Finansal Sağlık RaporuBİST · METRO
Hizmet · Orta segment · yıllık net satış 191,3 mn TL
KAP sektörü Holdingler ve Yatırım Şirketleri · son mali tablo 30.06.2026 (6 aylık), konsolide olmayan · tarama 20.10.2026
Finansal Sağlık Notu
A+
Not skalası soldan sağa en iyiden en zayıfa sıralanır.
BÖLÜM 1Yönetici özeti
METRO TİCARİ VE MALİ YATIRIMLAR HOLDİNG A.Ş. için nihai not A+; finansal sağlık genel olarak sağlam bir görünümde, ancak öncelikle izlenmesi gereken alanlar var.
METRO TİCARİ VE MALİ YATIRIMLAR HOLDİNG A.Ş. (hizmet, Orta segment) A+ notu aldı. Öne çıkan güçlü yanlar: Cari oran sektör medyanının üzerinde (olumlu); Toplam borç / aktif sektör medyanının altında (olumlu). Öncelikli izlenmesi gereken alanlar: Faaliyetler nakit tüketiyor; Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor; Öngörülen borç servisi karşılama zayıf.
Ne anlama geliyor? Finansal sağlığınız genel olarak sağlam bir düzeyde, ancak öncelikle izlenmesi gereken alanlar var. Ayrıntılar ve öncelikli adımlar aşağıdaki bölümlerde.
Borç servisini faaliyet nakdiyle uyumlu hale getirin
Hedef: Faaliyet nakdinin borç servisini karşılaması -3391,57 → 1,00 kat
Yüksek öncelik
Faaliyet nakdini güçlendirin
Hedef: Faaliyetlerden yaratılan nakit -859.312.089 TL → 0 TL üzeri
Yüksek öncelik
Kâr marjını koruyun
Hedef: Vergi öncesi kâr marjı %1973,3 → %2367,9
Orta öncelik
Ayrıntılı reçete bölüm 10'dadır.
BÖLÜM 2Not gerekçesi ve profil
Notunuzu en çok destekleyen alanlar: Bağımsız denetim; Nakit açığının kısa vadeli borçla finansmanı; Konsolide finansal tablo. En çok aşağı çeken alanlar: Faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı; Faaliyetlerden yaratılan nakit; Vergi öncesi kâr marjı.
Ne anlama geliyor? Not, güçlü ve zayıf alanların dengesinden çıkar; ilk bakılacak yer en çok aşağı çeken alanlardır.
Finansal tablolar bağımsız denetimden geçiyor mu?
Evet, olumlu görüş
Δ Net KV Finansal Borçlar / Toplam Nakit Açığı
14.307.862 · Toplam nakit fazlası var
Konsolide finansal tablolar yayınlanıyor mu?
Grup / bağlı şirket yok (konsolidasyon gerekmez)
Cari Oran
5,402
(KV + UV Finansal Borçlar) / Net Satışlar
0,009
FYN / (Faiz + Anapara + Leasing)
-859.312.089 · Nakit yaratamıyor, FAL ödemesi var
Faaliyetlerden Yaratılan Nakit (FYN)
-859.312.089 · 2 yıl üst üste negatif
Vergi Öncesi Kâr (VÖK) Marjı
-3,301
Kârlılık Kaldıracı (ROE / ROA)
0
Güçlü yanlar finansman görüşmelerinde öne çıkarılacak, zayıf yanlar ise sorgulanacak ilk konulardır.
Önceliklendirilmiş iyileştirme alanları
Borç servisini faaliyet nakdiyle uyumlu hale getirin
Faaliyetlerden yaratılan nakit faiz, anapara ve leasing ödemelerini karşılamıyor. Kısa vadeli kredilerin uzun vadeye yapılandırılması, yeni yatırımların ertelenmesi ya da işletme sermayesi ihtiyacının (alacak ve stok) azaltılmasıyla karşılama oranı 1'in üzerine çıkarılmalı.
Faaliyet nakdini güçlendirin
Brüt kâr marjını, tahsilat süresini ve stok devrini birlikte ele alan bir nakit planı hazırlanmalı.
Kâr marjını koruyun
Fiyatlama, girdi maliyeti ve finansman giderleri ayrı ayrı izlenmeli; düşük marjlı satışlar gözden geçirilmeli.
Dikkat edilmesi gereken alanlar
Faaliyetler nakit tüketiyor
2025 faaliyetlerden yaratılan nakit -859.312.089 TL.
Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor
Varsayımlar sürerse nakit 1. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 2.209.126.813 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.
Öngörülen borç servisi karşılama zayıf
Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.
Faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı
Mevcut durum: -859.312.089 TL.
Nakit üretimi indirgenmiş nakit akışı değerlemesine yetmiyor
Projeksiyonda serbest nakit akışı vergi, yatırım ve işletme sermayesini karşılamıyor; değer çarpan ve net aktif yöntemlerine dayanıyor.
Ne anlama geliyor? Bu liste, hangi gelişmelerin notu iyi ya da kötü yönde en çok oynatabileceğini gösterir.
BÖLÜM 3Röntgen: rasyolar ve trend
Şirketin KAP'ta yayımlanan mali tablolarından hesaplanan oranlar, dönem dönem.
| Rasyo | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Cari Oran | 2,54 | 1,37 | 5,4 | 2,45 |
| Likidite (Asit-Test) Oranı | 2,54 | 1,37 | 5,4 | 2,45 |
| Toplam Borç / Toplam Aktif | %5,2 | %6,6 | %5,4 | %0,4 |
| (KV + UV Finansal Borçlar) / Net Satışlar | %18,1 | %37,6 | %0,9 | %3,4 |
| Alacak Tahsil Süresi (gün) | 58 gün | 4 gün | 1 gün | 3 gün |
| Borç Devir (Ödeme) Süresi (gün) | 10 gün | 12 gün | 1 gün | 43 gün |
| Vergi Öncesi Kâr (VÖK) Marjı | %-18.654,7 | %-3.764,1 | %-330,1 | %1.973,3 |
| Brüt Kâr Marjı | %-0 | %-1,2 | %42,9 | %87,6 |
| Kârlılık Kaldıracı (ROE / ROA) | 0 | 0 | 0 | 1 |
| Net Satışlarda Reel Büyüme | – | %78,9 | %408,8 | – |
| Net Finansal Borç / FAVÖK | FAVÖK eksi | FAVÖK eksi | 0 kat | – |
| FAVÖK / Finansman Gideri | 0 kat | 0 kat | 220,19 kat | – |
| Net Finansal Borç / Düzeltilmiş Özkaynak | %-0,8 | %-0,4 | %-1 | %-0,8 |
| Nakit Dönüşüm Süresi (gün) | 48 gün | -9 gün | 0 gün | -39 gün |
Dönemler boyunca dört temel gösterge; ok ilk dönemden son döneme yönü gösterir. Kesikli çizgi, varsa sektör medyanıdır (son yıl).
Son dönem 2,45 · sektör medyanı 1,13
Son dönem %29,2
Son dönem 0
Son dönem %566
Son yılın oranları, sektör medyanına göre. Sapma medyana göre görelidir; ±%15 içi sektörle uyumlu sayılır. Notu değiştirmez. Kaynak: TCMB Sektör Bilançoları 2026 (2023-2025), 2025 hesap dönemi kartil tabloları (2025).
| Rasyo | Firma | Sektör medyanı | Sapma | Değerlendirme |
|---|---|---|---|---|
| Cari oranyüksek iyi | 5,4 | 1,13 | +%378 | ▲ güçlüüst çeyrek |
| Likidite (asit-test) oranıyüksek iyi | 5,4 | 0,83 | +%552 | ▲ güçlüüst çeyrek |
| Toplam borç / aktifdüşük iyi | %5,4 | %59,1 | −%91 | ▲ güçlüalt çeyrek |
| Kısa vadeli borç / toplam borçdüşük iyi | %3,5 | %74,2 | −%95 | ▲ güçlü |
| Özkaynak / aktifyüksek iyi | %94,7 | %41 | +%131 | ▲ güçlüüst çeyrek |
| Alacak tahsil süresi (gün)düşük iyi | 1 gün | 47 gün | −%98 | ▲ güçlüalt çeyrek |
| Borç ödeme süresi (gün)düşük iyi | 1 gün | 46 gün | −%97 | ▲ güçlüalt çeyrek |
| Stok devir süresi (gün)düşük iyi | 0 gün | 26 gün | −%100 | ▲ güçlüalt çeyrek |
| Brüt kâr marjıyüksek iyi | %42,9 | %16,5 | +%161 | ▲ güçlüüst çeyrek |
| Net kâr marjıyüksek iyi | %-292,9 | %2,4 | −%12.253 | ▼ zayıfalt çeyrek |
| Faiz karşılama oranıyüksek iyi | -2.251,69 | 2,19 | −%103.011 | ▼ zayıfalt çeyrek |
Her eksen, o alandaki oranların sektör medyanına göre yerini gösterir: iç halka sektörden zayıf (firmanın aleyhine), kesikli halka medyan, dış halka sektörden güçlü (firmanın lehine). Yön her oranın iyi yönüne göredir; borç oranında medyanın üstü aleyhtedir.
Ne anlama geliyor? Sektöre göre 9 oranda güçlü, 2 oranda zayıfsınız.
Düzeltilmiş (aktarma-arındırılmış) bilanço kalemleri ve rasyolar; ara dönem FAVÖK ve net satış yıllıklandırılmıştır.
| Kalem | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Net satışlar (ara dönem yıllıklandırılmış) | 11,1 mn TL | 28,7 mn TL | 191,3 mn TL | – |
| FAVÖK (ara dönem yıllıklandırılmış) | -19,8 mn TL | -20,3 mn TL | 55,8 mn TL | – |
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | – | -1.068 mn TL | -859,3 mn TL | – |
| Finansman gideri | – | 0 mn TL | 0,3 mn TL | – |
| Toplam aktif (düzeltilmiş) | 3.244,9 mn TL | 3.599,8 mn TL | 4.057,4 mn TL | 5.015,2 mn TL |
| Özkaynak (düzeltilmiş) | 3.075 mn TL | 3.361,1 mn TL | 3.840,3 mn TL | 4.994,4 mn TL |
| Finansal borç (düzeltilmiş) | 2 mn TL | 10,8 mn TL | 1,7 mn TL | 3 mn TL |
| Net finansal borç | -23,9 mn TL | -14,5 mn TL | -37,9 mn TL | -40,4 mn TL |
| Kalem | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Cari oran | 2,54 | 1,37 | 5,4 | 2,45 |
| Likidite oranı | 2,54 | 1,37 | 5,4 | 2,45 |
| Toplam borç / aktif | %5,2 | %6,6 | %5,4 | %0,4 |
| Net finansal borç / FAVÖK | 999 | 999 | 0 | – |
| FAVÖK marjı | %-178,1 | %-70,6 | %29,2 | – |
| Net kâr marjı | %-18.341,1 | %-3.779,4 | %-292,9 | %1.118,8 |
| Alacak tahsil süresi (gün) | 58 | 4 | 1 | 3 |
Ne anlama geliyor? Tablolar raporun dayandığı rakamların özetidir; ayrıntı mali tablolarınızdadır.
BÖLÜM 4Altman Z ve erken uyarı
Altman Z'' (imalat dışı ve gelişmekte olan piyasalar)
Son dönem
Güvenli bölge
Değer (2026/06 (6 ay))
253,2
Seyir
iyileşiyor
Altman Z modelleri yayımlanmış akademik iflas tahmin modelleridir; Finansal Sağlık Notunu değiştirmez, erken uyarı göstergesi olarak sunulur.
Ne anlama geliyor? Altman göstergesi güvenli bölgede; kısa vadede finansal sıkıntı işareti zayıf. Son yıllarda değer iyileşiyor.
BÖLÜM 5Doppler: nakit akışı
| Kalem | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Esas faaliyetlerden yaratılan nakit | -18,9 mn TL | 52,8 mn TL |
| Faaliyetlerden yaratılan nakit (FYN) | -1.068 mn TL | -859,3 mn TL |
| Finansman gideri | 0 mn TL | 0,3 mn TL |
| Anapara + leasing ödemesi | 0 mn TL | 0 mn TL |
| FYN, finansman gideri sonrası | -1.068 mn TL | -859,6 mn TL |
| Yatırımlar | 278,8 mn TL | -873,9 mn TL |
| Toplam nakit açığı / fazlası | -1.346,8 mn TL | 14,3 mn TL |
| Toplam finansman | 1.346,1 mn TL | 0 mn TL |
Geçmiş göstergeler, önümüzdeki 24 ay için varsayımlara dayalı nakit görünümü ve olası şoklarda nakit durumu. Finansal Sağlık Notunu değiştirmez.
| Gösterge | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | -1.068 mn TL | -859,3 mn TL |
| Serbest nakit akışı (yatırım sonrası) | -1.346,8 mn TL | 14,6 mn TL |
| Hissedar serbest nakit akışı | -1.346,8 mn TL | 14,3 mn TL |
| Borç servisi karşılama | – | -3.391,57 kat |
| Faiz karşılama | – | -3.391,57 kat |
| Nakit dönüşüm süresi | -9 gün | 0 gün |
Senaryo deneyin
Yaklaşık hesap: kaydırıcılar raporun nakit projeksiyonunu ve değer aralığını tarayıcıda basitleştirilmiş varsayımlarla (kurumlar vergisi %25, işletme sermayesi değişimi ilk üç aya yayılır) yeniden çizer. Ayrıntılı analizin yerine geçmez; Finansal Sağlık Notunuz bu denemelerden etkilenmez.
Projeksiyon varsayımları firmadan alınmadı; geçmiş ortalamalardan türetildi. Büyüme, marj ve yatırım planı girilirse sonuç firmaya özgü olur.
| Senaryo | Borç servisi karşılama | Nakit açığı |
|---|---|---|
| Temel senaryo | eksi | 708,3 mn TL |
| Ciro %20 düşer | eksi | 731,8 mn TL |
| Faaliyet marjı 5 yüzde birim daralır | eksi | 715 mn TL |
| Kur %25 yükselir | eksi | 727,2 mn TL |
| Faiz 10 yüzde birim artar | eksi | 708,6 mn TL |
| Tahsilat 30 gün gecikir | eksi | 723,2 mn TL |
| Ciro %10 düşer, tahsilat 15 gün gecikir, faiz 5 yüzde birim artar | eksi | 727,6 mn TL |
Stokta kalma + alacak tahsil − borç ödeme; nakdin işletmede kaç gün bağlı kaldığını gösterir.
Ne anlama geliyor? Faaliyet nakdi borç servisini tek başına karşılamıyor; fark yeni borç ya da ortak kaynağıyla kapanıyor.
BÖLÜM 6Kredi ve çek itibarı
Yeniden yapılandırma mümkün; borç servisi ya da teminat tarafında güçlendirme gerektiren alanlar var. Borç servisi karşılama (DSCR): -3.391,57 kat.
| Borç servisi karşılama (DSCR) | -3.391,57 kat | zayıf |
Ne anlama geliyor? Yeniden yapılandırma mümkün, ancak pazarlık gücünüz bazı alanların düzelmesine bağlı.
BÖLÜM 8İş riski ve kurumsal yönetim
Ne anlama geliyor? Kurumsal yönetim, ortaklık yapısı, şeffaflık ve karar alma düzeninin finansman verenlere güven verip vermediğini gösterir.
Olumlu görüş · YEDİTEPE BAĞIMSIZ DENETİM VE YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş. · kaynak: KAP'ta yayımlanan bağımsız denetçi raporu
YEDİTEPE BAĞIMSIZ DENETİM VE YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş. 2025 yılı finansal tablolar için olumlu görüş bildirmiştir; tablolar düzeltme yapılmadan değerlendirmeye alındı.
Ne anlama geliyor? Denetçinin olumlu görüşü, tablolardaki rakamların değerlendirmeye olduğu gibi alınabileceğini gösterir.
BÖLÜM 9Gölge değerleme
Firmanın özkaynak değeri; üç yöntemle, düşük / orta / yüksek aralığıyla ve varsayımlarıyla (06/2026 bilançosu). Finansal Sağlık Notunu değiştirmez.
Senaryo deneyin
Yaklaşık hesap: kaydırıcılar raporun nakit projeksiyonunu ve değer aralığını tarayıcıda basitleştirilmiş varsayımlarla (kurumlar vergisi %25, işletme sermayesi değişimi ilk üç aya yayılır) yeniden çizer. Ayrıntılı analizin yerine geçmez; Finansal Sağlık Notunuz bu denemelerden etkilenmez.
| Yıllık TÜFE (iskonto için başlangıç enflasyonu)TÜİK Eylül 2026 yıllık TÜFE %29,73 | %29,7 | model varsayımı |
| Uzun vadeli enflasyon (5. yıl ve sonrası)5 yıl içinde TÜFE'den doğrusal yaklaşır | %20 | model varsayımı |
| Sürekli reel büyüme | %2 | model varsayımı |
| Kullanılan WACC (nominal TL)sektör WACC'ı + notun küçük risk primi | %43 | türetildi |
| Kurumlar vergisi oranı | %25 | model varsayımı |
| Düzeltilmiş FAVÖK (yıllıklandırılmış)amortisman girilmemiş | – | türetildi |
| Yıllıklandırılmış net kâr | 1.011,7 mn TL | türetildi |
| Net finansal borç (düzeltilmiş borç − nakit)borç mutabakatı ek borcu dahil | -40,4 mn TL | türetildi |
| Ciro büyümesi (nominal, 1-2. yıl)nakit projeksiyonuyla ortak; 3-5. yılda sürekli büyümeye soldurulur | %100 | türetildi |
| Nakit projeksiyonu ufku (ay) | 24 | model varsayımı |
Bu değerleme, firmanın kendi verileri ve kamuya açık piyasa varsayımlarıyla hesaplanmış bir danışmanlık çalışmasıdır; bağımsız denetim, ekspertiz ya da lisanslı değerleme raporu değildir. Yatırım tavsiyesi değildir; alım-satım, ortaklık ya da kredi kararlarının tek dayanağı olarak kullanılamaz.
Ne anlama geliyor? Değer aralığı üç yöntemin birleşimidir ve varsayımlar değişirse aralık da değişir; kesin bir fiyat değildir.
BÖLÜM 10Yapay zekâ teşhisi ve reçete
METRO TİCARİ VE MALİ YATIRIMLAR HOLDİNG A.Ş. (hizmet, Orta segment) A+ notu aldı. Öne çıkan güçlü yanlar: Cari oran sektör medyanının üzerinde (olumlu); Toplam borç / aktif sektör medyanının altında (olumlu). Öncelikli izlenmesi gereken alanlar: Faaliyetler nakit tüketiyor; Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor; Öngörülen borç servisi karşılama zayıf.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Cari oran | 2,45 | +%378 · medyan 1,13 | güçlü |
| Asit-test oranı | 2,45 | +%552 · medyan 0,83 | güçlü |
Cari oran 2023-2025 arasında yükseldi (2,54 → 5,40); asit-test oranı da aynı yönde. Sektör kıyasında cari oran ve asit-test oranı sektör medyanından iyi. Kısa vadeli yükümlülükler dönen varlıklarla rahatça karşılanıyor; bu, banka ve tedarikçi görüşmelerinde güven unsuru.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Brüt kâr marjı | %87,6 | +%161 · medyan %16,5 | güçlü |
| Vergi öncesi kâr marjı | %1.973,3 | – | zayıf |
| Net kâr marjı | %1.118,8 | −%12.253 · medyan %2,4 | zayıf |
| Reel satış büyümesi | – | – | güçlü |
| Faiz karşılama oranı | 143,05 | −%103.011 · medyan 2,19 | zayıf |
Brüt kâr marjı 2023-2025 arasında yükseldi (%-0,0 → %42,9); vergi öncesi kâr marjı, net kâr marjı ve reel satış büyümesi da aynı yönde. Sektör kıyasında brüt kâr marjı sektör medyanından iyi; net kâr marjı ve faiz karşılama oranı medyanın gerisinde. Marjlar faaliyeti döndürüyor; finansman maliyetindeki bir artış kârı hızla eritebilir.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Alacak tahsil süresi | 3 gün | −%98 · medyan 47 gün | güçlü |
| Borç ödeme süresi | 43 gün | −%97 · medyan 46 gün | güçlü |
| Stok devir süresi | 0 gün | −%100 · medyan 26 gün | güçlü |
| Nakit dönüşüm süresi | -39 gün | – | – |
Alacak tahsil süresi 2023-2025 arasında kısaldı (58 gün → 1 gün); borç ödeme süresi ve nakit dönüşüm süresi da aynı yönde. Sektör kıyasında alacak tahsil süresi, borç ödeme süresi ve stok devir süresi sektör medyanından iyi. Alacak, stok ve borç döngüsü dengeli; işletme sermayesi büyük ölçüde kendini finanse ediyor.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Toplam borç / aktif | %0,4 | −%91 · medyan %59,1 | güçlü |
| Finansal borç / net satış | %3,4 | – | güçlü |
| KV borç / toplam borç | %89,2 | −%95 · medyan %74,2 | güçlü |
| Özkaynak / aktif | %99,6 | +%131 · medyan %41 | güçlü |
| Net finansal borç / FAVÖK | – | – | orta |
Toplam borç / aktif 2023-2025 arasında yatay seyretti (%5,3); finansal borç / net satış geriledi; KV borç / toplam borç geriledi; Net finansal borç / FAVÖK geriledi. Sektör kıyasında toplam borç / aktif, KV borç / toplam borç ve özkaynak / aktif sektör medyanından iyi. Borç yükü hafif ve özkaynak tabanı güçlü; yeni finansman için alan var.
| Gösterge | 2025 | Durum |
|---|---|---|
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | −859,3 mn TL | zayıf |
| Borç servisi (faiz, anapara, leasing) | 253 bin TL | – |
| Faaliyet nakdi / borç servisi | −3.391,57 | zayıf |
| Toplam nakit açığı (−) / fazlası (+) | 14,3 mn TL | – |
| KV finansal borç artışı | 0 TL | güçlü |
2025 yılında faaliyetler 859,3 mn TL nakit tüketti; faiz, anapara ve leasing ödemeleri 253 bin TL. Borç servisinin tamamı dış kaynakla karşılandı. Önceki yıla göre faaliyetlerden yaratılan nakit arttı. Faaliyet nakdi borç servisini kısmen karşılıyor; yatırım ve borç ödemeleri için ek kaynak gerekiyor.
Ödeme davranışı verisi yok.
Eğilim, yıllık dönemlerin ilkinden sonuncusuna yöndür; ara dönem yıllıklandırılmış değerdir. Sektör çubuğu son yılın sektör medyanından sapmasıdır: sağa doğru firmanın lehine, sola doğru aleyhine; medyana yakın değerler sektörle uyumlu sayılır. Durum sözel değerlendirmedir; notu değiştirmez. Sektör kaynağı: TCMB Sektör Bilançoları 2026 (2023-2025), 2025 hesap dönemi kartil tabloları (2025).
Ne anlama geliyor? Likidite, kârlılık, faaliyet etkinliği ve borçluluk birlikte günlük işleyişin ve borç yükünün sağlığını gösterir.
Faaliyetler nakit tüketiyor
2025 faaliyetlerden yaratılan nakit -859.312.089 TL.
Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor
Varsayımlar sürerse nakit 1. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 2.209.126.813 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.
Öngörülen borç servisi karşılama zayıf
Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.
Faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı
Mevcut durum: -859.312.089 TL.
Nakit üretimi indirgenmiş nakit akışı değerlemesine yetmiyor
Projeksiyonda serbest nakit akışı vergi, yatırım ve işletme sermayesini karşılamıyor; değer çarpan ve net aktif yöntemlerine dayanıyor.
Güçlü yanlar
Cari oran sektör medyanının üzerinde (olumlu)
Firma 5,40, sektör medyanı 1,13; sapma %378,4 (sektörün üst çeyreğinde) (TCMB 2025).
Toplam borç / aktif sektör medyanının altında (olumlu)
Firma %5,3, sektör medyanı %59,1; sapma -%91,0 (sektörün alt çeyreğinde) (TCMB 2025).
Borç ödeme süresi (gün) sektör medyanının altında (olumlu)
Firma 1 gün, sektör medyanı 46 gün; sapma -%96,9 (sektörün alt çeyreğinde) (TCMB 2025).
Alacak tahsil süresi (gün) sektör medyanının altında (olumlu)
Firma 1 gün, sektör medyanı 46 gün; sapma -%97,6 (sektörün alt çeyreğinde) (TCMB 2025).
Brüt kâr marjı sektör medyanının üzerinde (olumlu)
Firma %42,9, sektör medyanı %16,4; sapma %160,6 (sektörün üst çeyreğinde) (TCMB 2025).
Kısa vadeli borç / toplam borç sektör medyanının altında (olumlu)
Firma %3,5, sektör medyanı %74,2; sapma -%95,3 (TCMB 2025).
Zayıf yanlar
Faaliyetler nakit tüketiyor
2025 faaliyetlerden yaratılan nakit -859.312.089 TL.
Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor
Varsayımlar sürerse nakit 1. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 2.209.126.813 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.
Öngörülen borç servisi karşılama zayıf
Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.
Faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı
Mevcut durum: -859.312.089 TL.
Faiz karşılama oranı sektör medyanının altında (olumsuz)
Firma -2251,69, sektör medyanı 2,19; sapma -%103010,7 (sektörün alt çeyreğinde) (TCMB 2025).
Net kâr marjı sektör medyanının altında (olumsuz)
Firma -%292,9, sektör medyanı %2,4; sapma -%12253,2 (sektörün alt çeyreğinde) (TCMB 2025).
Fırsatlar
Yok.
Tehditler
Nakit üretimi indirgenmiş nakit akışı değerlemesine yetmiyor
Projeksiyonda serbest nakit akışı vergi, yatırım ve işletme sermayesini karşılamıyor; değer çarpan ve net aktif yöntemlerine dayanıyor.
Ne anlama geliyor? SWOT, içerideki güçlü ve zayıf yanlarla dışarıdaki fırsat ve tehditleri tek bakışta özetler.
Borç servisini faaliyet nakdiyle uyumlu hale getirin
Faaliyetlerden yaratılan nakit faiz, anapara ve leasing ödemelerini karşılamıyor. Kısa vadeli kredilerin uzun vadeye yapılandırılması, yeni yatırımların ertelenmesi ya da işletme sermayesi ihtiyacının (alacak ve stok) azaltılmasıyla karşılama oranı 1'in üzerine çıkarılmalı. (Şu an Faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı: -859.312.089 TL.)
Hedef: Faaliyet nakdinin borç servisini karşılaması -3391,57 → 1,00 kat
Yüksek öncelik · Beklenen etki: Nakit akışı göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
Faaliyet nakdini güçlendirin
Brüt kâr marjını, tahsilat süresini ve stok devrini birlikte ele alan bir nakit planı hazırlanmalı. (Şu an Faaliyetlerden yaratılan nakit: -859.312.089 TL.)
Hedef: Faaliyetlerden yaratılan nakit -859.312.089 TL → 0 TL üzeri
Yüksek öncelik · Beklenen etki: Nakit akışı göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
Kâr marjını koruyun
Fiyatlama, girdi maliyeti ve finansman giderleri ayrı ayrı izlenmeli; düşük marjlı satışlar gözden geçirilmeli. (Şu an Vergi öncesi kâr marjı: -3,30.)
Hedef: Vergi öncesi kâr marjı %1973,3 → %2367,9
Orta öncelik · Beklenen etki: Kârlılık göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
BÖLÜM 11Ekler
Bu rapor şirketin Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda (KAP) yayımladığı finansal tablolardan, son üç yıl sonu ve en son ara dönemle hazırlanmıştır. Findeks, çek, mal varlığı, nitel soru seti ve icra verisi halka açık şirket için kamuya açık olmadığından bu kriterler değerlendirmeye girmez; kalan kriterler aynı deterministik hesapla puanlanır.
Altman Z, nakit akışı projeksiyonu, sektör karşılaştırması ve gölge değerleme bilgi amaçlıdır; notu değiştirmez. Rapor metni notu ve rakamları değiştirmeden sonuçları anlatmak için kurallı olarak hazırlanır.
PDF sürümünün her sayfasında KAP bandı yer alır; bu raporlar kayıtlı belge olmadığından doğrulama sayfasında denetlenmez.
Finansal Sağlık Notu bir kredi notu değildir. Gölge değerleme yatırım tavsiyesi değildir.
Not, şirketin KAP'ta yayımladığı finansal tablolardan algoritmik olarak üretilmiştir; kredi notu ve yatırım tavsiyesi değildir.