Finansal Sağlık RaporuBİST · NIBAS
İmalat · Orta segment · yıllık net satış 104,9 mn TL
KAP sektörü Taş ve Toprağa Dayalı · son mali tablo 30.06.2026 (6 aylık), konsolide olmayan · tarama 20.10.2026
Finansal Sağlık Notu
A
Not skalası soldan sağa en iyiden en zayıfa sıralanır.
BÖLÜM 1Yönetici özeti
NİĞBAŞ NİĞDE BETON SANAYİ VE TİCARET A.Ş. için nihai not A; finansal sağlık genel olarak sağlam bir görünümde, ancak öncelikle izlenmesi gereken alanlar var.
NİĞBAŞ NİĞDE BETON SANAYİ VE TİCARET A.Ş. (imalat, Orta segment) A notu aldı. Öne çıkan güçlü yanlar: Toplam borç / aktif sektör medyanının altında (olumlu); Brüt kâr marjı sektör medyanının üzerinde (olumlu). Öncelikli izlenmesi gereken alanlar: Faaliyetler nakit tüketiyor; Dönen varlıklar KV borçları karşılamıyor; Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor.
Ne anlama geliyor? Finansal sağlığınız genel olarak sağlam bir düzeyde, ancak öncelikle izlenmesi gereken alanlar var. Ayrıntılar ve öncelikli adımlar aşağıdaki bölümlerde.
Borç servisini faaliyet nakdiyle uyumlu hale getirin
Hedef: Faaliyet nakdinin borç servisini karşılaması -90,77 → 1,00 kat
Yüksek öncelik
Faaliyet nakdini güçlendirin
Hedef: Faaliyetlerden yaratılan nakit -574.592.556 TL → 0 TL üzeri
Yüksek öncelik
Kısa vadeli borçları azaltın veya uzun vadeye taşıyın
Hedef: Cari oran 3,39 → 4,07
Orta öncelik
Ayrıntılı reçete bölüm 10'dadır.
BÖLÜM 2Not gerekçesi ve profil
Notunuzu en çok destekleyen alanlar: Bağımsız denetim; Konsolide finansal tablo; Finansal borçların satışlara oranı. En çok aşağı çeken alanlar: Faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı; Faaliyetlerden yaratılan nakit; Cari oran.
Ne anlama geliyor? Not, güçlü ve zayıf alanların dengesinden çıkar; ilk bakılacak yer en çok aşağı çeken alanlardır.
Finansal tablolar bağımsız denetimden geçiyor mu?
Evet, olumlu görüş
Konsolide finansal tablolar yayınlanıyor mu?
Grup / bağlı şirket yok (konsolidasyon gerekmez)
(KV + UV Finansal Borçlar) / Net Satışlar
0,022
Mali tablolarınız hangi standarda göre hazırlanıyor?
TFRS / BOBİ FRS
Yıllık faaliyet raporu ya da yönetim raporu hazırlanıyor mu?
Evet, yazılı ve ortaklara sunuluyor
FYN / (Faiz + Anapara + Leasing)
-574.592.556 · Nakit yaratamıyor, FAL ödemesi var
Faaliyetlerden Yaratılan Nakit (FYN)
-574.592.556 · 2 yıl üst üste negatif
Cari Oran
0,995
FAVÖK / Finansman Gideri
0,628
Vergi Öncesi Kâr (VÖK) Marjı
-4,495
Güçlü yanlar finansman görüşmelerinde öne çıkarılacak, zayıf yanlar ise sorgulanacak ilk konulardır.
Önceliklendirilmiş iyileştirme alanları
Borç servisini faaliyet nakdiyle uyumlu hale getirin
Faaliyetlerden yaratılan nakit faiz, anapara ve leasing ödemelerini karşılamıyor. Kısa vadeli kredilerin uzun vadeye yapılandırılması, yeni yatırımların ertelenmesi ya da işletme sermayesi ihtiyacının (alacak ve stok) azaltılmasıyla karşılama oranı 1'in üzerine çıkarılmalı.
Faaliyet nakdini güçlendirin
Brüt kâr marjını, tahsilat süresini ve stok devrini birlikte ele alan bir nakit planı hazırlanmalı.
Kısa vadeli borçları azaltın veya uzun vadeye taşıyın
Cari oranı yükseltmek için KV banka borçlarının bir kısmı uzun vadeye çevrilebilir ya da dönen varlıklar özkaynakla desteklenebilir.
FAVÖK / Finansman Gideri: iyileştirme
Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir.
Dikkat edilmesi gereken alanlar
Faaliyetler nakit tüketiyor
2025 faaliyetlerden yaratılan nakit -574.592.556 TL.
Dönen varlıklar KV borçları karşılamıyor
Son yıl cari oran 1,00; 1'in altında.
Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor
Varsayımlar sürerse nakit 10. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 67.632.188 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.
Öngörülen borç servisi karşılama zayıf
Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.
Ortaklardan alacaklar özkaynağa göre yüksek
Bu kayıt firmanın kredi profilini olumsuz etkiler; kapatılması önceliklidir.
Ne anlama geliyor? Bu liste, hangi gelişmelerin notu iyi ya da kötü yönde en çok oynatabileceğini gösterir.
BÖLÜM 3Röntgen: rasyolar ve trend
Şirketin KAP'ta yayımlanan mali tablolarından hesaplanan oranlar, dönem dönem.
| Rasyo | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Cari Oran | 2,04 | 1,4 | 1 | 3,39 |
| Likidite (Asit-Test) Oranı | 1,77 | 1,04 | 0,79 | 2,99 |
| Toplam Borç / Toplam Aktif | %15,8 | %16,5 | %25,7 | %33,6 |
| (KV + UV Finansal Borçlar) / Net Satışlar | %18,5 | %15,7 | %2,2 | %0 |
| Alacak Tahsil Süresi (gün) | 99 gün | 145 gün | 86 gün | 160 gün |
| Borç Devir (Ödeme) Süresi (gün) | 45 gün | 50 gün | 53 gün | 36 gün |
| Vergi Öncesi Kâr (VÖK) Marjı | %132,9 | %-17,1 | %-449,5 | %-561,6 |
| Brüt Kâr Marjı | %32,4 | %18,4 | %38,3 | %30,4 |
| Kârlılık Kaldıracı (ROE / ROA) | 1,07 | 0 | 0 | 0 |
| Net Satışlarda Reel Büyüme | – | %-16,7 | %18,3 | – |
| Net Finansal Borç / FAVÖK | 0 kat | FAVÖK eksi | 0 kat | FAVÖK eksi |
| FAVÖK / Finansman Gideri | 0,37 kat | 0 kat | 0,63 kat | 0 kat |
| Net Finansal Borç / Düzeltilmiş Özkaynak | %-0,5 | %1,5 | %-5,2 | %-41,2 |
| Nakit Dönüşüm Süresi (gün) | 97 gün | 160 gün | 95 gün | 182 gün |
Dönemler boyunca dört temel gösterge; ok ilk dönemden son döneme yönü gösterir. Kesikli çizgi, varsa sektör medyanıdır (son yıl).
Son dönem 3,39 · sektör medyanı 1,35
Son dönem %-8,4
Son dönem 999
Son dönem %11,5
Son yılın oranları, sektör medyanına göre. Sapma medyana göre görelidir; ±%15 içi sektörle uyumlu sayılır. Notu değiştirmez. Kaynak: TCMB Sektör Bilançoları 2026 (2023-2025), 2025 hesap dönemi kartil tabloları (2025).
| Rasyo | Firma | Sektör medyanı | Sapma | Değerlendirme |
|---|---|---|---|---|
| Cari oranyüksek iyi | 1 | 1,35 | −%26 | ▼ zayıfalt çeyrek |
| Likidite (asit-test) oranıyüksek iyi | 0,79 | 0,78 | +%2 | sektörle uyumluorta yarı |
| Toplam borç / aktifdüşük iyi | %25,7 | %57,8 | −%56 | ▲ güçlüalt çeyrek |
| Kısa vadeli borç / toplam borçdüşük iyi | %58,1 | %76,1 | −%24 | ▲ güçlü |
| Özkaynak / aktifyüksek iyi | %74,3 | %42,2 | +%76 | ▲ güçlüüst çeyrek |
| Alacak tahsil süresi (gün)düşük iyi | 86 gün | 67 gün | +%28 | ▼ zayıforta yarı |
| Borç ödeme süresi (gün)düşük iyi | 53 gün | 57 gün | −%7 | sektörle uyumluorta yarı |
| Stok devir süresi (gün)düşük iyi | 62 gün | 88 gün | −%29 | ▲ güçlüorta yarı |
| Brüt kâr marjıyüksek iyi | %38,3 | %15,6 | +%146 | ▲ güçlüüst çeyrek |
| Net kâr marjıyüksek iyi | %-380,9 | %1,7 | −%22.243 | ▼ zayıfalt çeyrek |
| Faiz karşılama oranıyüksek iyi | -70,24 | 1,62 | −%4.435 | ▼ zayıfalt çeyrek |
Her eksen, o alandaki oranların sektör medyanına göre yerini gösterir: iç halka sektörden zayıf (firmanın aleyhine), kesikli halka medyan, dış halka sektörden güçlü (firmanın lehine). Yön her oranın iyi yönüne göredir; borç oranında medyanın üstü aleyhtedir.
Ne anlama geliyor? Sektöre göre 5 oranda güçlü, 4 oranda zayıfsınız.
Düzeltilmiş (aktarma-arındırılmış) bilanço kalemleri ve rasyolar; ara dönem FAVÖK ve net satış yıllıklandırılmıştır.
| Kalem | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Net satışlar (ara dönem yıllıklandırılmış) | 56,4 mn TL | 67,8 mn TL | 104,9 mn TL | 117 mn TL |
| FAVÖK (ara dönem yıllıklandırılmış) | 1,5 mn TL | -8,7 mn TL | 4 mn TL | -9,8 mn TL |
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | – | -5,2 mn TL | -574,6 mn TL | – |
| Finansman gideri | – | 6 mn TL | 6,3 mn TL | – |
| Toplam aktif (düzeltilmiş) | 523 mn TL | 744,6 mn TL | 360,9 mn TL | 112,7 mn TL |
| Özkaynak (düzeltilmiş) | 440,3 mn TL | 621,7 mn TL | 268,1 mn TL | 74,8 mn TL |
| Finansal borç (düzeltilmiş) | 10,4 mn TL | 10,6 mn TL | 2,3 mn TL | 0 mn TL |
| Net finansal borç | -2,2 mn TL | 9,5 mn TL | -14 mn TL | -30,8 mn TL |
| Kalem | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Cari oran | 2,04 | 1,4 | 1 | 3,39 |
| Likidite oranı | 1,77 | 1,04 | 0,79 | 2,99 |
| Toplam borç / aktif | %15,8 | %16,5 | %25,7 | %33,6 |
| Net finansal borç / FAVÖK | 0 | 999 | 0 | 999 |
| FAVÖK marjı | %2,7 | %-12,8 | %3,8 | %-8,4 |
| Net kâr marjı | %63,2 | %-28,3 | %-380,9 | %-251,2 |
| Alacak tahsil süresi (gün) | 99 | 145 | 86 | 160 |
Ne anlama geliyor? Tablolar raporun dayandığı rakamların özetidir; ayrıntı mali tablolarınızdadır.
BÖLÜM 4Altman Z ve erken uyarı
Altman Z' (halka açık olmayan imalatçı)
Son dönem
Riskli bölge
Değer (2026/06 (6 ay))
-21,56
Seyir
bozuluyor
Altman Z modelleri yayımlanmış akademik iflas tahmin modelleridir; Finansal Sağlık Notunu değiştirmez, erken uyarı göstergesi olarak sunulur.
Ne anlama geliyor? Altman göstergesi riskli bölgede; borç yükü ve kârlılık birlikte erken uyarı veriyor. Son yıllarda değer geriliyor.
BÖLÜM 5Doppler: nakit akışı
| Kalem | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Esas faaliyetlerden yaratılan nakit | -16,7 mn TL | 33,5 mn TL |
| Faaliyetlerden yaratılan nakit (FYN) | -5,2 mn TL | -574,6 mn TL |
| Finansman gideri | 6 mn TL | 6,3 mn TL |
| Anapara + leasing ödemesi | 0 mn TL | 0 mn TL |
| FYN, finansman gideri sonrası | -11,2 mn TL | -580,9 mn TL |
| Yatırımlar | 0 mn TL | -338,4 mn TL |
| Toplam nakit açığı / fazlası | -11,2 mn TL | -242,5 mn TL |
| Toplam finansman | -0,2 mn TL | 257,7 mn TL |
Geçmiş göstergeler, önümüzdeki 24 ay için varsayımlara dayalı nakit görünümü ve olası şoklarda nakit durumu. Finansal Sağlık Notunu değiştirmez.
| Gösterge | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | -5,2 mn TL | -574,6 mn TL |
| Serbest nakit akışı (yatırım sonrası) | -5,2 mn TL | -236,2 mn TL |
| Hissedar serbest nakit akışı | -11,5 mn TL | -252,4 mn TL |
| Borç servisi karşılama | -0,86 kat | -90,77 kat |
| Faiz karşılama | -0,86 kat | -90,77 kat |
| Nakit dönüşüm süresi | 160 gün | 95 gün |
Senaryo deneyin
Yaklaşık hesap: kaydırıcılar raporun nakit projeksiyonunu ve değer aralığını tarayıcıda basitleştirilmiş varsayımlarla (kurumlar vergisi %25, işletme sermayesi değişimi ilk üç aya yayılır) yeniden çizer. Ayrıntılı analizin yerine geçmez; Finansal Sağlık Notunuz bu denemelerden etkilenmez.
Projeksiyon varsayımları firmadan alınmadı; geçmiş ortalamalardan türetildi. Büyüme, marj ve yatırım planı girilirse sonuç firmaya özgü olur.
| Senaryo | Borç servisi karşılama | Nakit açığı |
|---|---|---|
| Temel senaryo | eksi | 7,8 mn TL |
| Ciro %20 düşer | eksi | 16,9 mn TL |
| Faaliyet marjı 5 yüzde birim daralır | eksi | 15,3 mn TL |
| Kur %25 yükselir | eksi | 10,2 mn TL |
| Faiz 10 yüzde birim artar | eksi | 7,8 mn TL |
| Tahsilat 30 gün gecikir | eksi | 22,7 mn TL |
| Ciro %10 düşer, tahsilat 15 gün gecikir, faiz 5 yüzde birim artar | eksi | 19,8 mn TL |
Stokta kalma + alacak tahsil − borç ödeme; nakdin işletmede kaç gün bağlı kaldığını gösterir.
Ne anlama geliyor? Faaliyet nakdi borç servisini tek başına karşılamıyor; fark yeni borç ya da ortak kaynağıyla kapanıyor.
BÖLÜM 6Kredi ve çek itibarı
Yeniden yapılandırma mümkün; borç servisi ya da teminat tarafında güçlendirme gerektiren alanlar var. Borç servisi karşılama (DSCR): -90,77 kat.
| Borç servisi karşılama (DSCR) | -90,77 kat | zayıf |
Ne anlama geliyor? Yeniden yapılandırma mümkün, ancak pazarlık gücünüz bazı alanların düzelmesine bağlı.
BÖLÜM 8İş riski ve kurumsal yönetim
Ne anlama geliyor? Kurumsal yönetim, ortaklık yapısı, şeffaflık ve karar alma düzeninin finansman verenlere güven verip vermediğini gösterir.
Olumlu görüş · ANALİZ BAĞIMSIZ DENETİM VE DANIŞMANLIK A.Ş. · kaynak: KAP'ta yayımlanan bağımsız denetçi raporu
ANALİZ BAĞIMSIZ DENETİM VE DANIŞMANLIK A.Ş. 2025 yılı finansal tablolar için olumlu görüş bildirmiştir; tablolar düzeltme yapılmadan değerlendirmeye alındı.
Ne anlama geliyor? Denetçinin olumlu görüşü, tablolardaki rakamların değerlendirmeye olduğu gibi alınabileceğini gösterir.
BÖLÜM 9Gölge değerleme
Firmanın özkaynak değeri; üç yöntemle, düşük / orta / yüksek aralığıyla ve varsayımlarıyla (06/2026 bilançosu). Finansal Sağlık Notunu değiştirmez.
Senaryo deneyin
Yaklaşık hesap: kaydırıcılar raporun nakit projeksiyonunu ve değer aralığını tarayıcıda basitleştirilmiş varsayımlarla (kurumlar vergisi %25, işletme sermayesi değişimi ilk üç aya yayılır) yeniden çizer. Ayrıntılı analizin yerine geçmez; Finansal Sağlık Notunuz bu denemelerden etkilenmez.
| Yıllık TÜFE (iskonto için başlangıç enflasyonu)TÜİK Eylül 2026 yıllık TÜFE %29,73 | %29,7 | model varsayımı |
| Uzun vadeli enflasyon (5. yıl ve sonrası)5 yıl içinde TÜFE'den doğrusal yaklaşır | %20 | model varsayımı |
| Sürekli reel büyüme | %2 | model varsayımı |
| Kullanılan WACC (nominal TL)sektör WACC'ı + notun küçük risk primi | %42 | türetildi |
| Kurumlar vergisi oranı | %25 | model varsayımı |
| Düzeltilmiş FAVÖK (yıllıklandırılmış)faaliyet kârı + amortisman; enflasyon muhasebesi kalemleri hariç | -9,8 mn TL | türetildi |
| Yıllıklandırılmış net kâr | -294 mn TL | türetildi |
| Net finansal borç (düzeltilmiş borç − nakit)borç mutabakatı ek borcu dahil | -30,8 mn TL | türetildi |
| Ciro büyümesi (nominal, 1-2. yıl)nakit projeksiyonuyla ortak; 3-5. yılda sürekli büyümeye soldurulur | %54,8 | türetildi |
| Nakit projeksiyonu ufku (ay) | 24 | model varsayımı |
Bu değerleme, firmanın kendi verileri ve kamuya açık piyasa varsayımlarıyla hesaplanmış bir danışmanlık çalışmasıdır; bağımsız denetim, ekspertiz ya da lisanslı değerleme raporu değildir. Yatırım tavsiyesi değildir; alım-satım, ortaklık ya da kredi kararlarının tek dayanağı olarak kullanılamaz.
Ne anlama geliyor? Değer aralığı üç yöntemin birleşimidir ve varsayımlar değişirse aralık da değişir; kesin bir fiyat değildir.
BÖLÜM 10Yapay zekâ teşhisi ve reçete
NİĞBAŞ NİĞDE BETON SANAYİ VE TİCARET A.Ş. (imalat, Orta segment) A notu aldı. Öne çıkan güçlü yanlar: Toplam borç / aktif sektör medyanının altında (olumlu); Brüt kâr marjı sektör medyanının üzerinde (olumlu). Öncelikli izlenmesi gereken alanlar: Faaliyetler nakit tüketiyor; Dönen varlıklar KV borçları karşılamıyor; Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Cari oran | 3,39 | −%26 · medyan 1,35 | orta |
| Asit-test oranı | 2,99 | +%2 · medyan 0,78 | güçlü |
Cari oran 2023-2025 arasında geriledi (2,04 → 1,00); asit-test oranı da aynı yönde. Sektör kıyasında cari oran medyanın gerisinde; asit-test oranı sektörle uyumlu. Kısa vadeli yükümlülükler karşılanıyor ancak tampon dar; tahsilatta bir gecikme likiditeyi hızla sıkıştırabilir.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Brüt kâr marjı | %30,4 | +%146 · medyan %15,6 | güçlü |
| Vergi öncesi kâr marjı | %-561,6 | – | zayıf |
| Net kâr marjı | %-251,2 | −%22.243 · medyan %1,7 | zayıf |
| Reel satış büyümesi | – | – | orta |
| Faiz karşılama oranı | −40,74 | −%4.435 · medyan 1,62 | zayıf |
Brüt kâr marjı 2023-2025 arasında yükseldi (%32,4 → %38,3); reel satış büyümesi da aynı yönde; vergi öncesi kâr marjı geriledi; net kâr marjı geriledi; faiz karşılama oranı geriledi. Sektör kıyasında brüt kâr marjı sektör medyanından iyi; net kâr marjı ve faiz karşılama oranı medyanın gerisinde. Marjlar finansman maliyetini taşımakta zorlanıyor; maliyet artışı ya da fiyat baskısı doğrudan zarara dönüşebilir.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Alacak tahsil süresi | 160 gün | +%28 · medyan 67 gün | orta |
| Borç ödeme süresi | 36 gün | −%7 · medyan 57 gün | güçlü |
| Stok devir süresi | 58 gün | −%29 · medyan 88 gün | güçlü |
| Nakit dönüşüm süresi | 182 gün | – | orta |
Alacak tahsil süresi 2023-2025 arasında kısaldı (99 gün → 86 gün); borç ödeme süresi uzadı; stok devir süresi uzadı. Sektör kıyasında stok devir süresi sektör medyanından iyi; alacak tahsil süresi medyanın gerisinde; borç ödeme süresi sektörle uyumlu. Alacak, stok ve borç döngüsü dengeli; işletme sermayesi büyük ölçüde kendini finanse ediyor.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Toplam borç / aktif | %33,6 | −%56 · medyan %57,8 | güçlü |
| Finansal borç / net satış | %0 | – | güçlü |
| KV borç / toplam borç | %84,5 | −%24 · medyan %76,1 | güçlü |
| Özkaynak / aktif | %66,4 | +%76 · medyan %42,2 | güçlü |
| Net finansal borç / FAVÖK | 999,00 | – | orta |
Toplam borç / aktif 2023-2025 arasında yükseldi (%15,8 → %25,7); KV borç / toplam borç ve özkaynak / aktif da aynı yönde; finansal borç / net satış geriledi. Sektör kıyasında toplam borç / aktif, KV borç / toplam borç ve özkaynak / aktif sektör medyanından iyi. Borç yükü hafif ve özkaynak tabanı güçlü; yeni finansman için alan var.
| Gösterge | 2025 | Durum |
|---|---|---|
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | −574,6 mn TL | zayıf |
| Borç servisi (faiz, anapara, leasing) | 6,3 mn TL | – |
| Faaliyet nakdi / borç servisi | −90,77 | zayıf |
| Toplam nakit açığı (−) / fazlası (+) | −242,5 mn TL | – |
| KV finansal borç artışı | −3,6 mn TL | orta |
2025 yılında faaliyetler 574,6 mn TL nakit tüketti; faiz, anapara ve leasing ödemeleri 6,3 mn TL. Borç servisinin tamamı dış kaynakla karşılandı. Önceki yıla göre faaliyetlerden yaratılan nakit azaldı. Faaliyet nakdi borç servisini karşılamıyor; fark sürekli yeni borç ya da ortak kaynağıyla kapanıyor.
Ödeme davranışı verisi yok.
Eğilim, yıllık dönemlerin ilkinden sonuncusuna yöndür; ara dönem yıllıklandırılmış değerdir. Sektör çubuğu son yılın sektör medyanından sapmasıdır: sağa doğru firmanın lehine, sola doğru aleyhine; medyana yakın değerler sektörle uyumlu sayılır. Durum sözel değerlendirmedir; notu değiştirmez. Sektör kaynağı: TCMB Sektör Bilançoları 2026 (2023-2025), 2025 hesap dönemi kartil tabloları (2025).
Ne anlama geliyor? Likidite, kârlılık, faaliyet etkinliği ve borçluluk birlikte günlük işleyişin ve borç yükünün sağlığını gösterir.
Faaliyetler nakit tüketiyor
2025 faaliyetlerden yaratılan nakit -574.592.556 TL.
Dönen varlıklar KV borçları karşılamıyor
Son yıl cari oran 1,00; 1'in altında.
Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor
Varsayımlar sürerse nakit 10. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 67.632.188 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.
Öngörülen borç servisi karşılama zayıf
Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.
Faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı
Mevcut durum: -574.592.556 TL.
Nakit üretimi indirgenmiş nakit akışı değerlemesine yetmiyor
Projeksiyonda serbest nakit akışı vergi, yatırım ve işletme sermayesini karşılamıyor; değer çarpan ve net aktif yöntemlerine dayanıyor.
Tahsilat ödemeden yavaş
Alacak tahsil süresi 86 gün, borç ödeme süresi 53 gün; aradaki 32 günlük açık finansman gerektiriyor.
Nakit dönüşüm süresi uzun
Stokta ve alacakta bekleyen nakit ortalama 95 günde nakde dönüyor (ödeme süresi düşüldükten sonra); işletme sermayesi finansmanı gerektiriyor.
Güçlü yanlar
Toplam borç / aktif sektör medyanının altında (olumlu)
Firma %25,7, sektör medyanı %57,8; sapma -%55,5 (sektörün alt çeyreğinde) (TCMB 2025).
Brüt kâr marjı sektör medyanının üzerinde (olumlu)
Firma %38,3, sektör medyanı %15,6; sapma %146,0 (sektörün üst çeyreğinde) (TCMB 2025).
Özkaynak / aktif sektör medyanının üzerinde (olumlu)
Firma %74,3, sektör medyanı %42,2; sapma %76,0 (sektörün üst çeyreğinde) (TCMB 2025).
Finansal borçların satışlara oranı
Mevcut durum: 0,02.
Ortaklar kaynak sağlıyor
2025 ortaklardan net 267.554.244 TL kaynak girdi.
Kısa vadeli borç / toplam borç sektör medyanının altında (olumlu)
Firma %58,1, sektör medyanı %76,1; sapma -%23,6 (TCMB 2025).
Zayıf yanlar
Faaliyetler nakit tüketiyor
2025 faaliyetlerden yaratılan nakit -574.592.556 TL.
Dönen varlıklar KV borçları karşılamıyor
Son yıl cari oran 1,00; 1'in altında.
Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor
Varsayımlar sürerse nakit 10. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 67.632.188 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.
Öngörülen borç servisi karşılama zayıf
Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.
Faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı
Mevcut durum: -574.592.556 TL.
Tahsilat ödemeden yavaş
Alacak tahsil süresi 86 gün, borç ödeme süresi 53 gün; aradaki 32 günlük açık finansman gerektiriyor.
Fırsatlar
Yok.
Tehditler
Ortaklardan alacaklar özkaynağa göre yüksek
Bu kayıt firmanın kredi profilini olumsuz etkiler; kapatılması önceliklidir.
Nakit üretimi indirgenmiş nakit akışı değerlemesine yetmiyor
Projeksiyonda serbest nakit akışı vergi, yatırım ve işletme sermayesini karşılamıyor; değer çarpan ve net aktif yöntemlerine dayanıyor.
Stok dışı likidite sınırlı
Asit-test oranı 0,79; KV borçların ödenmesi stok satışına bağlı.
Ne anlama geliyor? SWOT, içerideki güçlü ve zayıf yanlarla dışarıdaki fırsat ve tehditleri tek bakışta özetler.
Borç servisini faaliyet nakdiyle uyumlu hale getirin
Faaliyetlerden yaratılan nakit faiz, anapara ve leasing ödemelerini karşılamıyor. Kısa vadeli kredilerin uzun vadeye yapılandırılması, yeni yatırımların ertelenmesi ya da işletme sermayesi ihtiyacının (alacak ve stok) azaltılmasıyla karşılama oranı 1'in üzerine çıkarılmalı. (Şu an Faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı: -574.592.556 TL.)
Hedef: Faaliyet nakdinin borç servisini karşılaması -90,77 → 1,00 kat
Yüksek öncelik · Beklenen etki: Nakit akışı göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
Faaliyet nakdini güçlendirin
Brüt kâr marjını, tahsilat süresini ve stok devrini birlikte ele alan bir nakit planı hazırlanmalı. (Şu an Faaliyetlerden yaratılan nakit: -574.592.556 TL.)
Hedef: Faaliyetlerden yaratılan nakit -574.592.556 TL → 0 TL üzeri
Yüksek öncelik · Beklenen etki: Nakit akışı göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
Kısa vadeli borçları azaltın veya uzun vadeye taşıyın
Cari oranı yükseltmek için KV banka borçlarının bir kısmı uzun vadeye çevrilebilir ya da dönen varlıklar özkaynakla desteklenebilir. (Şu an Cari oran: 0,99.)
Hedef: Cari oran 3,39 → 4,07
Orta öncelik · Beklenen etki: Likidite göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
FAVÖK / Finansman Gideri: iyileştirme
Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir. (Şu an FAVÖK / Finansman Gideri: 0,63.)
Orta öncelik · Beklenen etki: İlgili göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
BÖLÜM 11Ekler
Bu rapor şirketin Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda (KAP) yayımladığı finansal tablolardan, son üç yıl sonu ve en son ara dönemle hazırlanmıştır. Findeks, çek, mal varlığı, nitel soru seti ve icra verisi halka açık şirket için kamuya açık olmadığından bu kriterler değerlendirmeye girmez; kalan kriterler aynı deterministik hesapla puanlanır.
Altman Z, nakit akışı projeksiyonu, sektör karşılaştırması ve gölge değerleme bilgi amaçlıdır; notu değiştirmez. Rapor metni notu ve rakamları değiştirmeden sonuçları anlatmak için kurallı olarak hazırlanır.
PDF sürümünün her sayfasında KAP bandı yer alır; bu raporlar kayıtlı belge olmadığından doğrulama sayfasında denetlenmez.
Finansal Sağlık Notu bir kredi notu değildir. Gölge değerleme yatırım tavsiyesi değildir.
Not, şirketin KAP'ta yayımladığı finansal tablolardan algoritmik olarak üretilmiştir; kredi notu ve yatırım tavsiyesi değildir.