TRREGTECHFinansal Sağlık Raporu
BİST listesine dönPDF indir

Finansal Sağlık RaporuBİST · OZATD

ÖZATA DENİZCİLİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

İmalat · Büyük segment · yıllık net satış 2.457,2 mn TL

KAP sektörü Metal Eşya Makine Elektrikli Cihazlar ve Ulaşım Araçları · son mali tablo 30.06.2026 (6 aylık), konsolide olmayan · tarama 20.10.2026

TR-2026-26684

Finansal Sağlık Notu

A-

AAAAA+AAAA-A+AA-BBB+BBBBBB-BB+BBBB-B+BB-CCCCCCD

Not skalası soldan sağa en iyiden en zayıfa sıralanır.

BÖLÜM 1Yönetici özeti

Yönetici özeti

ÖZATA DENİZCİLİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş. için nihai not A-; finansal sağlık genel olarak sağlam bir görünümde, ancak öncelikle izlenmesi gereken alanlar var.

ÖZATA DENİZCİLİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş. (imalat, Büyük segment) A- notu aldı. Öne çıkan güçlü yanlar: Likidite (asit-test) oranı sektör medyanının üzerinde (olumlu); Kısa vadeli borç / toplam borç sektör medyanının altında (olumlu). Öncelikli izlenmesi gereken alanlar: Faaliyet nakdi borç servisini karşılamıyor; Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor; Öngörülen borç servisi karşılama zayıf.

Ne anlama geliyor? Finansal sağlığınız genel olarak sağlam bir düzeyde, ancak öncelikle izlenmesi gereken alanlar var. Ayrıntılar ve öncelikli adımlar aşağıdaki bölümlerde.

Öncelikli üç adım

  1. 1.

    Finansal borcu satış hacmiyle uyumlu tutun

    Hedef: Finansal borç / net satış %62,5 → %50,0

    Yüksek öncelik

  2. 2.

    Borç servisini faaliyet nakdiyle uyumlu hale getirin

    Hedef: Faaliyet nakdinin borç servisini karşılaması 0,26 → 1,00 kat

    Yüksek öncelik

  3. 3.

    Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı: iyileştirme

    Yüksek öncelik

Ayrıntılı reçete bölüm 10'dadır.

BÖLÜM 2Not gerekçesi ve profil

Not gerekçesi

Notunuzu en çok destekleyen alanlar: Cari oran; Toplam borç / toplam aktif; Esas faaliyetlerden yaratılan nakit. En çok aşağı çeken alanlar: Finansal borçların satışlara oranı; Faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı; Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı.

Finansal Risk Profili orta
Tamamlayıcı Not Bileşenleri güçlü

Notu en çok destekleyenler

  • Cari oran
  • Toplam borç / toplam aktif
  • Esas faaliyetlerden yaratılan nakit

Notu en çok aşağı çekenler

  • Finansal borçların satışlara oranı
  • Faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı
  • Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı

Ne anlama geliyor? Not, güçlü ve zayıf alanların dengesinden çıkar; ilk bakılacak yer en çok aşağı çeken alanlardır.

Güçlü yanlar

  • Cari Oran

    1,66

  • Toplam Borç / Toplam Aktif

    0,394

  • Mali tablolarınız hangi standarda göre hazırlanıyor?

    TFRS / BOBİ FRS

  • Yıllık faaliyet raporu ya da yönetim raporu hazırlanıyor mu?

    Evet, yazılı ve ortaklara sunuluyor

  • Finansal tablolar bağımsız denetimden geçiyor mu?

    Evet, olumlu görüş

Geliştirilecek yanlar

  • (KV + UV Finansal Borçlar) / Net Satışlar

    0,799

  • FYN / (Faiz + Anapara + Leasing)

    350.844.848 · Karşılama oranı 0.26x

  • Esas FYN / (Faiz + Anapara + Leasing)

    63.038.999 · Karşılama oranı 0.05x

  • Net Finansal Borç / FAVÖK

    2,877

  • FAVÖK / Finansman Gideri

    0,647

Güçlü yanlar finansman görüşmelerinde öne çıkarılacak, zayıf yanlar ise sorgulanacak ilk konulardır.

Notu yükseltecek ve düşürecek etkenler

Notu yükseltebilecek adımlar

Önceliklendirilmiş iyileştirme alanları

  • Finansal borcu satış hacmiyle uyumlu tutun

    Satış artışı olmadan kredi kullanımını artırmaktan kaçının; atıl duran varlıkların satışıyla borç kapatılabilir.

  • Borç servisini faaliyet nakdiyle uyumlu hale getirin

    Faaliyetlerden yaratılan nakit faiz, anapara ve leasing ödemelerini karşılamıyor. Kısa vadeli kredilerin uzun vadeye yapılandırılması, yeni yatırımların ertelenmesi ya da işletme sermayesi ihtiyacının (alacak ve stok) azaltılmasıyla karşılama oranı 1'in üzerine çıkarılmalı.

  • Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı: iyileştirme

    Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir.

  • Yatırımları uzun vadeli kaynakla finanse edin

    Nakit açığının önemli kısmı kısa vadeli banka borcuyla kapatılıyor. Yatırım kredisi, leasing, sermaye artırımı veya ortak kaynağı gibi vadesi yatırımın geri dönüşüne uygun kaynaklar tercih edilmeli.

  • FAVÖK / Finansman Gideri: iyileştirme

    Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir.

Notu aşağı çekebilecek riskler

Dikkat edilmesi gereken alanlar

  • Faaliyet nakdi borç servisini karşılamıyor

    FYN 350.844.848 TL, faiz + anapara + leasing 1.336.306.959 TL; karşılama 0,26 kat. Fark yeni borç veya ortak kaynağıyla kapanıyor.

  • Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor

    Varsayımlar sürerse nakit 6. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 2.358.127.742 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.

  • Öngörülen borç servisi karşılama zayıf

    Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.

  • Finansal borçların satışlara oranı

    Mevcut durum: 0,80.

  • Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı

    Mevcut durum: 63.038.999 TL.

Ne anlama geliyor? Bu liste, hangi gelişmelerin notu iyi ya da kötü yönde en çok oynatabileceğini gösterir.

BÖLÜM 3Röntgen: rasyolar ve trend

Finansal rasyolar

Şirketin KAP'ta yayımlanan mali tablolarından hesaplanan oranlar, dönem dönem.

Rasyo2023202420252026/06 (6 ay)
Cari Oran0,441,971,661,72
Likidite (Asit-Test) Oranı0,421,931,61,69
Toplam Borç / Toplam Aktif%52,1%32,1%39,4%42,2
(KV + UV Finansal Borçlar) / Net Satışlar%50,4%65,4%79,9%62,5
Alacak Tahsil Süresi (gün)14 gün33 gün93 gün128 gün
Borç Devir (Ödeme) Süresi (gün)76 gün47 gün38 gün45 gün
Vergi Öncesi Kâr (VÖK) Marjı%-1,1%0%-10,2%-33,2
Brüt Kâr Marjı%22%19,9%13,6%4,1
Kârlılık Kaldıracı (ROE / ROA)1,440,4900
Net Satışlarda Reel Büyüme–%-39,4%7–
Net Finansal Borç / FAVÖK1,48 kat0,16 kat2,88 kat4,14 kat
FAVÖK / Finansman Gideri2,75 kat0,98 kat0,65 kat0,52 kat
Net Finansal Borç / Düzeltilmiş Özkaynak%70,6%2,1%29,7%26,1
Nakit Dönüşüm Süresi (gün)-57 gün-6 gün65 gün90 gün

Trend grafikleri

Dönemler boyunca dört temel gösterge; ok ilk dönemden son döneme yönü gösterir. Kesikli çizgi, varsa sektör medyanıdır (son yıl).

Cari oran iyileşiyor
0,441,97sektör medyanı2023: 0,442024: 1,972025: 1,662026/06 (6 ay): 1,722023202420256A 2026

Son dönem 1,72 · sektör medyanı 1,52

FAVÖK marjı bozuluyor
%9,5%322023: %322024: %25,12025: %18,32026/06 (6 ay): %9,52023202420256A 2026

Son dönem %9,5

Net borç / FAVÖK bozuluyor
0,164,142023: 1,482024: 0,162025: 2,882026/06 (6 ay): 4,142023202420256A 2026

Son dönem 4,14

Net satış büyümesi iyileşiyor
%-39,4%402024: %-39,42025: %402026/06 (6 ay): %22,8202420256A 2026

Son dönem %22,8

Sektör ortalamasıyla karşılaştırma

Son yılın oranları, sektör medyanına göre. Sapma medyana göre görelidir; ±%15 içi sektörle uyumlu sayılır. Notu değiştirmez. Kaynak: TCMB Sektör Bilançoları 2026 (2023-2025), 2025 hesap dönemi kartil tabloları (2025).

RasyoFirmaSektör medyanıSapmaDeğerlendirme
Cari oranyüksek iyi1,661,52+%9sektörle uyumluorta yarı
Likidite (asit-test) oranıyüksek iyi1,60,9+%79▲ güçlüüst çeyrek
Toplam borç / aktifdüşük iyi%39,4%51−%23▲ güçlüorta yarı
Kısa vadeli borç / toplam borçdüşük iyi%37,1%70,9−%48▲ güçlü
Özkaynak / aktifyüksek iyi%60,6%49+%24▲ güçlüorta yarı
Alacak tahsil süresi (gün)düşük iyi93 gün67 gün+%39▼ zayıforta yarı
Borç ödeme süresi (gün)düşük iyi38 gün53 gün−%27▲ güçlüorta yarı
Stok devir süresi (gün)düşük iyi10 gün88 gün−%88▲ güçlüalt çeyrek
Brüt kâr marjıyüksek iyi%13,6%17,7−%23▼ zayıforta yarı
Net kâr marjıyüksek iyi%-5,2%2,5−%304▼ zayıfalt çeyrek
Faiz karşılama oranıyüksek iyi11,38−%27▼ zayıforta yarı
AleyhteUyumluLehte

Sektöre göre konum

Her eksen, o alandaki oranların sektör medyanına göre yerini gösterir: iç halka sektörden zayıf (firmanın aleyhine), kesikli halka medyan, dış halka sektörden güçlü (firmanın lehine). Yön her oranın iyi yönüne göredir; borç oranında medyanın üstü aleyhtedir.

  • Likiditesektörden güçlü (lehte)Cari oran 1,66 · medyan 1,52 (uyumlu); Likidite (asit-test) oranı 1,6 · medyan 0,9 (lehte)
  • Kârlılıksektörden zayıf (aleyhte)Brüt kâr marjı %13,6 · medyan %17,7 (aleyhte); Net kâr marjı %-5,2 · medyan %2,5 (aleyhte)
  • Kaldıraçsektörden güçlü (lehte)Toplam borç / aktif %39,4 · medyan %51 (lehte); Kısa vadeli borç / toplam borç %37,1 · medyan %70,9 (lehte); Özkaynak / aktif %60,6 · medyan %49 (lehte)
  • Faaliyetsektörden güçlü (lehte)Alacak tahsil süresi 93 gün · medyan 67 gün (aleyhte); Borç ödeme süresi 38 gün · medyan 53 gün (lehte); Stok devir süresi 10 gün · medyan 88 gün (lehte)
  • Nakitsektörden zayıf (aleyhte)Faiz karşılama oranı 1 · medyan 1,38 (aleyhte)
aleyhtelehteLikidite: sektörden güçlü (lehte). Cari oran 1,66 · medyan 1,52 (uyumlu); Likidite (asit-test) oranı 1,6 · medyan 0,9 (lehte)Likidite: sektörden güçlü (lehte). Cari oran 1,66 · medyan 1,52 (uyumlu); Likidite (asit-test) oranı 1,6 · medyan 0,9 (lehte)LikiditeKârlılık: sektörden zayıf (aleyhte). Brüt kâr marjı %13,6 · medyan %17,7 (aleyhte); Net kâr marjı %-5,2 · medyan %2,5 (aleyhte)Kârlılık: sektörden zayıf (aleyhte). Brüt kâr marjı %13,6 · medyan %17,7 (aleyhte); Net kâr marjı %-5,2 · medyan %2,5 (aleyhte)KârlılıkKaldıraç: sektörden güçlü (lehte). Toplam borç / aktif %39,4 · medyan %51 (lehte); Kısa vadeli borç / toplam borç %37,1 · medyan %70,9 (lehte); Özkaynak / aktif %60,6 · medyan %49 (lehte)Kaldıraç: sektörden güçlü (lehte). Toplam borç / aktif %39,4 · medyan %51 (lehte); Kısa vadeli borç / toplam borç %37,1 · medyan %70,9 (lehte); Özkaynak / aktif %60,6 · medyan %49 (lehte)KaldıraçFaaliyet: sektörden güçlü (lehte). Alacak tahsil süresi 93 gün · medyan 67 gün (aleyhte); Borç ödeme süresi 38 gün · medyan 53 gün (lehte); Stok devir süresi 10 gün · medyan 88 gün (lehte)Faaliyet: sektörden güçlü (lehte). Alacak tahsil süresi 93 gün · medyan 67 gün (aleyhte); Borç ödeme süresi 38 gün · medyan 53 gün (lehte); Stok devir süresi 10 gün · medyan 88 gün (lehte)FaaliyetNakit: sektörden zayıf (aleyhte). Faiz karşılama oranı 1 · medyan 1,38 (aleyhte)Nakit: sektörden zayıf (aleyhte). Faiz karşılama oranı 1 · medyan 1,38 (aleyhte)Nakit

Ne anlama geliyor? Sektöre göre 6 oranda güçlü, 4 oranda zayıfsınız.

Finansal özet tabloları

Düzeltilmiş (aktarma-arındırılmış) bilanço kalemleri ve rasyolar; ara dönem FAVÖK ve net satış yıllıklandırılmıştır.

Tutarlar

Kalem2023202420252026/06 (6 ay)
Net satışlar (ara dönem yıllıklandırılmış)2.897,4 mn TL1.754,6 mn TL2.457,2 mn TL3.017,9 mn TL
FAVÖK (ara dönem yıllıklandırılmış)927,8 mn TL440,7 mn TL448,7 mn TL285,1 mn TL
Faaliyetlerden yaratılan nakit–323,1 mn TL350,8 mn TL–
Finansman gideri–450,3 mn TL693,9 mn TL–
Toplam aktif (düzeltilmiş)4.072,8 mn TL5.026,7 mn TL7.164,9 mn TL7.817,5 mn TL
Özkaynak (düzeltilmiş)1.950,2 mn TL3.414,3 mn TL4.340,8 mn TL4.516,2 mn TL
Finansal borç (düzeltilmiş)1.461,4 mn TL1.146,8 mn TL1.963,2 mn TL1.884,8 mn TL
Net finansal borç1.377,2 mn TL70,1 mn TL1.290,6 mn TL1.179,8 mn TL

Rasyolar

Kalem2023202420252026/06 (6 ay)
Cari oran0,441,971,661,72
Likidite oranı0,421,931,61,69
Toplam borç / aktif%52,1%32,1%39,4%42,2
Net finansal borç / FAVÖK1,480,162,884,14
FAVÖK marjı%32%25,1%18,3%9,5
Net kâr marjı%25,7%12,8%-5,2%-40
Alacak tahsil süresi (gün)143393128

Ne anlama geliyor? Tablolar raporun dayandığı rakamların özetidir; ayrıntı mali tablolarınızdadır.

BÖLÜM 4Altman Z ve erken uyarı

Altman Z erken uyarı göstergesi

Altman Z' (halka açık olmayan imalatçı)

Son dönem

Riskli bölge

Değer (2026/06 (6 ay))

1,12

Seyir

bozuluyor

RiskliGriGüvenli20232023: 1,581,5820242024: 1,951,9520252025: 1,541,546A 20262026/06 (6 ay): 1,121,12

Altman Z modelleri yayımlanmış akademik iflas tahmin modelleridir; Finansal Sağlık Notunu değiştirmez, erken uyarı göstergesi olarak sunulur.

Ne anlama geliyor? Altman göstergesi riskli bölgede; borç yükü ve kârlılık birlikte erken uyarı veriyor. Son yıllarda değer geriliyor.

BÖLÜM 5Doppler: nakit akışı

Nakit akışı (bilanço farklarından)

Kalem20242025
Esas faaliyetlerden yaratılan nakit122,1 mn TL63 mn TL
Faaliyetlerden yaratılan nakit (FYN)323,1 mn TL350,8 mn TL
Finansman gideri450,3 mn TL693,9 mn TL
Anapara + leasing ödemesi1.469,6 mn TL642,4 mn TL
FYN, finansman gideri sonrası-127,2 mn TL-343 mn TL
Yatırımlar-197 mn TL1.483,7 mn TL
Toplam nakit açığı / fazlası-1.399,9 mn TL-2.469,1 mn TL
Toplam finansman2.392,4 mn TL2.064,9 mn TL

Nakit akış analizi

Geçmiş göstergeler, önümüzdeki 24 ay için varsayımlara dayalı nakit görünümü ve olası şoklarda nakit durumu. Finansal Sağlık Notunu değiştirmez.

  • Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor. Varsayımlar sürerse nakit 6. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 2.358.127.742 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.
  • Öngörülen borç servisi karşılama zayıf. Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.
Gösterge20242025
Faaliyetlerden yaratılan nakit323,1 mn TL350,8 mn TL
Serbest nakit akışı (yatırım sonrası)520,1 mn TL-1.132,8 mn TL
Hissedar serbest nakit akışı-244,8 mn TL-1.010,3 mn TL
Borç servisi karşılama0,17 kat0,26 kat
Faiz karşılama0,72 kat0,51 kat
Nakit dönüşüm süresi-6 gün65 gün

Önümüzdeki 24 ayda nakit bakiyesi (temel senaryo)

-2.358,1-826,6704,9BaşlangıçHaz 2027Haz 2028sıfır nakit
Temel senaryoŞok senaryoları aralığı (ilk 12 ay)

Senaryo deneyin

Yaklaşık hesap: kaydırıcılar raporun nakit projeksiyonunu ve değer aralığını tarayıcıda basitleştirilmiş varsayımlarla (kurumlar vergisi %25, işletme sermayesi değişimi ilk üç aya yayılır) yeniden çizer. Ayrıntılı analizin yerine geçmez; Finansal Sağlık Notunuz bu denemelerden etkilenmez.

Başlangıç nakdi
704,9 mn TL
12. ay sonu
-738,8 mn TL
12 aylık borç servisi karşılama
-0,53 kat
En yüksek nakit açığı
2.358,1 mn TL

Projeksiyon varsayımları firmadan alınmadı; geçmiş ortalamalardan türetildi. Büyüme, marj ve yatırım planı girilirse sonuç firmaya özgü olur.

Şok senaryoları (12 ay)

SenaryoBorç servisi karşılamaNakit açığı
Temel senaryoeksi738,8 mn TL
Ciro %20 düşereksi911,6 mn TL
Faaliyet marjı 5 yüzde birim daralıreksi909,4 mn TL
Kur %25 yükselireksi838,2 mn TL
Faiz 10 yüzde birim artareksi895,4 mn TL
Tahsilat 30 gün gecikireksi1.086,2 mn TL
Ciro %10 düşer, tahsilat 15 gün gecikir, faiz 5 yüzde birim artareksi1.077 mn TL

Nakit dönüşüm süresi (2025)

Stokta kalma + alacak tahsil − borç ödeme; nakdin işletmede kaç gün bağlı kaldığını gösterir.

Stokta kalma süresi
10 gün
Alacak tahsil süresi
93 gün
Borç ödeme süresi (düşülür)
-38 gün
Nakit dönüşüm süresi
65 gün

Ne anlama geliyor? Faaliyet nakdi borç servisini tek başına karşılamıyor; fark yeni borç ya da ortak kaynağıyla kapanıyor.

BÖLÜM 6Kredi ve çek itibarı

Kredi yapılandırma kapasitesi

Kapasite: orta

Yeniden yapılandırma mümkün; borç servisi ya da teminat tarafında güçlendirme gerektiren alanlar var. Borç servisi karşılama (DSCR): 0,26 kat; Kısa vadeli finansal borcu nakit ve işletme alacağıyla karşılama: 1,86 kat.

Borç servisi karşılama (DSCR)0,26 kat zayıf
Kısa vadeli finansal borcu nakit ve işletme alacağıyla karşılama1,86 kat güçlü

Ne anlama geliyor? Yeniden yapılandırma mümkün, ancak pazarlık gücünüz bazı alanların düzelmesine bağlı.

BÖLÜM 8İş riski ve kurumsal yönetim

Kurumsal yönetim

Kamuyu Aydınlatma ve Şeffaflık güçlü
  • Mali tablo standardı güçlü
  • Yıllık faaliyet raporu güçlü

Ne anlama geliyor? Kurumsal yönetim, ortaklık yapısı, şeffaflık ve karar alma düzeninin finansman verenlere güven verip vermediğini gösterir.

Bağımsız denetim ve denetçi çekincesi

Olumlu görüş · FİNANSAL EKSEN BAĞIMSIZ DENETİM VE DANIŞMANLIK A.Ş. · kaynak: KAP'ta yayımlanan bağımsız denetçi raporu

Denetçi çekincesi analizi

FİNANSAL EKSEN BAĞIMSIZ DENETİM VE DANIŞMANLIK A.Ş. 2025 yılı finansal tablolar için olumlu görüş bildirmiştir; tablolar düzeltme yapılmadan değerlendirmeye alındı.

Kilit denetim konuları

  • Hasılatın Kaydedilmesi
  • Yabancı Para Cinsinden Finansal Borçların Muhasebeleştirilmesi ve Finansal Borçlara İlişkin Kur Farkı ile Faiz Giderlerinin Ölçümü

Ne anlama geliyor? Denetçinin olumlu görüşü, tablolardaki rakamların değerlendirmeye olduğu gibi alınabileceğini gösterir.

BÖLÜM 9Gölge değerleme

Değerleme

Firmanın özkaynak değeri; üç yöntemle, düşük / orta / yüksek aralığıyla ve varsayımlarıyla (06/2026 bilançosu). Finansal Sağlık Notunu değiştirmez.

Düşük
410,8 mn TL
Orta
2.469,3 mn TL
Yüksek
4.527,7 mn TL

Senaryo deneyin

Yaklaşık hesap: kaydırıcılar raporun nakit projeksiyonunu ve değer aralığını tarayıcıda basitleştirilmiş varsayımlarla (kurumlar vergisi %25, işletme sermayesi değişimi ilk üç aya yayılır) yeniden çizer. Ayrıntılı analizin yerine geçmez; Finansal Sağlık Notunuz bu denemelerden etkilenmez.

  • Düzeltilmiş net aktif değeri: Mal varlığı beyanı yok: değer yalnız düzeltilmiş defter özkaynağıdır
  • İNA değerinin %156'i son değerden geliyor; sonuç büyüme ve WACC varsayımlarına duyarlı

Duyarlılık: indirgenmiş nakit akışı özkaynak değeri

WACC / reel büyüme%1%2%3
%363.546,5 mn TL2.712,3 mn TL–
%381.731,7 mn TL901 mn TL0 mn TL
%40743,2 mn TL45,6 mn TL0 mn TL
%42129,1 mn TL0 mn TL0 mn TL
%440 mn TL0 mn TL0 mn TL

Varsayımlar

Yıllık TÜFE (iskonto için başlangıç enflasyonu)TÜİK Eylül 2026 yıllık TÜFE %29,73%29,7model varsayımı
Uzun vadeli enflasyon (5. yıl ve sonrası)5 yıl içinde TÜFE'den doğrusal yaklaşır%20model varsayımı
Sürekli reel büyüme%2model varsayımı
Kullanılan WACC (nominal TL)sektör WACC'ı + notun küçük risk primi%40türetildi
Kurumlar vergisi oranı%25model varsayımı
Düzeltilmiş FAVÖK (yıllıklandırılmış)faaliyet kârı + amortisman; enflasyon muhasebesi kalemleri hariç285,1 mn TLtüretildi
Yıllıklandırılmış net kâr-1.206,4 mn TLtüretildi
Net finansal borç (düzeltilmiş borç − nakit)borç mutabakatı ek borcu dahil1.179,8 mn TLtüretildi
Ciro büyümesi (nominal, 1-2. yıl)nakit projeksiyonuyla ortak; 3-5. yılda sürekli büyümeye soldurulur%40,04türetildi
Nakit projeksiyonu ufku (ay)24model varsayımı

Bu değerleme, firmanın kendi verileri ve kamuya açık piyasa varsayımlarıyla hesaplanmış bir danışmanlık çalışmasıdır; bağımsız denetim, ekspertiz ya da lisanslı değerleme raporu değildir. Yatırım tavsiyesi değildir; alım-satım, ortaklık ya da kredi kararlarının tek dayanağı olarak kullanılamaz.

Ne anlama geliyor? Değer aralığı üç yöntemin birleşimidir ve varsayımlar değişirse aralık da değişir; kesin bir fiyat değildir.

BÖLÜM 10Yapay zekâ teşhisi ve reçete

Mali analiz yorumu

ÖZATA DENİZCİLİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş. (imalat, Büyük segment) A- notu aldı. Öne çıkan güçlü yanlar: Likidite (asit-test) oranı sektör medyanının üzerinde (olumlu); Kısa vadeli borç / toplam borç sektör medyanının altında (olumlu). Öncelikli izlenmesi gereken alanlar: Faaliyet nakdi borç servisini karşılamıyor; Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor; Öngörülen borç servisi karşılama zayıf.

Likidite

güçlü
Gösterge6A 2026Sektör medyanıDurum
Cari oran1,72+%9 · medyan 1,52güçlü
Asit-test oranı1,69+%79 · medyan 0,90güçlü

Cari oran 2023-2025 arasında yükseldi (0,44 → 1,66); asit-test oranı da aynı yönde. Sektör kıyasında asit-test oranı sektör medyanından iyi; cari oran sektörle uyumlu. Kısa vadeli yükümlülükler dönen varlıklarla rahatça karşılanıyor; bu, banka ve tedarikçi görüşmelerinde güven unsuru.

Kârlılık

zayıf
Gösterge6A 2026Sektör medyanıDurum
Brüt kâr marjı%4,1−%23 · medyan %17,7zayıf
Vergi öncesi kâr marjı%-33,3–zayıf
Net kâr marjı%-40−%304 · medyan %2,5zayıf
Reel satış büyümesi––orta
Faiz karşılama oranı−0,48−%27 · medyan 1,38zayıf

Brüt kâr marjı 2023-2025 arasında geriledi (%22,0 → %13,6); vergi öncesi kâr marjı, net kâr marjı ve faiz karşılama oranı da aynı yönde; reel satış büyümesi yükseldi. Sektör kıyasında brüt kâr marjı, net kâr marjı ve faiz karşılama oranı medyanın gerisinde. Marjlar finansman maliyetini taşımakta zorlanıyor; maliyet artışı ya da fiyat baskısı doğrudan zarara dönüşebilir.

Faaliyet etkinliği

güçlü
  • Tahsilat ödemeden yavaş
Gösterge6A 2026Sektör medyanıDurum
Alacak tahsil süresi128 gün+%39 · medyan 67 günorta
Borç ödeme süresi45 gün−%27 · medyan 53 güngüçlü
Stok devir süresi7 gün−%88 · medyan 88 güngüçlü
Nakit dönüşüm süresi90 gün–orta

Alacak tahsil süresi 2023-2025 arasında uzadı (14 gün → 93 gün); stok devir süresi ve nakit dönüşüm süresi da aynı yönde; borç ödeme süresi kısaldı. Sektör kıyasında borç ödeme süresi ve stok devir süresi sektör medyanından iyi; alacak tahsil süresi medyanın gerisinde. Alacak, stok ve borç döngüsü dengeli; işletme sermayesi büyük ölçüde kendini finanse ediyor.

Borçlanma

orta
Gösterge6A 2026Sektör medyanıDurum
Toplam borç / aktif%42,2−%23 · medyan %51güçlü
Finansal borç / net satış%62,5–zayıf
KV borç / toplam borç%40,7−%48 · medyan %70,9güçlü
Özkaynak / aktif%57,8+%24 · medyan %49güçlü
Net finansal borç / FAVÖK4,14–orta

Toplam borç / aktif 2023-2025 arasında geriledi (%52,1 → %39,4); KV borç / toplam borç ve özkaynak / aktif da aynı yönde; finansal borç / net satış yükseldi; Net finansal borç / FAVÖK yükseldi. Sektör kıyasında toplam borç / aktif, KV borç / toplam borç ve özkaynak / aktif sektör medyanından iyi. Borç yükü taşınabilir düzeyde; kısa vadeli borcun payı vade uyumunu yakından izlemeyi gerektiriyor.

Nakit akışı

orta
  • Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor
  • Öngörülen borç servisi karşılama zayıf
  • Ortaklar kaynak sağlıyor
Gösterge2025Durum
Faaliyetlerden yaratılan nakit350,8 mn TL–
Borç servisi (faiz, anapara, leasing)1.336,3 mn TL–
Faaliyet nakdi / borç servisi0,26zayıf
Toplam nakit açığı (−) / fazlası (+)−2.469,1 mn TL–
KV finansal borç artışı28,1 mn TLorta

2025 yılında faaliyetlerden 350,8 mn TL nakit yaratıldı; faiz, anapara ve leasing ödemeleri 1336,3 mn TL. Faaliyet nakdi borç servisinin 0,26 katını karşılıyor; fark yeni borç ya da ortak kaynağıyla kapanıyor. Önceki yıla göre faaliyetlerden yaratılan nakit arttı.

Ödeme davranışı

Ödeme davranışı verisi yok.

Eğilim, yıllık dönemlerin ilkinden sonuncusuna yöndür; ara dönem yıllıklandırılmış değerdir. Sektör çubuğu son yılın sektör medyanından sapmasıdır: sağa doğru firmanın lehine, sola doğru aleyhine; medyana yakın değerler sektörle uyumlu sayılır. Durum sözel değerlendirmedir; notu değiştirmez. Sektör kaynağı: TCMB Sektör Bilançoları 2026 (2023-2025), 2025 hesap dönemi kartil tabloları (2025).

Ne anlama geliyor? Likidite, kârlılık, faaliyet etkinliği ve borçluluk birlikte günlük işleyişin ve borç yükünün sağlığını gösterir.

Nakit akışı darboğazları

  • Faaliyet nakdi borç servisini karşılamıyor

    FYN 350.844.848 TL, faiz + anapara + leasing 1.336.306.959 TL; karşılama 0,26 kat. Fark yeni borç veya ortak kaynağıyla kapanıyor.

  • Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor

    Varsayımlar sürerse nakit 6. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 2.358.127.742 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.

  • Öngörülen borç servisi karşılama zayıf

    Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.

  • Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı

    Mevcut durum: 63.038.999 TL.

  • Tahsilat ödemeden yavaş

    Alacak tahsil süresi 93 gün, borç ödeme süresi 38 gün; aradaki 55 günlük açık finansman gerektiriyor.

SWOT

Güçlü yanlar

  • Likidite (asit-test) oranı sektör medyanının üzerinde (olumlu)

    Firma 1,60, sektör medyanı 0,90; sapma %79,1 (sektörün üst çeyreğinde) (TCMB 2025).

  • Kısa vadeli borç / toplam borç sektör medyanının altında (olumlu)

    Firma %37,1, sektör medyanı %70,9; sapma -%47,6 (TCMB 2025).

  • Stok devir süresi (gün) sektör medyanının altında (olumlu)

    Firma 10 gün, sektör medyanı 88 gün; sapma -%88,4 (sektörün alt çeyreğinde) (TCMB 2025).

  • Cari oran

    Mevcut durum: 1,66.

  • Toplam borç / aktif sektör medyanının altında (olumlu)

    Firma %39,4, sektör medyanı %51,0; sapma -%22,7 (TCMB 2025).

  • Borç ödeme süresi (gün) sektör medyanının altında (olumlu)

    Firma 38 gün, sektör medyanı 53 gün; sapma -%27,4 (TCMB 2025).

Zayıf yanlar

  • Faaliyet nakdi borç servisini karşılamıyor

    FYN 350.844.848 TL, faiz + anapara + leasing 1.336.306.959 TL; karşılama 0,26 kat. Fark yeni borç veya ortak kaynağıyla kapanıyor.

  • Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor

    Varsayımlar sürerse nakit 6. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 2.358.127.742 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.

  • Öngörülen borç servisi karşılama zayıf

    Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.

  • Finansal borçların satışlara oranı

    Mevcut durum: 0,80.

  • Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı

    Mevcut durum: 63.038.999 TL.

  • Tahsilat ödemeden yavaş

    Alacak tahsil süresi 93 gün, borç ödeme süresi 38 gün; aradaki 55 günlük açık finansman gerektiriyor.

Fırsatlar

Yok.

Tehditler

  • Değer aralığı geniş

    Yöntemler arasındaki fark büyük; sonuç varsayımlara duyarlı. Firmaya özgü büyüme, marj ve yatırım planı girilirse aralık daralır.

Ne anlama geliyor? SWOT, içerideki güçlü ve zayıf yanlarla dışarıdaki fırsat ve tehditleri tek bakışta özetler.

Aksiyon önerileri

  1. 1.

    Finansal borcu satış hacmiyle uyumlu tutun

    Satış artışı olmadan kredi kullanımını artırmaktan kaçının; atıl duran varlıkların satışıyla borç kapatılabilir. (Şu an Finansal borçların satışlara oranı: 0,80.)

    Hedef: Finansal borç / net satış %62,5 → %50,0

    Yüksek öncelik · Beklenen etki: Borçlanma göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.

  2. 2.

    Borç servisini faaliyet nakdiyle uyumlu hale getirin

    Faaliyetlerden yaratılan nakit faiz, anapara ve leasing ödemelerini karşılamıyor. Kısa vadeli kredilerin uzun vadeye yapılandırılması, yeni yatırımların ertelenmesi ya da işletme sermayesi ihtiyacının (alacak ve stok) azaltılmasıyla karşılama oranı 1'in üzerine çıkarılmalı. (Şu an Faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı: 350.844.848 TL.)

    Hedef: Faaliyet nakdinin borç servisini karşılaması 0,26 → 1,00 kat

    Yüksek öncelik · Beklenen etki: Nakit akışı göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.

  3. 3.

    Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı: iyileştirme

    Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir. (Şu an Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı: 63.038.999 TL.)

    Yüksek öncelik · Beklenen etki: Nakit akışı göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.

  4. 4.

    Yatırımları uzun vadeli kaynakla finanse edin

    Nakit açığının önemli kısmı kısa vadeli banka borcuyla kapatılıyor. Yatırım kredisi, leasing, sermaye artırımı veya ortak kaynağı gibi vadesi yatırımın geri dönüşüne uygun kaynaklar tercih edilmeli. (Şu an Nakit açığının kısa vadeli borçla finansmanı: -2.469.118.396 TL.)

    Orta öncelik · Beklenen etki: Nakit akışı göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.

  5. 5.

    FAVÖK / Finansman Gideri: iyileştirme

    Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir. (Şu an FAVÖK / Finansman Gideri: 0,65.)

    Orta öncelik · Beklenen etki: İlgili göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.

Veri ve sınırlar

  • Eksik bilgiler: Çalışan sayısı girilmemiş; segment yalnız ciroya göre belirlendi. Uyarılar: Mali tablolar TFRS esaslıdır ve bağımsız denetimden geçmiştir; sektör kıyasındaki TCMB verisi VUK esaslıdır, kiralama yükümlülükleri finansal borca dahildir. 31.12.2024: enflasyon düzeltme farkları (353.659.599 TL) nakit dışı sayıldı ve yatırımlardan düşüldü. 31.12.2025: enflasyon düzeltme farkları (320.926.471 TL) nakit dışı sayıldı ve yatırımlardan düşüldü. 31.12.2025: sermaye yedeklerindeki artış (377.187.973 TL) yeniden değerleme sayıldı; nakit dışı, yatırımlardan ve ortak akışından düşüldü. Sektör kıyası: TCMB Sektör Bilançoları 2026 (2023-2025), 2025 hesap dönemi kartil tabloları (2025).

BÖLÜM 11Ekler

Veri notları ve yöntem

  • Çalışan sayısı girilmemiş; segment yalnız ciroya göre belirlendi

Bu rapor şirketin Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda (KAP) yayımladığı finansal tablolardan, son üç yıl sonu ve en son ara dönemle hazırlanmıştır. Findeks, çek, mal varlığı, nitel soru seti ve icra verisi halka açık şirket için kamuya açık olmadığından bu kriterler değerlendirmeye girmez; kalan kriterler aynı deterministik hesapla puanlanır.

Altman Z, nakit akışı projeksiyonu, sektör karşılaştırması ve gölge değerleme bilgi amaçlıdır; notu değiştirmez. Rapor metni notu ve rakamları değiştirmeden sonuçları anlatmak için kurallı olarak hazırlanır.

PDF sürümünün her sayfasında KAP bandı yer alır; bu raporlar kayıtlı belge olmadığından doğrulama sayfasında denetlenmez.

Finansal Sağlık Notu bir kredi notu değildir. Gölge değerleme yatırım tavsiyesi değildir.

Not, şirketin KAP'ta yayımladığı finansal tablolardan algoritmik olarak üretilmiştir; kredi notu ve yatırım tavsiyesi değildir.