Finansal Sağlık RaporuBİST · CASA
Ticaret · Büyük segment · yıllık net satış 1.141,7 mn TL
KAP sektörü Perakende Ticaret · son mali tablo 30.06.2026 (6 aylık), konsolide olmayan · tarama 20.10.2026
Finansal Sağlık Notu
A
Not skalası soldan sağa en iyiden en zayıfa sıralanır.
BÖLÜM 1Yönetici özeti
CASA EMTİA PETROL KİMYEVİ VE TÜREVLERİ SANAYİ TİCARET A.Ş. için nihai not A; finansal sağlık genel olarak sağlam bir görünümde, ancak öncelikle izlenmesi gereken alanlar var.
CASA EMTİA PETROL KİMYEVİ VE TÜREVLERİ SANAYİ TİCARET A.Ş. (ticaret, Büyük segment) A notu aldı. Öne çıkan güçlü yanlar: Borç servisi faaliyet nakdiyle karşılanıyor; Toplam borç / aktif sektör medyanının altında (olumlu). Öncelikli izlenmesi gereken alanlar: Dönen varlıklar KV borçları karşılamıyor; Borç, firma değerini aşıyor; Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor.
Ne anlama geliyor? Finansal sağlığınız genel olarak sağlam bir düzeyde, ancak öncelikle izlenmesi gereken alanlar var. Ayrıntılar ve öncelikli adımlar aşağıdaki bölümlerde.
Kısa vadeli borçları azaltın veya uzun vadeye taşıyın
Hedef: Cari oran 0,03 → 1,24 (sektör medyanı)
Yüksek öncelik
Net satışlarda reel büyüme: iyileştirme
Hedef: Net satışlarda reel büyüme -%100,0 → %0,0
Yüksek öncelik
Stok dışı likiditeyi artırın
Hedef: Likidite (asit-test) oranı 0,03 → 0,85 (sektör medyanı)
Orta öncelik
Ayrıntılı reçete bölüm 10'dadır.
BÖLÜM 2Not gerekçesi ve profil
Notunuzu en çok destekleyen alanlar: Nakit açığının kısa vadeli borçla finansmanı; Finansal borçların satışlara oranı; Faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı. En çok aşağı çeken alanlar: Cari oran; Net satışlarda reel büyüme; Asit-test oranı.
Ne anlama geliyor? Not, güçlü ve zayıf alanların dengesinden çıkar; ilk bakılacak yer en çok aşağı çeken alanlardır.
Δ Net KV Finansal Borçlar / Toplam Nakit Açığı
-21.087.227 · Toplam nakit fazlası var
(KV + UV Finansal Borçlar) / Net Satışlar
0,003
FYN / (Faiz + Anapara + Leasing)
32.970 · Karşılama oranı 7.20x
Esas FYN / (Faiz + Anapara + Leasing)
104.943.840 · Karşılama oranı 22918.51x
Mali tablolarınız hangi standarda göre hazırlanıyor?
TFRS / BOBİ FRS
Cari Oran
0,315
Net Satışlarda Reel Büyüme
Likidite (Asit-Test) Oranı
0,315
Vergi Öncesi Kâr (VÖK) Marjı
-0,1
Kârlılık Kaldıracı (ROE / ROA)
0
Güçlü yanlar finansman görüşmelerinde öne çıkarılacak, zayıf yanlar ise sorgulanacak ilk konulardır.
Önceliklendirilmiş iyileştirme alanları
Kısa vadeli borçları azaltın veya uzun vadeye taşıyın
Cari oranı yükseltmek için KV banka borçlarının bir kısmı uzun vadeye çevrilebilir ya da dönen varlıklar özkaynakla desteklenebilir.
Net satışlarda reel büyüme: iyileştirme
Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir.
Stok dışı likiditeyi artırın
Stok seviyesini düşürmek ve tahsilatları hızlandırmak asit-test oranını doğrudan iyileştirir.
Esas faaliyetlerden yaratılan nakit: iyileştirme
Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir.
Kâr marjını koruyun
Fiyatlama, girdi maliyeti ve finansman giderleri ayrı ayrı izlenmeli; düşük marjlı satışlar gözden geçirilmeli.
Dikkat edilmesi gereken alanlar
Dönen varlıklar KV borçları karşılamıyor
Son yıl cari oran 0,32; 1'in altında.
Borç, firma değerini aşıyor
Yöntemlerin ağırlıklı özkaynak değeri eksi; firma değeri net finansal borcu karşılamıyor.
Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor
Varsayımlar sürerse nakit 12. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 33.932 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.
Öngörülen borç servisi karşılama zayıf
Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.
Net satışlarda reel büyüme
İyileştirilmesi gereken bir alan.
Ne anlama geliyor? Bu liste, hangi gelişmelerin notu iyi ya da kötü yönde en çok oynatabileceğini gösterir.
BÖLÜM 3Röntgen: rasyolar ve trend
Şirketin KAP'ta yayımlanan mali tablolarından hesaplanan oranlar, dönem dönem.
| Rasyo | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Cari Oran | 0,2 | 1,24 | 0,32 | 0,03 |
| Likidite (Asit-Test) Oranı | 0,2 | 1,24 | 0,32 | 0,03 |
| Toplam Borç / Toplam Aktif | %39,8 | %7,4 | %36,6 | %193,5 |
| (KV + UV Finansal Borçlar) / Net Satışlar | %0 | – | %0,3 | – |
| Alacak Tahsil Süresi (gün) | 9 gün | – | 8 gün | – |
| Borç Devir (Ödeme) Süresi (gün) | 109 gün | – | 1 gün | – |
| Vergi Öncesi Kâr (VÖK) Marjı | %26,7 | – | %-10 | – |
| Brüt Kâr Marjı | %33,2 | – | %13,2 | – |
| Kârlılık Kaldıracı (ROE / ROA) | 1,65 | 1,08 | 0 | 0 |
| Net Satışlarda Reel Büyüme | – | %-100 | – | – |
| Net Finansal Borç / FAVÖK | 0 kat | – | – | – |
| FAVÖK / Finansman Gideri | 390,5 kat | – | – | – |
| Net Finansal Borç / Düzeltilmiş Özkaynak | %-0 | %-0 | %2,4 | %99.900 |
| Nakit Dönüşüm Süresi (gün) | -100 gün | – | 7 gün | – |
Dönemler boyunca dört temel gösterge; ok ilk dönemden son döneme yönü gösterir. Kesikli çizgi, varsa sektör medyanıdır (son yıl).
Son dönem 0,03 · sektör medyanı 1,24
Son yılın oranları, sektör medyanına göre. Sapma medyana göre görelidir; ±%15 içi sektörle uyumlu sayılır. Notu değiştirmez. Kaynak: TCMB Sektör Bilançoları 2026 (2023-2025), 2025 hesap dönemi kartil tabloları (2025).
| Rasyo | Firma | Sektör medyanı | Sapma | Değerlendirme |
|---|---|---|---|---|
| Cari oranyüksek iyi | 0,32 | 1,24 | −%75 | ▼ zayıfalt çeyrek |
| Likidite (asit-test) oranıyüksek iyi | 0,32 | 0,85 | −%63 | ▼ zayıfalt çeyrek |
| Toplam borç / aktifdüşük iyi | %36,6 | %67,8 | −%46 | ▲ güçlüalt çeyrek |
| Kısa vadeli borç / toplam borçdüşük iyi | %100 | %84,1 | +%19 | ▼ zayıf |
| Özkaynak / aktifyüksek iyi | %63,4 | %32,2 | +%97 | ▲ güçlüüst çeyrek |
| Alacak tahsil süresi (gün)düşük iyi | 8 gün | 55 gün | −%85 | ▲ güçlüalt çeyrek |
| Borç ödeme süresi (gün)düşük iyi | 1 gün | 58 gün | −%98 | ▲ güçlüalt çeyrek |
| Stok devir süresi (gün)düşük iyi | 0 gün | 56 gün | −%100 | ▲ güçlüalt çeyrek |
| Brüt kâr marjıyüksek iyi | %13,2 | %12,5 | +%6 | sektörle uyumluorta yarı |
| Net kâr marjıyüksek iyi | %-11,5 | %0,8 | −%1.501 | ▼ zayıfalt çeyrek |
| Faiz karşılama oranıyüksek iyi | -28.649,6 | 1,51 | −%1.891.912 | ▼ zayıfalt çeyrek |
Her eksen, o alandaki oranların sektör medyanına göre yerini gösterir: iç halka sektörden zayıf (firmanın aleyhine), kesikli halka medyan, dış halka sektörden güçlü (firmanın lehine). Yön her oranın iyi yönüne göredir; borç oranında medyanın üstü aleyhtedir.
Ne anlama geliyor? Sektöre göre 5 oranda güçlü, 5 oranda zayıfsınız.
Düzeltilmiş (aktarma-arındırılmış) bilanço kalemleri ve rasyolar; ara dönem FAVÖK ve net satış yıllıklandırılmıştır.
| Kalem | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Net satışlar (ara dönem yıllıklandırılmış) | 598,8 mn TL | 0 mn TL | 1.141,7 mn TL | – |
| FAVÖK (ara dönem yıllıklandırılmış) | 242,4 mn TL | – | – | – |
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | – | -43 mn TL | 0 mn TL | – |
| Finansman gideri | – | 0 mn TL | 0 mn TL | – |
| Toplam aktif (düzeltilmiş) | 355,6 mn TL | 241,6 mn TL | 251,5 mn TL | 69,8 mn TL |
| Özkaynak (düzeltilmiş) | 214,2 mn TL | 223,8 mn TL | 159,5 mn TL | -65,3 mn TL |
| Finansal borç (düzeltilmiş) | 0 mn TL | 0 mn TL | 3,9 mn TL | 7 mn TL |
| Net finansal borç | -0 mn TL | -0 mn TL | 3,9 mn TL | 6,9 mn TL |
| Kalem | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Cari oran | 0,2 | 1,24 | 0,32 | 0,03 |
| Likidite oranı | 0,2 | 1,24 | 0,32 | 0,03 |
| Toplam borç / aktif | %39,8 | %7,4 | %36,6 | %193,5 |
| Net finansal borç / FAVÖK | 0 | – | – | – |
| FAVÖK marjı | %40,5 | – | – | – |
| Net kâr marjı | %26,9 | – | %-11,5 | – |
| Alacak tahsil süresi (gün) | 9 | – | 8 | – |
Ne anlama geliyor? Tablolar raporun dayandığı rakamların özetidir; ayrıntı mali tablolarınızdadır.
BÖLÜM 4Altman Z ve erken uyarı
Altman Z'' (imalat dışı ve gelişmekte olan piyasalar)
Son dönem
Riskli bölge
Değer (2026/06 (6 ay))
-24,05
Seyir
bozuluyor
Altman Z modelleri yayımlanmış akademik iflas tahmin modelleridir; Finansal Sağlık Notunu değiştirmez, erken uyarı göstergesi olarak sunulur.
Ne anlama geliyor? Altman göstergesi riskli bölgede; borç yükü ve kârlılık birlikte erken uyarı veriyor. Son yıllarda değer geriliyor.
BÖLÜM 5Doppler: nakit akışı
| Kalem | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Esas faaliyetlerden yaratılan nakit | -2 mn TL | 104,9 mn TL |
| Faaliyetlerden yaratılan nakit (FYN) | -43 mn TL | 0 mn TL |
| Finansman gideri | 0 mn TL | 0 mn TL |
| Anapara + leasing ödemesi | 0 mn TL | 0 mn TL |
| FYN, finansman gideri sonrası | -43 mn TL | 0 mn TL |
| Yatırımlar | -43 mn TL | 21,1 mn TL |
| Toplam nakit açığı / fazlası | -0 mn TL | -21,1 mn TL |
| Toplam finansman | 0 mn TL | 21,1 mn TL |
Geçmiş göstergeler, önümüzdeki 24 ay için varsayımlara dayalı nakit görünümü ve olası şoklarda nakit durumu. Finansal Sağlık Notunu değiştirmez.
| Gösterge | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | -43 mn TL | 0 mn TL |
| Serbest nakit akışı (yatırım sonrası) | -0 mn TL | -21,1 mn TL |
| Hissedar serbest nakit akışı | -0 mn TL | -21,1 mn TL |
| Borç servisi karşılama | – | 7,2 kat |
| Faiz karşılama | – | 7,2 kat |
| Nakit dönüşüm süresi | – | 7 gün |
Senaryo deneyin
Yaklaşık hesap: kaydırıcılar raporun nakit projeksiyonunu ve değer aralığını tarayıcıda basitleştirilmiş varsayımlarla (kurumlar vergisi %25, işletme sermayesi değişimi ilk üç aya yayılır) yeniden çizer. Ayrıntılı analizin yerine geçmez; Finansal Sağlık Notunuz bu denemelerden etkilenmez.
Projeksiyon varsayımları firmadan alınmadı; geçmiş ortalamalardan türetildi. Büyüme, marj ve yatırım planı girilirse sonuç firmaya özgü olur.
| Senaryo | Borç servisi karşılama | Nakit açığı |
|---|---|---|
| Temel senaryo | 0 kat | 0 mn TL |
| Ciro %20 düşer | 0 kat | 0 mn TL |
| Faaliyet marjı 5 yüzde birim daralır | 0 kat | 0 mn TL |
| Kur %25 yükselir | 0 kat | 0 mn TL |
| Faiz 10 yüzde birim artar | 0 kat | 0,7 mn TL |
| Tahsilat 30 gün gecikir | 0 kat | 0 mn TL |
| Ciro %10 düşer, tahsilat 15 gün gecikir, faiz 5 yüzde birim artar | 0 kat | 0,4 mn TL |
Stokta kalma + alacak tahsil − borç ödeme; nakdin işletmede kaç gün bağlı kaldığını gösterir.
Ne anlama geliyor? Faaliyet nakdi borç servisini karşılıyor; stres senaryoları bu payın ne kadar dayanıklı olduğunu gösterir.
BÖLÜM 6Kredi ve çek itibarı
Borç servisi, vade yapısı ve teminat gücü birlikte yeni bir yapılandırma için elverişli. Borç servisi karşılama (DSCR): 7,20 kat.
| Borç servisi karşılama (DSCR) | 7,20 kat | güçlü |
Ne anlama geliyor? Bankalarla yeniden yapılandırma görüşmesinde güçlü bir pozisyondasınız.
BÖLÜM 8İş riski ve kurumsal yönetim
Ne anlama geliyor? Kurumsal yönetim, ortaklık yapısı, şeffaflık ve karar alma düzeninin finansman verenlere güven verip vermediğini gösterir.
Şartlı görüş · C&Ç BAĞIMSIZ DENETİM VE YÖNETİM DANIŞMANLIĞI A.Ş. · kaynak: KAP'ta yayımlanan bağımsız denetçi raporu
C&Ç BAĞIMSIZ DENETİM VE YÖNETİM DANIŞMANLIĞI A.Ş. şartlı (sınırlı olumlu) görüş bildirmiştir. Denetçi raporunun dayanak paragrafından: Şirket'in cari dönemdeki haklar hesabı işletme haklarına sahip oldukları akaryakıt istasyonlarından oluşmaktadır. "Haklar hesabı", bedeli karşılığı edinilen imtiyaz, patent, lisans, ticari marka ve unvan gibi hukuki tasarruflar ile belirli alanlarda tanınan kullanma ve yararlanma gibi hak ve yetkiler dolayısıyla yapılan ve ekonomik değer taşıyan harcamaların izlenmesi için kullanılır. Turbo Petrol Sanayi ve Ticaret A.Ş. mülkiyetinde bulunan … Şartın dayanağı olan tutar tablolara yansıtılmadı; denetim görüşü kurumsal değerlendirmede olumsuz yönde dikkate alındı.
Ne anlama geliyor? Şartlı görüş, tabloların belirli bir kalem dışında gerçeği yansıttığını gösterir; o kalem ihtiyatla ele alındı.
BÖLÜM 9Gölge değerleme
Firmanın özkaynak değeri; üç yöntemle, düşük / orta / yüksek aralığıyla ve varsayımlarıyla (06/2026 bilançosu). Finansal Sağlık Notunu değiştirmez.
Senaryo deneyin
Yaklaşık hesap: kaydırıcılar raporun nakit projeksiyonunu ve değer aralığını tarayıcıda basitleştirilmiş varsayımlarla (kurumlar vergisi %25, işletme sermayesi değişimi ilk üç aya yayılır) yeniden çizer. Ayrıntılı analizin yerine geçmez; Finansal Sağlık Notunuz bu denemelerden etkilenmez.
| Yıllık TÜFE (iskonto için başlangıç enflasyonu)TÜİK Eylül 2026 yıllık TÜFE %29,73 | %29,7 | model varsayımı |
| Uzun vadeli enflasyon (5. yıl ve sonrası)5 yıl içinde TÜFE'den doğrusal yaklaşır | %20 | model varsayımı |
| Sürekli reel büyüme | %2 | model varsayımı |
| Kullanılan WACC (nominal TL)sektör WACC'ı + notun küçük risk primi | %40 | türetildi |
| Kurumlar vergisi oranı | %25 | model varsayımı |
| Düzeltilmiş FAVÖK (yıllıklandırılmış)amortisman girilmemiş | – | türetildi |
| Yıllıklandırılmış net kâr | 4,1 mn TL | türetildi |
| Net finansal borç (düzeltilmiş borç − nakit)borç mutabakatı ek borcu dahil | 6,9 mn TL | türetildi |
| Ciro büyümesi (nominal, 1-2. yıl)nakit projeksiyonuyla ortak; 3-5. yılda sürekli büyümeye soldurulur | %90,67 | türetildi |
| Nakit projeksiyonu ufku (ay) | 24 | model varsayımı |
Bu değerleme, firmanın kendi verileri ve kamuya açık piyasa varsayımlarıyla hesaplanmış bir danışmanlık çalışmasıdır; bağımsız denetim, ekspertiz ya da lisanslı değerleme raporu değildir. Yatırım tavsiyesi değildir; alım-satım, ortaklık ya da kredi kararlarının tek dayanağı olarak kullanılamaz.
Ne anlama geliyor? Değer aralığı üç yöntemin birleşimidir ve varsayımlar değişirse aralık da değişir; kesin bir fiyat değildir.
BÖLÜM 10Yapay zekâ teşhisi ve reçete
CASA EMTİA PETROL KİMYEVİ VE TÜREVLERİ SANAYİ TİCARET A.Ş. (ticaret, Büyük segment) A notu aldı. Öne çıkan güçlü yanlar: Borç servisi faaliyet nakdiyle karşılanıyor; Toplam borç / aktif sektör medyanının altında (olumlu). Öncelikli izlenmesi gereken alanlar: Dönen varlıklar KV borçları karşılamıyor; Borç, firma değerini aşıyor; Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Cari oran | 0,03 | −%75 · medyan 1,24 | zayıf |
| Asit-test oranı | 0,03 | −%63 · medyan 0,85 | zayıf |
Cari oran 2023-2025 arasında yükseldi (0,20 → 0,32); asit-test oranı da aynı yönde. Sektör kıyasında cari oran ve asit-test oranı medyanın gerisinde. Kısa vadeli borçların ödenmesi stok satışına ve tahsilat hızına bağlı; ani bir tahsilat gecikmesi likidite sıkışmasına yol açabilir.
| Gösterge | 2025 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Brüt kâr marjı | %13,2 | +%6 · medyan %12,5 | orta |
| Vergi öncesi kâr marjı | %-10,1 | – | zayıf |
| Net kâr marjı | %-11,5 | −%1.501 · medyan %0,8 | zayıf |
| Reel satış büyümesi | – | – | zayıf |
| Faiz karşılama oranı | −28.649,60 | −%1.891.912 · medyan 1,51 | zayıf |
Brüt kâr marjı 2023-2025 arasında geriledi (%33,1 → %13,2); vergi öncesi kâr marjı, net kâr marjı ve faiz karşılama oranı da aynı yönde. Sektör kıyasında net kâr marjı ve faiz karşılama oranı medyanın gerisinde; brüt kâr marjı sektörle uyumlu. Marjlar finansman maliyetini taşımakta zorlanıyor; maliyet artışı ya da fiyat baskısı doğrudan zarara dönüşebilir.
| Gösterge | 2025 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Alacak tahsil süresi | 8 gün | −%85 · medyan 55 gün | güçlü |
| Borç ödeme süresi | 1 gün | −%98 · medyan 58 gün | güçlü |
| Stok devir süresi | 0 gün | −%100 · medyan 56 gün | güçlü |
| Nakit dönüşüm süresi | 7 gün | – | güçlü |
Alacak tahsil süresi 2023-2025 arasında yatay seyretti (8 gün); borç ödeme süresi kısaldı; nakit dönüşüm süresi uzadı. Sektör kıyasında alacak tahsil süresi, borç ödeme süresi ve stok devir süresi sektör medyanından iyi. Alacak, stok ve borç döngüsü dengeli; işletme sermayesi büyük ölçüde kendini finanse ediyor.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Toplam borç / aktif | %193,5 | −%46 · medyan %67,8 | güçlü |
| Finansal borç / net satış | – | – | güçlü |
| KV borç / toplam borç | %99,9 | +%19 · medyan %84,1 | zayıf |
| Özkaynak / aktif | %-93,5 | +%97 · medyan %32,2 | güçlü |
| Net finansal borç / FAVÖK | – | – | – |
Toplam borç / aktif 2023-2025 arasında geriledi (%39,8 → %36,6); özkaynak / aktif da aynı yönde. Sektör kıyasında toplam borç / aktif ve özkaynak / aktif sektör medyanından iyi; KV borç / toplam borç medyanın gerisinde. Borç yükü hafif ve özkaynak tabanı güçlü; yeni finansman için alan var.
| Gösterge | 2025 | Durum |
|---|---|---|
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | 33 bin TL | – |
| Borç servisi (faiz, anapara, leasing) | 5 bin TL | – |
| Faaliyet nakdi / borç servisi | 7,20 | güçlü |
| Toplam nakit açığı (−) / fazlası (+) | −21,1 mn TL | – |
| KV finansal borç artışı | 0 TL | güçlü |
2025 yılında faaliyetlerden 33 bin TL nakit yaratıldı; faiz, anapara ve leasing ödemeleri 5 bin TL. Faaliyet nakdi borç servisinin 7,20 katı; ödemeler iç kaynakla karşılanıyor. Önceki yıla göre faaliyetlerden yaratılan nakit arttı.
Ödeme davranışı verisi yok.
Eğilim, yıllık dönemlerin ilkinden sonuncusuna yöndür; ara dönem yıllıklandırılmış değerdir. Sektör çubuğu son yılın sektör medyanından sapmasıdır: sağa doğru firmanın lehine, sola doğru aleyhine; medyana yakın değerler sektörle uyumlu sayılır. Durum sözel değerlendirmedir; notu değiştirmez. Sektör kaynağı: TCMB Sektör Bilançoları 2026 (2023-2025), 2025 hesap dönemi kartil tabloları (2025).
Ne anlama geliyor? Likidite, kârlılık, faaliyet etkinliği ve borçluluk birlikte günlük işleyişin ve borç yükünün sağlığını gösterir.
Dönen varlıklar KV borçları karşılamıyor
Son yıl cari oran 0,32; 1'in altında.
Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor
Varsayımlar sürerse nakit 12. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 33.932 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.
Öngörülen borç servisi karşılama zayıf
Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.
Nakit üretimi indirgenmiş nakit akışı değerlemesine yetmiyor
Projeksiyonda serbest nakit akışı vergi, yatırım ve işletme sermayesini karşılamıyor; değer çarpan ve net aktif yöntemlerine dayanıyor.
Duran varlıklar uzun vadeli kaynakla finanse edilmiyor
Özkaynak ve uzun vadeli borç duran varlıkları finanse etmeye yetmiyor; fark kısa vadeli kaynakla taşınıyor.
Güçlü yanlar
Borç servisi faaliyet nakdiyle karşılanıyor
FYN borç servisinin 7,20 katı.
Toplam borç / aktif sektör medyanının altında (olumlu)
Firma %36,6, sektör medyanı %67,8; sapma -%46,1 (sektörün alt çeyreğinde) (TCMB 2025).
Borç ödeme süresi (gün) sektör medyanının altında (olumlu)
Firma 1 gün, sektör medyanı 58 gün; sapma -%97,9 (sektörün alt çeyreğinde) (TCMB 2025).
Alacak tahsil süresi (gün) sektör medyanının altında (olumlu)
Firma 8 gün, sektör medyanı 55 gün; sapma -%85,1 (sektörün alt çeyreğinde) (TCMB 2025).
Özkaynak / aktif sektör medyanının üzerinde (olumlu)
Firma %63,4, sektör medyanı %32,2; sapma %97,0 (sektörün üst çeyreğinde) (TCMB 2025).
Stok devir süresi (gün) sektör medyanının altında (olumlu)
Firma 0 gün, sektör medyanı 56 gün; sapma -%100,0 (sektörün alt çeyreğinde) (TCMB 2025).
Zayıf yanlar
Dönen varlıklar KV borçları karşılamıyor
Son yıl cari oran 0,32; 1'in altında.
Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor
Varsayımlar sürerse nakit 12. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 33.932 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.
Öngörülen borç servisi karşılama zayıf
Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.
Net satışlarda reel büyüme
İyileştirilmesi gereken bir alan.
Cari oran sektör medyanının altında (olumsuz)
Firma 0,32, sektör medyanı 1,24; sapma -%74,7 (sektörün alt çeyreğinde) (TCMB 2025).
Faiz karşılama oranı sektör medyanının altında (olumsuz)
Firma -28649,60, sektör medyanı 1,51; sapma -%1891911,9 (sektörün alt çeyreğinde) (TCMB 2025).
Fırsatlar
Yok.
Tehditler
Borç, firma değerini aşıyor
Yöntemlerin ağırlıklı özkaynak değeri eksi; firma değeri net finansal borcu karşılamıyor.
Stok dışı likidite sınırlı
Asit-test oranı 0,32; KV borçların ödenmesi stok satışına bağlı.
Nakit üretimi indirgenmiş nakit akışı değerlemesine yetmiyor
Projeksiyonda serbest nakit akışı vergi, yatırım ve işletme sermayesini karşılamıyor; değer çarpan ve net aktif yöntemlerine dayanıyor.
Duran varlıklar uzun vadeli kaynakla finanse edilmiyor
Özkaynak ve uzun vadeli borç duran varlıkları finanse etmeye yetmiyor; fark kısa vadeli kaynakla taşınıyor.
Ne anlama geliyor? SWOT, içerideki güçlü ve zayıf yanlarla dışarıdaki fırsat ve tehditleri tek bakışta özetler.
Kısa vadeli borçları azaltın veya uzun vadeye taşıyın
Cari oranı yükseltmek için KV banka borçlarının bir kısmı uzun vadeye çevrilebilir ya da dönen varlıklar özkaynakla desteklenebilir. (Şu an Cari oran: 0,32.)
Hedef: Cari oran 0,03 → 1,24 (sektör medyanı)
Yüksek öncelik · Beklenen etki: Likidite göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
Net satışlarda reel büyüme: iyileştirme
Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir.
Hedef: Net satışlarda reel büyüme -%100,0 → %0,0
Yüksek öncelik · Beklenen etki: Kârlılık göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
Stok dışı likiditeyi artırın
Stok seviyesini düşürmek ve tahsilatları hızlandırmak asit-test oranını doğrudan iyileştirir. (Şu an Asit-test oranı: 0,32.)
Hedef: Likidite (asit-test) oranı 0,03 → 0,85 (sektör medyanı)
Orta öncelik · Beklenen etki: Likidite göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
Esas faaliyetlerden yaratılan nakit: iyileştirme
Bu konudaki iyileşme firmanın kredi profilini güçlendirir. (Şu an Esas faaliyetlerden yaratılan nakit: 104.943.840 TL.)
Orta öncelik · Beklenen etki: Nakit akışı göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
Kâr marjını koruyun
Fiyatlama, girdi maliyeti ve finansman giderleri ayrı ayrı izlenmeli; düşük marjlı satışlar gözden geçirilmeli. (Şu an Vergi öncesi kâr marjı: -0,10.)
Hedef: Vergi öncesi kâr marjı -%10,1 → %0,0
Orta öncelik · Beklenen etki: Kârlılık göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
BÖLÜM 11Ekler
Bu rapor şirketin Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda (KAP) yayımladığı finansal tablolardan, son üç yıl sonu ve en son ara dönemle hazırlanmıştır. Findeks, çek, mal varlığı, nitel soru seti ve icra verisi halka açık şirket için kamuya açık olmadığından bu kriterler değerlendirmeye girmez; kalan kriterler aynı deterministik hesapla puanlanır.
Altman Z, nakit akışı projeksiyonu, sektör karşılaştırması ve gölge değerleme bilgi amaçlıdır; notu değiştirmez. Rapor metni notu ve rakamları değiştirmeden sonuçları anlatmak için kurallı olarak hazırlanır.
PDF sürümünün her sayfasında KAP bandı yer alır; bu raporlar kayıtlı belge olmadığından doğrulama sayfasında denetlenmez.
Finansal Sağlık Notu bir kredi notu değildir. Gölge değerleme yatırım tavsiyesi değildir.
Not, şirketin KAP'ta yayımladığı finansal tablolardan algoritmik olarak üretilmiştir; kredi notu ve yatırım tavsiyesi değildir.