kamuya açık olmadığından bu kriterler değerlendirmeye girmez; kalan kriterler aynı deterministik hesapla puanlanır.
Altman Z, nakit akışı projeksiyonu, sektör karşılaştırması ve gölge değerleme bilgi amaçlıdır; notu değiştirmez. Rapor metni notu ve rakamları değiştirmeden sonuçları anlatmak için kurallı olarak hazırlanır.
PDF sürümünün her sayfasında KAP bandı yer alır; bu raporlar kayıtlı belge olmadığından doğrulama sayfasında denetlenmez.
Finansal Sağlık Notu bir kredi notu değildir. Gölge değerleme yatırım tavsiyesi değildir.
Not, şirketin KAP'ta yayımladığı finansal tablolardan algoritmik olarak üretilmiştir; kredi notu ve yatırım tavsiyesi değildir.