TRREGTECHFinansal Sağlık Raporu
BİST listesine dönPDF indir

Finansal Sağlık RaporuBİST · KRPLS

KOROPLAST TEMİZLİK AMBALAJ ÜRÜNLERİ SANAYİ VE DIŞ TİCARET A.Ş.

İmalat · Büyük segment · yıllık net satış 1.920 mn TL

KAP sektörü Kimya İlaç Petrol Lastik ve Plastik Ürünler · son mali tablo 30.06.2026 (6 aylık), konsolide olmayan · tarama 20.10.2026

TR-2026-74724

Finansal Sağlık Notu

A+

AAAAA+AAAA-A+AA-BBB+BBBBBB-BB+BBBB-B+BB-CCCCCCD

Not skalası soldan sağa en iyiden en zayıfa sıralanır.

BÖLÜM 1Yönetici özeti

Yönetici özeti

KOROPLAST TEMİZLİK AMBALAJ ÜRÜNLERİ SANAYİ VE DIŞ TİCARET A.Ş. için nihai not A+; finansal sağlık genel olarak sağlam bir görünümde, ancak öncelikle izlenmesi gereken alanlar var.

KOROPLAST TEMİZLİK AMBALAJ ÜRÜNLERİ SANAYİ VE DIŞ TİCARET A.Ş. (imalat, Büyük segment) A+ notu aldı. Öne çıkan güçlü yanlar: Cari oran sektör medyanının üzerinde (olumlu); Likidite (asit-test) oranı sektör medyanının üzerinde (olumlu). Öncelikli izlenmesi gereken alanlar: Faaliyet nakdi borç servisini karşılamıyor; Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor; Öngörülen borç servisi karşılama zayıf.

Ne anlama geliyor? Finansal sağlığınız genel olarak sağlam bir düzeyde, ancak öncelikle izlenmesi gereken alanlar var. Ayrıntılar ve öncelikli adımlar aşağıdaki bölümlerde.

Öncelikli üç adım

  1. 1.

    Borç servisini faaliyet nakdiyle uyumlu hale getirin

    Hedef: Faaliyet nakdinin borç servisini karşılaması 0,20 → 1,00 kat

    Yüksek öncelik

  2. 2.

    Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı: iyileştirme

    Yüksek öncelik

  3. 3.

    Yatırımları uzun vadeli kaynakla finanse edin

    Orta öncelik

Ayrıntılı reçete bölüm 10'dadır.

BÖLÜM 2Not gerekçesi ve profil

Not gerekçesi

Notunuzu en çok destekleyen alanlar: Esas faaliyetlerden yaratılan nakit; Cari oran; Finansal borçların satışlara oranı. En çok aşağı çeken alanlar: Faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı; Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı; Nakit açığının kısa vadeli borçla finansmanı.

Finansal Risk Profili orta
Tamamlayıcı Not Bileşenleri güçlü

Notu en çok destekleyenler

  • Esas faaliyetlerden yaratılan nakit
  • Cari oran
  • Finansal borçların satışlara oranı

Notu en çok aşağı çekenler

  • Faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı
  • Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı
  • Nakit açığının kısa vadeli borçla finansmanı

Ne anlama geliyor? Not, güçlü ve zayıf alanların dengesinden çıkar; ilk bakılacak yer en çok aşağı çeken alanlardır.

Güçlü yanlar

  • Esas Faaliyetlerden Yaratılan Nakit

    222.740.387 · 2 yıl pozitif ve artıyor

  • Cari Oran

    2,036

  • (KV + UV Finansal Borçlar) / Net Satışlar

    0,096

  • Toplam Borç / Toplam Aktif

    0,381

  • Net Finansal Borç / FAVÖK

    0,552

Geliştirilecek yanlar

  • FYN / (Faiz + Anapara + Leasing)

    188.881.784 · Karşılama oranı 0.20x

  • Esas FYN / (Faiz + Anapara + Leasing)

    222.740.387 · Karşılama oranı 0.24x

  • Kârlılık Kaldıracı (ROE / ROA)

    0

  • FAVÖK / Finansman Gideri

    1,295

  • Vergi Öncesi Kâr (VÖK) Marjı

    -0,064

Güçlü yanlar finansman görüşmelerinde öne çıkarılacak, zayıf yanlar ise sorgulanacak ilk konulardır.

Notu yükseltecek ve düşürecek etkenler

Notu yükseltebilecek adımlar

Önceliklendirilmiş iyileştirme alanları

  • Borç servisini faaliyet nakdiyle uyumlu hale getirin

    Faaliyetlerden yaratılan nakit faiz, anapara ve leasing ödemelerini karşılamıyor. Kısa vadeli kredilerin uzun vadeye yapılandırılması, yeni yatırımların ertelenmesi ya da işletme sermayesi ihtiyacının (alacak ve stok) azaltılmasıyla karşılama oranı 1'in üzerine çıkarılmalı.

  • Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı: iyileştirme

    Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir.

  • Yatırımları uzun vadeli kaynakla finanse edin

    Nakit açığının önemli kısmı kısa vadeli banka borcuyla kapatılıyor. Yatırım kredisi, leasing, sermaye artırımı veya ortak kaynağı gibi vadesi yatırımın geri dönüşüne uygun kaynaklar tercih edilmeli.

  • ROE / ROA oranı 1'in altında: borç maliyeti varlık getirisinin üzerinde. Pahalı borçların kapatılması öncelikli olmalı.

  • FAVÖK / Finansman Gideri: iyileştirme

    Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir.

Notu aşağı çekebilecek riskler

Dikkat edilmesi gereken alanlar

  • Faaliyet nakdi borç servisini karşılamıyor

    FYN 188.881.784 TL, faiz + anapara + leasing 922.159.783 TL; karşılama 0,20 kat. Fark yeni borç veya ortak kaynağıyla kapanıyor.

  • Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor

    Varsayımlar sürerse nakit 1. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 655.626.844 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.

  • Öngörülen borç servisi karşılama zayıf

    Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.

  • Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı

    Mevcut durum: 222.740.387 TL.

  • Tahsilat ödemeden yavaş

    Alacak tahsil süresi 117 gün, borç ödeme süresi 66 gün; aradaki 51 günlük açık finansman gerektiriyor.

Ne anlama geliyor? Bu liste, hangi gelişmelerin notu iyi ya da kötü yönde en çok oynatabileceğini gösterir.

BÖLÜM 3Röntgen: rasyolar ve trend

Finansal rasyolar

Şirketin KAP'ta yayımlanan mali tablolarından hesaplanan oranlar, dönem dönem.

Rasyo2023202420252026/06 (6 ay)
Cari Oran1,831,632,041,95
Likidite (Asit-Test) Oranı1,371,221,571,57
Toplam Borç / Toplam Aktif%45,4%47,8%38,1%42
(KV + UV Finansal Borçlar) / Net Satışlar%33,8%26,9%9,6%10,2
Alacak Tahsil Süresi (gün)145 gün133 gün117 gün139 gün
Borç Devir (Ödeme) Süresi (gün)60 gün81 gün66 gün88 gün
Vergi Öncesi Kâr (VÖK) Marjı%-7,5%-8,3%-6,4%9
Brüt Kâr Marjı%28,3%35,2%38,5%50
Kârlılık Kaldıracı (ROE / ROA)0000,67
Net Satışlarda Reel Büyüme–%2,4%2,8–
Net Finansal Borç / FAVÖK2,89 kat1,73 kat0,55 kat0,38 kat
FAVÖK / Finansman Gideri1,6 kat1,44 kat1,3 kat5,33 kat
Net Finansal Borç / Düzeltilmiş Özkaynak%48,1%47,2%19,8%21,3
Nakit Dönüşüm Süresi (gün)163 gün129 gün112 gün122 gün

Trend grafikleri

Dönemler boyunca dört temel gösterge; ok ilk dönemden son döneme yönü gösterir. Kesikli çizgi, varsa sektör medyanıdır (son yıl).

Cari oran iyileşiyor
1,522,04sektör medyanı2023: 1,832024: 1,632025: 2,042026/06 (6 ay): 1,952023202420256A 2026

Son dönem 1,95 · sektör medyanı 1,52

FAVÖK marjı iyileşiyor
%10,4%24,42023: %10,42024: %14,42025: %16,22026/06 (6 ay): %24,42023202420256A 2026

Son dönem %24,4

Net borç / FAVÖK iyileşiyor
0,382,892023: 2,892024: 1,732025: 0,552026/06 (6 ay): 0,382023202420256A 2026

Son dönem 0,38

Net satış büyümesi bozuluyor
%28%47,92024: %47,92025: %34,62026/06 (6 ay): %28202420256A 2026

Son dönem %28

Sektör ortalamasıyla karşılaştırma

Son yılın oranları, sektör medyanına göre. Sapma medyana göre görelidir; ±%15 içi sektörle uyumlu sayılır. Notu değiştirmez. Kaynak: TCMB Sektör Bilançoları 2026 (2023-2025), 2025 hesap dönemi kartil tabloları (2025).

RasyoFirmaSektör medyanıSapmaDeğerlendirme
Cari oranyüksek iyi2,041,52+%34▲ güçlüorta yarı
Likidite (asit-test) oranıyüksek iyi1,570,9+%75▲ güçlüüst çeyrek
Toplam borç / aktifdüşük iyi%38,1%51−%25▲ güçlüorta yarı
Kısa vadeli borç / toplam borçdüşük iyi%79,1%70,9+%12sektörle uyumlu
Özkaynak / aktifyüksek iyi%61,9%49+%26▲ güçlüorta yarı
Alacak tahsil süresi (gün)düşük iyi117 gün67 gün+%75▼ zayıfüst çeyrek
Borç ödeme süresi (gün)düşük iyi66 gün53 gün+%25▼ zayıforta yarı
Stok devir süresi (gün)düşük iyi62 gün88 gün−%30▲ güçlüorta yarı
Brüt kâr marjıyüksek iyi%38,5%17,7+%118▲ güçlüüst çeyrek
Net kâr marjıyüksek iyi%-6,6%2,5−%360▼ zayıfalt çeyrek
Faiz karşılama oranıyüksek iyi0,591,38−%57▼ zayıfalt çeyrek
AleyhteUyumluLehte

Sektöre göre konum

Her eksen, o alandaki oranların sektör medyanına göre yerini gösterir: iç halka sektörden zayıf (firmanın aleyhine), kesikli halka medyan, dış halka sektörden güçlü (firmanın lehine). Yön her oranın iyi yönüne göredir; borç oranında medyanın üstü aleyhtedir.

  • Likiditesektörden güçlü (lehte)Cari oran 2,04 · medyan 1,52 (lehte); Likidite (asit-test) oranı 1,57 · medyan 0,9 (lehte)
  • Kârlılıksektörle uyumluBrüt kâr marjı %38,5 · medyan %17,7 (lehte); Net kâr marjı %-6,6 · medyan %2,5 (aleyhte)
  • Kaldıraçsektörden güçlü (lehte)Toplam borç / aktif %38,1 · medyan %51 (lehte); Kısa vadeli borç / toplam borç %79,1 · medyan %70,9 (uyumlu); Özkaynak / aktif %61,9 · medyan %49 (lehte)
  • Faaliyetsektörden zayıf (aleyhte)Alacak tahsil süresi 117 gün · medyan 67 gün (aleyhte); Borç ödeme süresi 66 gün · medyan 53 gün (aleyhte); Stok devir süresi 62 gün · medyan 88 gün (lehte)
  • Nakitsektörden zayıf (aleyhte)Faiz karşılama oranı 0,59 · medyan 1,38 (aleyhte)
aleyhtelehteLikidite: sektörden güçlü (lehte). Cari oran 2,04 · medyan 1,52 (lehte); Likidite (asit-test) oranı 1,57 · medyan 0,9 (lehte)Likidite: sektörden güçlü (lehte). Cari oran 2,04 · medyan 1,52 (lehte); Likidite (asit-test) oranı 1,57 · medyan 0,9 (lehte)LikiditeKârlılık: sektörle uyumlu. Brüt kâr marjı %38,5 · medyan %17,7 (lehte); Net kâr marjı %-6,6 · medyan %2,5 (aleyhte)Kârlılık: sektörle uyumlu. Brüt kâr marjı %38,5 · medyan %17,7 (lehte); Net kâr marjı %-6,6 · medyan %2,5 (aleyhte)KârlılıkKaldıraç: sektörden güçlü (lehte). Toplam borç / aktif %38,1 · medyan %51 (lehte); Kısa vadeli borç / toplam borç %79,1 · medyan %70,9 (uyumlu); Özkaynak / aktif %61,9 · medyan %49 (lehte)Kaldıraç: sektörden güçlü (lehte). Toplam borç / aktif %38,1 · medyan %51 (lehte); Kısa vadeli borç / toplam borç %79,1 · medyan %70,9 (uyumlu); Özkaynak / aktif %61,9 · medyan %49 (lehte)KaldıraçFaaliyet: sektörden zayıf (aleyhte). Alacak tahsil süresi 117 gün · medyan 67 gün (aleyhte); Borç ödeme süresi 66 gün · medyan 53 gün (aleyhte); Stok devir süresi 62 gün · medyan 88 gün (lehte)Faaliyet: sektörden zayıf (aleyhte). Alacak tahsil süresi 117 gün · medyan 67 gün (aleyhte); Borç ödeme süresi 66 gün · medyan 53 gün (aleyhte); Stok devir süresi 62 gün · medyan 88 gün (lehte)FaaliyetNakit: sektörden zayıf (aleyhte). Faiz karşılama oranı 0,59 · medyan 1,38 (aleyhte)Nakit: sektörden zayıf (aleyhte). Faiz karşılama oranı 0,59 · medyan 1,38 (aleyhte)Nakit

Ne anlama geliyor? Sektöre göre 6 oranda güçlü, 4 oranda zayıfsınız.

Finansal özet tabloları

Düzeltilmiş (aktarma-arındırılmış) bilanço kalemleri ve rasyolar; ara dönem FAVÖK ve net satış yıllıklandırılmıştır.

Tutarlar

Kalem2023202420252026/06 (6 ay)
Net satışlar (ara dönem yıllıklandırılmış)964,8 mn TL1.426,7 mn TL1.920 mn TL2.457,2 mn TL
FAVÖK (ara dönem yıllıklandırılmış)100,2 mn TL206,1 mn TL311,1 mn TL598,9 mn TL
Faaliyetlerden yaratılan nakit–62,5 mn TL188,9 mn TL–
Finansman gideri–143,3 mn TL240,3 mn TL–
Toplam aktif (düzeltilmiş)1.102,8 mn TL1.449,3 mn TL1.405 mn TL1.822,6 mn TL
Özkaynak (düzeltilmiş)601,7 mn TL757,2 mn TL869,4 mn TL1.056,3 mn TL
Finansal borç (düzeltilmiş)325,9 mn TL383,5 mn TL184,5 mn TL249,6 mn TL
Net finansal borç289,4 mn TL357,3 mn TL171,8 mn TL225,4 mn TL

Rasyolar

Kalem2023202420252026/06 (6 ay)
Cari oran1,831,632,041,95
Likidite oranı1,371,221,571,57
Toplam borç / aktif%45,4%47,8%38,1%42,1
Net finansal borç / FAVÖK2,891,730,550,38
FAVÖK marjı%10,4%14,4%16,2%24,4
Net kâr marjı%-12,5%-7,7%-6,6%2,9
Alacak tahsil süresi (gün)145133117139

Ne anlama geliyor? Tablolar raporun dayandığı rakamların özetidir; ayrıntı mali tablolarınızdadır.

BÖLÜM 4Altman Z ve erken uyarı

Altman Z erken uyarı göstergesi

Altman Z' (halka açık olmayan imalatçı)

Son dönem

Gri bölge

Değer (2026/06 (6 ay))

2,57

Seyir

iyileşiyor

RiskliGriGüvenli20232023: 1,51,520242024: 1,561,5620252025: 2,342,346A 20262026/06 (6 ay): 2,572,57

Altman Z modelleri yayımlanmış akademik iflas tahmin modelleridir; Finansal Sağlık Notunu değiştirmez, erken uyarı göstergesi olarak sunulur.

Ne anlama geliyor? Altman göstergesi gri bölgede; ne güvenli ne riskli, yakından izlenmesi gereken bir aralık. Son yıllarda değer iyileşiyor.

BÖLÜM 5Doppler: nakit akışı

Nakit akışı (bilanço farklarından)

Kalem20242025
Esas faaliyetlerden yaratılan nakit116,6 mn TL222,7 mn TL
Faaliyetlerden yaratılan nakit (FYN)62,5 mn TL188,9 mn TL
Finansman gideri143,3 mn TL240,3 mn TL
Anapara + leasing ödemesi311,3 mn TL681,9 mn TL
FYN, finansman gideri sonrası-80,8 mn TL-51,4 mn TL
Yatırımlar0 mn TL-216,8 mn TL
Toplam nakit açığı / fazlası-392 mn TL-516,5 mn TL
Toplam finansman381,8 mn TL503 mn TL

Nakit akış analizi

Geçmiş göstergeler, önümüzdeki 24 ay için varsayımlara dayalı nakit görünümü ve olası şoklarda nakit durumu. Finansal Sağlık Notunu değiştirmez.

  • Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor. Varsayımlar sürerse nakit 1. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 655.626.844 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.
  • Öngörülen borç servisi karşılama zayıf. Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.
  • Nakit dönüşüm süresi uzun. Stokta ve alacakta bekleyen nakit ortalama 112 günde nakde dönüyor (ödeme süresi düşüldükten sonra); işletme sermayesi finansmanı gerektiriyor.
Gösterge20242025
Faaliyetlerden yaratılan nakit62,5 mn TL188,9 mn TL
Serbest nakit akışı (yatırım sonrası)62,5 mn TL405,7 mn TL
Hissedar serbest nakit akışı-23,1 mn TL-33,6 mn TL
Borç servisi karşılama0,14 kat0,2 kat
Faiz karşılama0,44 kat0,79 kat
Nakit dönüşüm süresi129 gün112 gün

Önümüzdeki 24 ayda nakit bakiyesi (temel senaryo)

-655,6-315,724,2BaşlangıçHaz 2027Haz 2028sıfır nakit
Temel senaryoŞok senaryoları aralığı (ilk 12 ay)

Senaryo deneyin

Yaklaşık hesap: kaydırıcılar raporun nakit projeksiyonunu ve değer aralığını tarayıcıda basitleştirilmiş varsayımlarla (kurumlar vergisi %25, işletme sermayesi değişimi ilk üç aya yayılır) yeniden çizer. Ayrıntılı analizin yerine geçmez; Finansal Sağlık Notunuz bu denemelerden etkilenmez.

Başlangıç nakdi
24,2 mn TL
12. ay sonu
-329,4 mn TL
12 aylık borç servisi karşılama
-0,75 kat
En yüksek nakit açığı
655,6 mn TL

Projeksiyon varsayımları firmadan alınmadı; geçmiş ortalamalardan türetildi. Büyüme, marj ve yatırım planı girilirse sonuç firmaya özgü olur.

Şok senaryoları (12 ay)

SenaryoBorç servisi karşılamaNakit açığı
Temel senaryoeksi329,4 mn TL
Ciro %20 düşereksi597,5 mn TL
Faaliyet marjı 5 yüzde birim daralıreksi452,9 mn TL
Kur %25 yükselireksi369,2 mn TL
Faiz 10 yüzde birim artareksi344,2 mn TL
Tahsilat 30 gün gecikireksi601,2 mn TL
Ciro %10 düşer, tahsilat 15 gün gecikir, faiz 5 yüzde birim artareksi598,6 mn TL

Nakit dönüşüm süresi (2025)

Stokta kalma + alacak tahsil − borç ödeme; nakdin işletmede kaç gün bağlı kaldığını gösterir.

Stokta kalma süresi
62 gün
Alacak tahsil süresi
117 gün
Borç ödeme süresi (düşülür)
-66 gün
Nakit dönüşüm süresi
112 gün

Ne anlama geliyor? Faaliyet nakdi borç servisini tek başına karşılamıyor; fark yeni borç ya da ortak kaynağıyla kapanıyor.

BÖLÜM 6Kredi ve çek itibarı

Kredi yapılandırma kapasitesi

Kapasite: orta

Yeniden yapılandırma mümkün; borç servisi ya da teminat tarafında güçlendirme gerektiren alanlar var. Borç servisi karşılama (DSCR): 0,20 kat; Kısa vadeli finansal borcu nakit ve işletme alacağıyla karşılama: 1,22 kat.

Borç servisi karşılama (DSCR)0,20 kat zayıf
Kısa vadeli finansal borcu nakit ve işletme alacağıyla karşılama1,22 kat güçlü

Ne anlama geliyor? Yeniden yapılandırma mümkün, ancak pazarlık gücünüz bazı alanların düzelmesine bağlı.

BÖLÜM 8İş riski ve kurumsal yönetim

Kurumsal yönetim

Kamuyu Aydınlatma ve Şeffaflık güçlü
  • Mali tablo standardı güçlü
  • Yıllık faaliyet raporu güçlü

Ne anlama geliyor? Kurumsal yönetim, ortaklık yapısı, şeffaflık ve karar alma düzeninin finansman verenlere güven verip vermediğini gösterir.

Bağımsız denetim ve denetçi çekincesi

Olumlu görüş · DRT BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş. · kaynak: KAP'ta yayımlanan bağımsız denetçi raporu

Denetçi çekincesi analizi

DRT BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş. 2025 yılı finansal tablolar için olumlu görüş bildirmiştir; tablolar düzeltme yapılmadan değerlendirmeye alındı.

Kilit denetim konuları

  • Satış indirimleri

Ne anlama geliyor? Denetçinin olumlu görüşü, tablolardaki rakamların değerlendirmeye olduğu gibi alınabileceğini gösterir.

BÖLÜM 9Gölge değerleme

Değerleme

Firmanın özkaynak değeri; üç yöntemle, düşük / orta / yüksek aralığıyla ve varsayımlarıyla (06/2026 bilançosu). Finansal Sağlık Notunu değiştirmez.

Düşük
756,2 mn TL
Orta
1.510,5 mn TL
Yüksek
2.264,9 mn TL

Senaryo deneyin

Yaklaşık hesap: kaydırıcılar raporun nakit projeksiyonunu ve değer aralığını tarayıcıda basitleştirilmiş varsayımlarla (kurumlar vergisi %25, işletme sermayesi değişimi ilk üç aya yayılır) yeniden çizer. Ayrıntılı analizin yerine geçmez; Finansal Sağlık Notunuz bu denemelerden etkilenmez.

  • Düzeltilmiş net aktif değeri: Mal varlığı beyanı yok: değer yalnız düzeltilmiş defter özkaynağıdır

Duyarlılık: indirgenmiş nakit akışı özkaynak değeri

WACC / reel büyüme%1%2%3
%361.624,5 mn TL1.972,4 mn TL–
%381.079,6 mn TL1.193,5 mn TL1.374,4 mn TL
%40778,2 mn TL819,8 mn TL878,4 mn TL
%42587,4 mn TL600,9 mn TL618,5 mn TL
%44456,1 mn TL457,2 mn TL458,7 mn TL

Varsayımlar

Yıllık TÜFE (iskonto için başlangıç enflasyonu)TÜİK Eylül 2026 yıllık TÜFE %29,73%29,7model varsayımı
Uzun vadeli enflasyon (5. yıl ve sonrası)5 yıl içinde TÜFE'den doğrusal yaklaşır%20model varsayımı
Sürekli reel büyüme%2model varsayımı
Kullanılan WACC (nominal TL)sektör WACC'ı + notun küçük risk primi%40türetildi
Kurumlar vergisi oranı%25model varsayımı
Düzeltilmiş FAVÖK (yıllıklandırılmış)faaliyet kârı + amortisman; enflasyon muhasebesi kalemleri hariç598,9 mn TLtüretildi
Yıllıklandırılmış net kâr71,2 mn TLtüretildi
Net finansal borç (düzeltilmiş borç − nakit)borç mutabakatı ek borcu dahil225,4 mn TLtüretildi
Ciro büyümesi (nominal, 1-2. yıl)nakit projeksiyonuyla ortak; 3-5. yılda sürekli büyümeye soldurulur%34,58türetildi
Nakit projeksiyonu ufku (ay)24model varsayımı

Bu değerleme, firmanın kendi verileri ve kamuya açık piyasa varsayımlarıyla hesaplanmış bir danışmanlık çalışmasıdır; bağımsız denetim, ekspertiz ya da lisanslı değerleme raporu değildir. Yatırım tavsiyesi değildir; alım-satım, ortaklık ya da kredi kararlarının tek dayanağı olarak kullanılamaz.

Ne anlama geliyor? Değer aralığı üç yöntemin birleşimidir ve varsayımlar değişirse aralık da değişir; kesin bir fiyat değildir.

BÖLÜM 10Yapay zekâ teşhisi ve reçete

Mali analiz yorumu

KOROPLAST TEMİZLİK AMBALAJ ÜRÜNLERİ SANAYİ VE DIŞ TİCARET A.Ş. (imalat, Büyük segment) A+ notu aldı. Öne çıkan güçlü yanlar: Cari oran sektör medyanının üzerinde (olumlu); Likidite (asit-test) oranı sektör medyanının üzerinde (olumlu). Öncelikli izlenmesi gereken alanlar: Faaliyet nakdi borç servisini karşılamıyor; Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor; Öngörülen borç servisi karşılama zayıf.

Likidite

güçlü
Gösterge6A 2026Sektör medyanıDurum
Cari oran1,95+%34 · medyan 1,52güçlü
Asit-test oranı1,57+%75 · medyan 0,90güçlü

Cari oran 2023-2025 arasında yükseldi (1,83 → 2,04); asit-test oranı da aynı yönde. Sektör kıyasında cari oran ve asit-test oranı sektör medyanından iyi. Kısa vadeli yükümlülükler dönen varlıklarla rahatça karşılanıyor; bu, banka ve tedarikçi görüşmelerinde güven unsuru.

Kârlılık

zayıf
Gösterge6A 2026Sektör medyanıDurum
Brüt kâr marjı%50+%118 · medyan %17,7güçlü
Vergi öncesi kâr marjı%9–zayıf
Net kâr marjı%2,9−%360 · medyan %2,5zayıf
Reel satış büyümesi––orta
Faiz karşılama oranı2,26−%57 · medyan 1,38zayıf

Brüt kâr marjı 2023-2025 arasında yükseldi (%28,3 → %38,5); vergi öncesi kâr marjı, net kâr marjı ve faiz karşılama oranı da aynı yönde. Sektör kıyasında brüt kâr marjı sektör medyanından iyi; net kâr marjı ve faiz karşılama oranı medyanın gerisinde. Marjlar finansman maliyetini taşımakta zorlanıyor; maliyet artışı ya da fiyat baskısı doğrudan zarara dönüşebilir.

Faaliyet etkinliği

güçlü
  • Tahsilat ödemeden yavaş
Gösterge6A 2026Sektör medyanıDurum
Alacak tahsil süresi139 gün+%75 · medyan 67 günorta
Borç ödeme süresi88 gün+%25 · medyan 53 güngüçlü
Stok devir süresi71 gün−%30 · medyan 88 güngüçlü
Nakit dönüşüm süresi122 gün–orta

Alacak tahsil süresi 2023-2025 arasında kısaldı (145 gün → 117 gün); stok devir süresi ve nakit dönüşüm süresi da aynı yönde; borç ödeme süresi uzadı. Sektör kıyasında stok devir süresi sektör medyanından iyi; alacak tahsil süresi ve borç ödeme süresi medyanın gerisinde. Alacak, stok ve borç döngüsü dengeli; işletme sermayesi büyük ölçüde kendini finanse ediyor.

Borçlanma

güçlü
Gösterge6A 2026Sektör medyanıDurum
Toplam borç / aktif%42,1−%25 · medyan %51güçlü
Finansal borç / net satış%10,2–güçlü
KV borç / toplam borç%81,6+%12 · medyan %70,9orta
Özkaynak / aktif%58+%26 · medyan %49güçlü
Net finansal borç / FAVÖK0,38–güçlü

Toplam borç / aktif 2023-2025 arasında geriledi (%45,4 → %38,1); finansal borç / net satış, özkaynak / aktif ve Net finansal borç / FAVÖK da aynı yönde; KV borç / toplam borç yükseldi. Sektör kıyasında toplam borç / aktif ve özkaynak / aktif sektör medyanından iyi; KV borç / toplam borç sektörle uyumlu. Borç yükü hafif ve özkaynak tabanı güçlü; yeni finansman için alan var.

Nakit akışı

orta
  • Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor
  • Öngörülen borç servisi karşılama zayıf
  • Nakit dönüşüm süresi uzun
  • Ortaklar kaynak sağlıyor
Gösterge2025Durum
Faaliyetlerden yaratılan nakit188,9 mn TL–
Borç servisi (faiz, anapara, leasing)922,2 mn TL–
Faaliyet nakdi / borç servisi0,20zayıf
Toplam nakit açığı (−) / fazlası (+)−516,5 mn TL–
KV finansal borç artışı−74,4 mn TLorta

2025 yılında faaliyetlerden 188,9 mn TL nakit yaratıldı; faiz, anapara ve leasing ödemeleri 922,2 mn TL. Faaliyet nakdi borç servisinin 0,20 katını karşılıyor; fark yeni borç ya da ortak kaynağıyla kapanıyor. Önceki yıla göre faaliyetlerden yaratılan nakit arttı.

Ödeme davranışı

Ödeme davranışı verisi yok.

Eğilim, yıllık dönemlerin ilkinden sonuncusuna yöndür; ara dönem yıllıklandırılmış değerdir. Sektör çubuğu son yılın sektör medyanından sapmasıdır: sağa doğru firmanın lehine, sola doğru aleyhine; medyana yakın değerler sektörle uyumlu sayılır. Durum sözel değerlendirmedir; notu değiştirmez. Sektör kaynağı: TCMB Sektör Bilançoları 2026 (2023-2025), 2025 hesap dönemi kartil tabloları (2025).

Ne anlama geliyor? Likidite, kârlılık, faaliyet etkinliği ve borçluluk birlikte günlük işleyişin ve borç yükünün sağlığını gösterir.

Nakit akışı darboğazları

  • Faaliyet nakdi borç servisini karşılamıyor

    FYN 188.881.784 TL, faiz + anapara + leasing 922.159.783 TL; karşılama 0,20 kat. Fark yeni borç veya ortak kaynağıyla kapanıyor.

  • Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor

    Varsayımlar sürerse nakit 1. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 655.626.844 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.

  • Öngörülen borç servisi karşılama zayıf

    Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.

  • Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı

    Mevcut durum: 222.740.387 TL.

  • Tahsilat ödemeden yavaş

    Alacak tahsil süresi 117 gün, borç ödeme süresi 66 gün; aradaki 51 günlük açık finansman gerektiriyor.

  • Nakit dönüşüm süresi uzun

    Stokta ve alacakta bekleyen nakit ortalama 112 günde nakde dönüyor (ödeme süresi düşüldükten sonra); işletme sermayesi finansmanı gerektiriyor.

SWOT

Güçlü yanlar

  • Cari oran sektör medyanının üzerinde (olumlu)

    Firma 2,04, sektör medyanı 1,52; sapma %34,1 (TCMB 2025).

  • Likidite (asit-test) oranı sektör medyanının üzerinde (olumlu)

    Firma 1,57, sektör medyanı 0,90; sapma %74,9 (sektörün üst çeyreğinde) (TCMB 2025).

  • Brüt kâr marjı sektör medyanının üzerinde (olumlu)

    Firma %38,5, sektör medyanı %17,7; sapma %117,7 (sektörün üst çeyreğinde) (TCMB 2025).

  • Stok devir süresi (gün) sektör medyanının altında (olumlu)

    Firma 62 gün, sektör medyanı 88 gün; sapma -%30,3 (TCMB 2025).

  • Esas faaliyetlerden yaratılan nakit

    Mevcut durum: 222.740.387 TL.

  • Finansal borçların satışlara oranı

    Mevcut durum: 0,10.

Zayıf yanlar

  • Faaliyet nakdi borç servisini karşılamıyor

    FYN 188.881.784 TL, faiz + anapara + leasing 922.159.783 TL; karşılama 0,20 kat. Fark yeni borç veya ortak kaynağıyla kapanıyor.

  • Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor

    Varsayımlar sürerse nakit 1. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 655.626.844 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.

  • Öngörülen borç servisi karşılama zayıf

    Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.

  • Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı

    Mevcut durum: 222.740.387 TL.

  • Tahsilat ödemeden yavaş

    Alacak tahsil süresi 117 gün, borç ödeme süresi 66 gün; aradaki 51 günlük açık finansman gerektiriyor.

  • Nakit dönüşüm süresi uzun

    Stokta ve alacakta bekleyen nakit ortalama 112 günde nakde dönüyor (ödeme süresi düşüldükten sonra); işletme sermayesi finansmanı gerektiriyor.

Fırsatlar

Yok.

Tehditler

Yok.

Ne anlama geliyor? SWOT, içerideki güçlü ve zayıf yanlarla dışarıdaki fırsat ve tehditleri tek bakışta özetler.

Aksiyon önerileri

  1. 1.

    Borç servisini faaliyet nakdiyle uyumlu hale getirin

    Faaliyetlerden yaratılan nakit faiz, anapara ve leasing ödemelerini karşılamıyor. Kısa vadeli kredilerin uzun vadeye yapılandırılması, yeni yatırımların ertelenmesi ya da işletme sermayesi ihtiyacının (alacak ve stok) azaltılmasıyla karşılama oranı 1'in üzerine çıkarılmalı. (Şu an Faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı: 188.881.784 TL.)

    Hedef: Faaliyet nakdinin borç servisini karşılaması 0,20 → 1,00 kat

    Yüksek öncelik · Beklenen etki: Nakit akışı göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.

  2. 2.

    Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı: iyileştirme

    Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir. (Şu an Esas faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı: 222.740.387 TL.)

    Yüksek öncelik · Beklenen etki: Nakit akışı göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.

  3. 3.

    Yatırımları uzun vadeli kaynakla finanse edin

    Nakit açığının önemli kısmı kısa vadeli banka borcuyla kapatılıyor. Yatırım kredisi, leasing, sermaye artırımı veya ortak kaynağı gibi vadesi yatırımın geri dönüşüne uygun kaynaklar tercih edilmeli. (Şu an Nakit açığının kısa vadeli borçla finansmanı: -516.507.126 TL.)

    Orta öncelik · Beklenen etki: Nakit akışı göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.

  4. 4.

    ROE / ROA oranı 1'in altında: borç maliyeti varlık getirisinin üzerinde. Pahalı borçların kapatılması öncelikli olmalı. (Şu an Özkaynak getirisinin aktif getirisine oranı: 0,00.)

    Orta öncelik · Beklenen etki: Kârlılık göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.

  5. 5.

    FAVÖK / Finansman Gideri: iyileştirme

    Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir. (Şu an FAVÖK / Finansman Gideri: 1,29.)

    Orta öncelik · Beklenen etki: İlgili göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.

Veri ve sınırlar

  • Eksik bilgiler: Çalışan sayısı girilmemiş; segment yalnız ciroya göre belirlendi. Uyarılar: Mali tablolar TFRS esaslıdır ve bağımsız denetimden geçmiştir; sektör kıyasındaki TCMB verisi VUK esaslıdır, kiralama yükümlülükleri finansal borca dahildir. 31.12.2024: enflasyon düzeltme farkları (249.748.243 TL) nakit dışı sayıldı ve yatırımlardan düşüldü. 31.12.2024: sermaye yedeklerindeki artış (34.832.886 TL) yeniden değerleme sayıldı; nakit dışı, yatırımlardan ve ortak akışından düşüldü. 31.12.2025: enflasyon düzeltme farkları (244.272.408 TL) nakit dışı sayıldı ve yatırımlardan düşüldü. Sektör kıyası: TCMB Sektör Bilançoları 2026 (2023-2025), 2025 hesap dönemi kartil tabloları (2025).

BÖLÜM 11Ekler

Veri notları ve yöntem

  • Çalışan sayısı girilmemiş; segment yalnız ciroya göre belirlendi

Bu rapor şirketin Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda (KAP) yayımladığı finansal tablolardan, son üç yıl sonu ve en son ara dönemle hazırlanmıştır. Findeks, çek, mal varlığı, nitel soru seti ve icra verisi halka açık şirket için kamuya açık olmadığından bu kriterler değerlendirmeye girmez; kalan kriterler aynı deterministik hesapla puanlanır.

Altman Z, nakit akışı projeksiyonu, sektör karşılaştırması ve gölge değerleme bilgi amaçlıdır; notu değiştirmez. Rapor metni notu ve rakamları değiştirmeden sonuçları anlatmak için kurallı olarak hazırlanır.

PDF sürümünün her sayfasında KAP bandı yer alır; bu raporlar kayıtlı belge olmadığından doğrulama sayfasında denetlenmez.

Finansal Sağlık Notu bir kredi notu değildir. Gölge değerleme yatırım tavsiyesi değildir.

Not, şirketin KAP'ta yayımladığı finansal tablolardan algoritmik olarak üretilmiştir; kredi notu ve yatırım tavsiyesi değildir.