Finansal Sağlık RaporuBİST · ATSYH
Hizmet · Küçük segment · yıllık net satış 86,4 mn TL
KAP sektörü Holdingler ve Yatırım Şirketleri · son mali tablo 30.06.2026 (6 aylık), konsolide · tarama 20.10.2026
Finansal Sağlık Notu
BB+
Not skalası soldan sağa en iyiden en zayıfa sıralanır.
BÖLÜM 1Yönetici özeti
ATLANTİS YATIRIM HOLDİNG A.Ş. için nihai not BB+; finansal sağlık orta düzeyde ve yakın izleme isteyen bir görünümde; öncelikle izlenmesi gereken alanlar var.
ATLANTİS YATIRIM HOLDİNG A.Ş. (hizmet, Küçük segment) BB+ notu aldı. Öne çıkan güçlü yanlar: Cari oran sektör medyanının üzerinde (olumlu); Likidite (asit-test) oranı sektör medyanının üzerinde (olumlu). Öncelikli izlenmesi gereken alanlar: Faaliyetler nakit tüketiyor; Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor; Öngörülen borç servisi karşılama zayıf.
Ne anlama geliyor? Finansal sağlığınız orta düzeyde ve yakın izleme isteyen bir düzeyde; öncelikle izlenmesi gereken alanlar var. Ayrıntılar ve öncelikli adımlar aşağıdaki bölümlerde.
Borç servisini faaliyet nakdiyle uyumlu hale getirin
Hedef: Faaliyet nakdinin borç servisini karşılaması -132,61 → 1,00 kat
Yüksek öncelik
Faaliyet nakdini güçlendirin
Hedef: Faaliyetlerden yaratılan nakit -28.398.174 TL → 0 TL üzeri
Orta öncelik
Ayrıntılı reçete bölüm 10'dadır.
BÖLÜM 2Not gerekçesi ve profil
Notunuzu en çok destekleyen alanlar: Finansal borçların satışlara oranı; Nakit açığının kısa vadeli borçla finansmanı; Cari oran. En çok aşağı çeken alanlar: Faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı; Faaliyetlerden yaratılan nakit; Alacak tahsil süresi (gün).
Ne anlama geliyor? Not, güçlü ve zayıf alanların dengesinden çıkar; ilk bakılacak yer en çok aşağı çeken alanlardır.
(KV + UV Finansal Borçlar) / Net Satışlar
0,01
Δ Net KV Finansal Borçlar / Toplam Nakit Açığı
-78.804 · Toplam nakit fazlası var
Cari Oran
1,494
Net Finansal Borç / FAVÖK
0,084
Borç artışının kullanımı (yatırım / işletme sermayesi / zarar / borcu borçla çevirme)
Finansal borç azalıyor
FYN / (Faiz + Anapara + Leasing)
-28.398.174 · Nakit yaratamıyor, FAL ödemesi var
Faaliyetlerden Yaratılan Nakit (FYN)
-28.398.174 · 2 yıl üst üste negatif
Toplam Borç / Toplam Aktif
0,67
Borç Devir (Ödeme) Süresi (gün)
151,8
Vergi Öncesi Kâr (VÖK) Marjı
0,048
Güçlü yanlar finansman görüşmelerinde öne çıkarılacak, zayıf yanlar ise sorgulanacak ilk konulardır.
Önceliklendirilmiş iyileştirme alanları
Borç servisini faaliyet nakdiyle uyumlu hale getirin
Faaliyetlerden yaratılan nakit faiz, anapara ve leasing ödemelerini karşılamıyor. Kısa vadeli kredilerin uzun vadeye yapılandırılması, yeni yatırımların ertelenmesi ya da işletme sermayesi ihtiyacının (alacak ve stok) azaltılmasıyla karşılama oranı 1'in üzerine çıkarılmalı.
Faaliyet nakdini güçlendirin
Brüt kâr marjını, tahsilat süresini ve stok devrini birlikte ele alan bir nakit planı hazırlanmalı.
Dikkat edilmesi gereken alanlar
Faaliyetler nakit tüketiyor
2025 faaliyetlerden yaratılan nakit -28.398.174 TL.
Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor
Varsayımlar sürerse nakit 1. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 46.550.313 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.
Öngörülen borç servisi karşılama zayıf
Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.
Faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı
Mevcut durum: -28.398.174 TL.
Tahsilat ödemeden yavaş
Alacak tahsil süresi 196 gün, borç ödeme süresi 152 gün; aradaki 44 günlük açık finansman gerektiriyor.
Ne anlama geliyor? Bu liste, hangi gelişmelerin notu iyi ya da kötü yönde en çok oynatabileceğini gösterir.
BÖLÜM 3Röntgen: rasyolar ve trend
Şirketin KAP'ta yayımlanan mali tablolarından hesaplanan oranlar, dönem dönem.
| Rasyo | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Cari Oran | 1,33 | 1,42 | 1,49 | 1,15 |
| Likidite (Asit-Test) Oranı | 0,95 | 1,01 | 0,99 | 1,02 |
| Toplam Borç / Toplam Aktif | %69,2 | %69,3 | %67 | %84,9 |
| (KV + UV Finansal Borçlar) / Net Satışlar | %0,8 | %1,6 | %1 | %42,3 |
| Alacak Tahsil Süresi (gün) | 137 gün | 358 gün | 196 gün | 186 gün |
| Borç Devir (Ödeme) Süresi (gün) | 116 gün | 418 gün | 152 gün | 132 gün |
| Vergi Öncesi Kâr (VÖK) Marjı | %14,7 | %25,4 | %4,8 | %5,1 |
| Brüt Kâr Marjı | %20,7 | %34,5 | %13,6 | %9,6 |
| Kârlılık Kaldıracı (ROE / ROA) | 3,24 | 0 | 0 | 0 |
| Net Satışlarda Reel Büyüme | – | %-53,8 | %23 | – |
| Net Finansal Borç / FAVÖK | 0,04 kat | 0,04 kat | 0,08 kat | 5 kat |
| FAVÖK / Finansman Gideri | 989,24 kat | 239,97 kat | 36,26 kat | 0,77 kat |
| Net Finansal Borç / Düzeltilmiş Özkaynak | %2,3 | %1,7 | %1,8 | %125,7 |
| Nakit Dönüşüm Süresi (gün) | 98 gün | 184 gün | 175 gün | 140 gün |
Dönemler boyunca dört temel gösterge; ok ilk dönemden son döneme yönü gösterir. Kesikli çizgi, varsa sektör medyanıdır (son yıl).
Son dönem 1,15 · sektör medyanı 1,08
Son dönem %8,4
Son dönem 5
Son dönem %49,8
Son yılın oranları, sektör medyanına göre. Sapma medyana göre görelidir; ±%15 içi sektörle uyumlu sayılır. Notu değiştirmez. Kaynak: TCMB Sektör Bilançoları 2026 (2023-2025), 2025 hesap dönemi kartil tabloları (2025).
| Rasyo | Firma | Sektör medyanı | Sapma | Değerlendirme |
|---|---|---|---|---|
| Cari oranyüksek iyi | 1,49 | 1,08 | +%38 | ▲ güçlüorta yarı |
| Likidite (asit-test) oranıyüksek iyi | 0,99 | 0,7 | +%42 | ▲ güçlüorta yarı |
| Toplam borç / aktifdüşük iyi | %67 | %62,8 | +%7 | sektörle uyumluorta yarı |
| Kısa vadeli borç / toplam borçdüşük iyi | %71,5 | %81,7 | −%13 | sektörle uyumlu |
| Özkaynak / aktifyüksek iyi | %33 | %37,4 | −%12 | sektörle uyumluorta yarı |
| Alacak tahsil süresi (gün)düşük iyi | 196 gün | 47 gün | +%320 | ▼ zayıfüst çeyrek |
| Borç ödeme süresi (gün)düşük iyi | 152 gün | 55 gün | +%177 | ▼ zayıfüst çeyrek |
| Stok devir süresi (gün)düşük iyi | 131 gün | 42 gün | +%215 | ▼ zayıfüst çeyrek |
| Brüt kâr marjıyüksek iyi | %13,6 | %22,9 | −%41 | ▼ zayıforta yarı |
| Net kâr marjıyüksek iyi | %-10,8 | %3 | −%459 | ▼ zayıfalt çeyrek |
| Faiz karşılama oranıyüksek iyi | -20,68 | 3,32 | −%723 | ▼ zayıfalt çeyrek |
Her eksen, o alandaki oranların sektör medyanına göre yerini gösterir: iç halka sektörden zayıf (firmanın aleyhine), kesikli halka medyan, dış halka sektörden güçlü (firmanın lehine). Yön her oranın iyi yönüne göredir; borç oranında medyanın üstü aleyhtedir.
Ne anlama geliyor? Sektöre göre 2 oranda güçlü, 6 oranda zayıfsınız.
Düzeltilmiş (aktarma-arındırılmış) bilanço kalemleri ve rasyolar; ara dönem FAVÖK ve net satış yıllıklandırılmıştır.
| Kalem | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Net satışlar (ara dönem yıllıklandırılmış) | 80,3 mn TL | 53,6 mn TL | 86,4 mn TL | 129,4 mn TL |
| FAVÖK (ara dönem yıllıklandırılmış) | 13,3 mn TL | 14,5 mn TL | 7,8 mn TL | 10,9 mn TL |
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | – | -24,1 mn TL | -28,4 mn TL | – |
| Finansman gideri | – | 0,1 mn TL | 0,2 mn TL | – |
| Toplam aktif (düzeltilmiş) | 68,3 mn TL | 108 mn TL | 110,5 mn TL | 287,9 mn TL |
| Özkaynak (düzeltilmiş) | 21 mn TL | 33,1 mn TL | 36,5 mn TL | 43,4 mn TL |
| Finansal borç (düzeltilmiş) | 0,6 mn TL | 0,8 mn TL | 0,8 mn TL | 54,8 mn TL |
| Net finansal borç | 0,5 mn TL | 0,6 mn TL | 0,7 mn TL | 54,6 mn TL |
| Kalem | 2023 | 2024 | 2025 | 2026/06 (6 ay) |
|---|---|---|---|---|
| Cari oran | 1,33 | 1,42 | 1,49 | 1,15 |
| Likidite oranı | 0,95 | 1,01 | 0,99 | 1,02 |
| Toplam borç / aktif | %69,2 | %69,3 | %67 | %84,9 |
| Net finansal borç / FAVÖK | 0,04 | 0,04 | 0,08 | 5 |
| FAVÖK marjı | %16,6 | %27 | %9 | %8,4 |
| Net kâr marjı | %4,2 | %-1,4 | %-10,8 | %-2,1 |
| Alacak tahsil süresi (gün) | 137 | 358 | 196 | 186 |
Ne anlama geliyor? Tablolar raporun dayandığı rakamların özetidir; ayrıntı mali tablolarınızdadır.
BÖLÜM 4Altman Z ve erken uyarı
Altman Z'' (imalat dışı ve gelişmekte olan piyasalar)
Son dönem
Riskli bölge
Değer (2026/06 (6 ay))
-0,49
Seyir
bozuluyor
Altman Z modelleri yayımlanmış akademik iflas tahmin modelleridir; Finansal Sağlık Notunu değiştirmez, erken uyarı göstergesi olarak sunulur.
Ne anlama geliyor? Altman göstergesi riskli bölgede; borç yükü ve kârlılık birlikte erken uyarı veriyor. Son yıllarda değer geriliyor.
BÖLÜM 5Doppler: nakit akışı
| Kalem | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Esas faaliyetlerden yaratılan nakit | 5 mn TL | 3,9 mn TL |
| Faaliyetlerden yaratılan nakit (FYN) | -24,1 mn TL | -28,4 mn TL |
| Finansman gideri | 0,1 mn TL | 0,2 mn TL |
| Anapara + leasing ödemesi | 0 mn TL | 0 mn TL |
| FYN, finansman gideri sonrası | -24,1 mn TL | -28,6 mn TL |
| Yatırımlar | -24,3 mn TL | -28,5 mn TL |
| Toplam nakit açığı / fazlası | 0,1 mn TL | -0,1 mn TL |
| Toplam finansman | 0 mn TL | 0 mn TL |
Geçmiş göstergeler, önümüzdeki 24 ay için varsayımlara dayalı nakit görünümü ve olası şoklarda nakit durumu. Finansal Sağlık Notunu değiştirmez.
| Gösterge | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | -24,1 mn TL | -28,4 mn TL |
| Serbest nakit akışı (yatırım sonrası) | 0,2 mn TL | 0,1 mn TL |
| Hissedar serbest nakit akışı | 0,1 mn TL | -0,1 mn TL |
| Borç servisi karşılama | -398,47 kat | -132,61 kat |
| Faiz karşılama | -398,47 kat | -132,61 kat |
| Nakit dönüşüm süresi | 184 gün | 175 gün |
Senaryo deneyin
Yaklaşık hesap: kaydırıcılar raporun nakit projeksiyonunu ve değer aralığını tarayıcıda basitleştirilmiş varsayımlarla (kurumlar vergisi %25, işletme sermayesi değişimi ilk üç aya yayılır) yeniden çizer. Ayrıntılı analizin yerine geçmez; Finansal Sağlık Notunuz bu denemelerden etkilenmez.
Projeksiyon varsayımları firmadan alınmadı; geçmiş ortalamalardan türetildi. Büyüme, marj ve yatırım planı girilirse sonuç firmaya özgü olur.
| Senaryo | Borç servisi karşılama | Nakit açığı |
|---|---|---|
| Temel senaryo | eksi | 20,2 mn TL |
| Ciro %20 düşer | eksi | 24,7 mn TL |
| Faaliyet marjı 5 yüzde birim daralır | eksi | 26,6 mn TL |
| Kur %25 yükselir | eksi | 22,5 mn TL |
| Faiz 10 yüzde birim artar | eksi | 24,3 mn TL |
| Tahsilat 30 gün gecikir | eksi | 37,3 mn TL |
| Ciro %10 düşer, tahsilat 15 gün gecikir, faiz 5 yüzde birim artar | eksi | 33,1 mn TL |
Stokta kalma + alacak tahsil − borç ödeme; nakdin işletmede kaç gün bağlı kaldığını gösterir.
Ne anlama geliyor? Faaliyet nakdi borç servisini tek başına karşılamıyor; fark yeni borç ya da ortak kaynağıyla kapanıyor.
BÖLÜM 6Kredi ve çek itibarı
Mevcut borç servisi ve vade yapısı yeni bir yapılandırmayı zorlaştırıyor; önce nakit akışı ve vade uyumu düzeltilmeli. Borç servisi karşılama (DSCR): -132,61 kat.
| Borç servisi karşılama (DSCR) | -132,61 kat | zayıf |
Ne anlama geliyor? Bugünkü tabloyla bankalar yeni vade ya da limit vermekte zorlanır.
BÖLÜM 8İş riski ve kurumsal yönetim
Kurumsal yönetim (yönetim yapısı, kilit kişi ve halefiyet, şeffaflık) soruları bu değerlendirmede yanıtlanmadı; nitel sorular tamamlandığında bu bölümde ayrıca gösterilir.
Bu ölçekte kurumsal yönetim bilgi amaçlıdır; nota girmez.
Olumlu görüş · TTK BAĞIMSIZ DENETİM VE YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş. · kaynak: KAP'ta yayımlanan bağımsız denetçi raporu
TTK BAĞIMSIZ DENETİM VE YEMİNLİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş. 2025 yılı finansal tablolar için olumlu görüş bildirmiştir; tablolar düzeltme yapılmadan değerlendirmeye alındı.
Ne anlama geliyor? Denetçinin olumlu görüşü, tablolardaki rakamların değerlendirmeye olduğu gibi alınabileceğini gösterir.
BÖLÜM 9Gölge değerleme
Firmanın özkaynak değeri; üç yöntemle, düşük / orta / yüksek aralığıyla ve varsayımlarıyla (06/2026 bilançosu). Finansal Sağlık Notunu değiştirmez.
Senaryo deneyin
Yaklaşık hesap: kaydırıcılar raporun nakit projeksiyonunu ve değer aralığını tarayıcıda basitleştirilmiş varsayımlarla (kurumlar vergisi %25, işletme sermayesi değişimi ilk üç aya yayılır) yeniden çizer. Ayrıntılı analizin yerine geçmez; Finansal Sağlık Notunuz bu denemelerden etkilenmez.
| WACC / reel büyüme | %1 | %2 | %3 |
|---|---|---|---|
| %42 | 150,5 mn TL | 166,2 mn TL | 186,6 mn TL |
| %44 | 118,5 mn TL | 128,3 mn TL | 140,7 mn TL |
| %46 | 95,1 mn TL | 101,6 mn TL | 109,6 mn TL |
| %48 | 77,3 mn TL | 81,8 mn TL | 87,1 mn TL |
| %50 | 63,3 mn TL | 66,5 mn TL | 70,2 mn TL |
| Yıllık TÜFE (iskonto için başlangıç enflasyonu)TÜİK Eylül 2026 yıllık TÜFE %29,73 | %29,7 | model varsayımı |
| Uzun vadeli enflasyon (5. yıl ve sonrası)5 yıl içinde TÜFE'den doğrusal yaklaşır | %20 | model varsayımı |
| Sürekli reel büyüme | %2 | model varsayımı |
| Kullanılan WACC (nominal TL)sektör WACC'ı + notun küçük risk primi | %46 | türetildi |
| Kurumlar vergisi oranı | %25 | model varsayımı |
| Düzeltilmiş FAVÖK (yıllıklandırılmış)faaliyet kârı + amortisman; enflasyon muhasebesi kalemleri hariç | 10,9 mn TL | türetildi |
| Yıllıklandırılmış net kâr | -2,7 mn TL | türetildi |
| Net finansal borç (düzeltilmiş borç − nakit)borç mutabakatı ek borcu dahil | 54,6 mn TL | türetildi |
| Ciro büyümesi (nominal, 1-2. yıl)nakit projeksiyonuyla ortak; 3-5. yılda sürekli büyümeye soldurulur | %61 | türetildi |
| Nakit projeksiyonu ufku (ay) | 24 | model varsayımı |
Bu değerleme, firmanın kendi verileri ve kamuya açık piyasa varsayımlarıyla hesaplanmış bir danışmanlık çalışmasıdır; bağımsız denetim, ekspertiz ya da lisanslı değerleme raporu değildir. Yatırım tavsiyesi değildir; alım-satım, ortaklık ya da kredi kararlarının tek dayanağı olarak kullanılamaz.
Ne anlama geliyor? Değer aralığı üç yöntemin birleşimidir ve varsayımlar değişirse aralık da değişir; kesin bir fiyat değildir.
BÖLÜM 10Yapay zekâ teşhisi ve reçete
ATLANTİS YATIRIM HOLDİNG A.Ş. (hizmet, Küçük segment) BB+ notu aldı. Öne çıkan güçlü yanlar: Cari oran sektör medyanının üzerinde (olumlu); Likidite (asit-test) oranı sektör medyanının üzerinde (olumlu). Öncelikli izlenmesi gereken alanlar: Faaliyetler nakit tüketiyor; Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor; Öngörülen borç servisi karşılama zayıf.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Cari oran | 1,15 | +%38 · medyan 1,08 | güçlü |
| Asit-test oranı | 1,02 | +%42 · medyan 0,70 | güçlü |
Cari oran 2023-2025 arasında yükseldi (1,33 → 1,49). Sektör kıyasında cari oran ve asit-test oranı sektör medyanından iyi. Kısa vadeli yükümlülükler dönen varlıklarla rahatça karşılanıyor; bu, banka ve tedarikçi görüşmelerinde güven unsuru.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Brüt kâr marjı | %9,6 | −%41 · medyan %22,9 | zayıf |
| Vergi öncesi kâr marjı | %5,1 | – | orta |
| Net kâr marjı | %-2,1 | −%459 · medyan %3 | zayıf |
| Reel satış büyümesi | – | – | orta |
| Faiz karşılama oranı | 1,47 | −%723 · medyan 3,32 | zayıf |
Brüt kâr marjı 2023-2025 arasında geriledi (%20,7 → %13,6); vergi öncesi kâr marjı ve net kâr marjı da aynı yönde; reel satış büyümesi yükseldi; faiz karşılama oranı yükseldi. Sektör kıyasında brüt kâr marjı, net kâr marjı ve faiz karşılama oranı medyanın gerisinde. Marjlar faaliyeti döndürüyor; finansman maliyetindeki bir artış kârı hızla eritebilir.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Alacak tahsil süresi | 186 gün | +%320 · medyan 47 gün | zayıf |
| Borç ödeme süresi | 132 gün | +%177 · medyan 55 gün | zayıf |
| Stok devir süresi | 86 gün | +%215 · medyan 42 gün | zayıf |
| Nakit dönüşüm süresi | 140 gün | – | – |
Alacak tahsil süresi 2023-2025 arasında uzadı (137 gün → 196 gün); borç ödeme süresi, stok devir süresi ve nakit dönüşüm süresi da aynı yönde. Sektör kıyasında alacak tahsil süresi, borç ödeme süresi ve stok devir süresi medyanın gerisinde. Tahsilat ve stok süreleri ödeme süresinden uzun; aradaki fark sürekli dış finansman gerektiriyor.
| Gösterge | 6A 2026 | Sektör medyanı | Durum |
|---|---|---|---|
| Toplam borç / aktif | %84,9 | +%7 · medyan %62,8 | orta |
| Finansal borç / net satış | %42,3 | – | güçlü |
| KV borç / toplam borç | %90,7 | −%13 · medyan %81,7 | orta |
| Özkaynak / aktif | %15,1 | −%12 · medyan %37,4 | orta |
| Net finansal borç / FAVÖK | 5,00 | – | güçlü |
Toplam borç / aktif 2023-2025 arasında geriledi (%69,2 → %67,0); KV borç / toplam borç ve özkaynak / aktif da aynı yönde; Net finansal borç / FAVÖK yükseldi. Sektör kıyasında toplam borç / aktif, KV borç / toplam borç ve özkaynak / aktif sektörle uyumlu. Borç yükü taşınabilir düzeyde; kısa vadeli borcun payı vade uyumunu yakından izlemeyi gerektiriyor.
| Gösterge | 2025 | Durum |
|---|---|---|
| Faaliyetlerden yaratılan nakit | −28,4 mn TL | zayıf |
| Borç servisi (faiz, anapara, leasing) | 214 bin TL | – |
| Faaliyet nakdi / borç servisi | −132,61 | zayıf |
| Toplam nakit açığı (−) / fazlası (+) | −79 bin TL | – |
| KV finansal borç artışı | 0 TL | güçlü |
2025 yılında faaliyetler 28,4 mn TL nakit tüketti; faiz, anapara ve leasing ödemeleri 214 bin TL. Borç servisinin tamamı dış kaynakla karşılandı. Önceki yıla göre faaliyetlerden yaratılan nakit azaldı. Faaliyet nakdi borç servisini kısmen karşılıyor; yatırım ve borç ödemeleri için ek kaynak gerekiyor.
Ödeme davranışı verisi yok.
Eğilim, yıllık dönemlerin ilkinden sonuncusuna yöndür; ara dönem yıllıklandırılmış değerdir. Sektör çubuğu son yılın sektör medyanından sapmasıdır: sağa doğru firmanın lehine, sola doğru aleyhine; medyana yakın değerler sektörle uyumlu sayılır. Durum sözel değerlendirmedir; notu değiştirmez. Sektör kaynağı: TCMB Sektör Bilançoları 2026 (2023-2025), 2025 hesap dönemi kartil tabloları (2025).
Ne anlama geliyor? Likidite, kârlılık, faaliyet etkinliği ve borçluluk birlikte günlük işleyişin ve borç yükünün sağlığını gösterir.
Faaliyetler nakit tüketiyor
2025 faaliyetlerden yaratılan nakit -28.398.174 TL.
Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor
Varsayımlar sürerse nakit 1. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 46.550.313 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.
Öngörülen borç servisi karşılama zayıf
Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.
Faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı
Mevcut durum: -28.398.174 TL.
Tahsilat ödemeden yavaş
Alacak tahsil süresi 196 gün, borç ödeme süresi 152 gün; aradaki 44 günlük açık finansman gerektiriyor.
Nakit dönüşüm süresi uzun
Stokta ve alacakta bekleyen nakit ortalama 175 günde nakde dönüyor (ödeme süresi düşüldükten sonra); işletme sermayesi finansmanı gerektiriyor.
Güçlü yanlar
Cari oran sektör medyanının üzerinde (olumlu)
Firma 1,49, sektör medyanı 1,08; sapma %38,5 (TCMB 2025).
Likidite (asit-test) oranı sektör medyanının üzerinde (olumlu)
Firma 0,99, sektör medyanı 0,70; sapma %41,7 (TCMB 2025).
Finansal borçların satışlara oranı
Mevcut durum: 0,01.
Nakit açığının kısa vadeli borçla finansmanı
Mevcut durum: -78.804.
Satışlar enflasyonun üzerinde büyüyor
Son yıl reel büyüme %23,0.
Net Finansal Borç / FAVÖK
Mevcut durum: 0,08.
Zayıf yanlar
Faaliyetler nakit tüketiyor
2025 faaliyetlerden yaratılan nakit -28.398.174 TL.
Önümüzdeki 12 ayda nakit açığı öngörülüyor
Varsayımlar sürerse nakit 1. ayda eksiye düşüyor; en yüksek açık 46.550.313 TL. Açık yeni borç, ortak desteği veya tahsilat/ödeme düzenlemesiyle kapatılmalı.
Öngörülen borç servisi karşılama zayıf
Önümüzdeki 12 ayda yatırım sonrası serbest nakit eksi; borç servisi iç kaynakla karşılanamıyor.
Faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı
Mevcut durum: -28.398.174 TL.
Tahsilat ödemeden yavaş
Alacak tahsil süresi 196 gün, borç ödeme süresi 152 gün; aradaki 44 günlük açık finansman gerektiriyor.
Nakit dönüşüm süresi uzun
Stokta ve alacakta bekleyen nakit ortalama 175 günde nakde dönüyor (ödeme süresi düşüldükten sonra); işletme sermayesi finansmanı gerektiriyor.
Fırsatlar
Yok.
Tehditler
Değer aralığı geniş
Yöntemler arasındaki fark büyük; sonuç varsayımlara duyarlı. Firmaya özgü büyüme, marj ve yatırım planı girilirse aralık daralır.
Ne anlama geliyor? SWOT, içerideki güçlü ve zayıf yanlarla dışarıdaki fırsat ve tehditleri tek bakışta özetler.
Borç servisini faaliyet nakdiyle uyumlu hale getirin
Faaliyetlerden yaratılan nakit faiz, anapara ve leasing ödemelerini karşılamıyor. Kısa vadeli kredilerin uzun vadeye yapılandırılması, yeni yatırımların ertelenmesi ya da işletme sermayesi ihtiyacının (alacak ve stok) azaltılmasıyla karşılama oranı 1'in üzerine çıkarılmalı. (Şu an Faaliyet nakdinin borç servisini karşılama oranı: -28.398.174 TL.)
Hedef: Faaliyet nakdinin borç servisini karşılaması -132,61 → 1,00 kat
Yüksek öncelik · Beklenen etki: Nakit akışı göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
Faaliyet nakdini güçlendirin
Brüt kâr marjını, tahsilat süresini ve stok devrini birlikte ele alan bir nakit planı hazırlanmalı. (Şu an Faaliyetlerden yaratılan nakit: -28.398.174 TL.)
Hedef: Faaliyetlerden yaratılan nakit -28.398.174 TL → 0 TL üzeri
Orta öncelik · Beklenen etki: Nakit akışı göstergelerini ve firmanın kredi profilini güçlendirir.
BÖLÜM 11Ekler
Bu rapor şirketin Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda (KAP) yayımladığı finansal tablolardan, son üç yıl sonu ve en son ara dönemle hazırlanmıştır. Findeks, çek, mal varlığı, nitel soru seti ve icra verisi halka açık şirket için kamuya açık olmadığından bu kriterler değerlendirmeye girmez; kalan kriterler aynı deterministik hesapla puanlanır.
Altman Z, nakit akışı projeksiyonu, sektör karşılaştırması ve gölge değerleme bilgi amaçlıdır; notu değiştirmez. Rapor metni notu ve rakamları değiştirmeden sonuçları anlatmak için kurallı olarak hazırlanır.
PDF sürümünün her sayfasında KAP bandı yer alır; bu raporlar kayıtlı belge olmadığından doğrulama sayfasında denetlenmez.
Finansal Sağlık Notu bir kredi notu değildir. Gölge değerleme yatırım tavsiyesi değildir.
Not, şirketin KAP'ta yayımladığı finansal tablolardan algoritmik olarak üretilmiştir; kredi notu ve yatırım tavsiyesi değildir.